简谈国有风险投资的投资行为和投资效益

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1、简谈国有风险投资的投资行为和投资效益导读：本论文是一篇关于企业和假说方面的优秀毕业论文开题报告怎么写,对正在写有关于国有风险投资的投资行为和投资效益论文的写有一定的参考和指导作用，免费供学生们阅读下载。（江海职业技术学院，江苏扬州225000）【摘要】本文探讨了国有风险投资对投资行为与投资效益的影响，得出了以下结论：国有风险投资投资行为上违背了投资者的初衷，没有对企业的创新提供帮助而国有风险投资的投资效益，股权分置改革前投资期长，成本高，收益低改革后相反.而研究表明，国有风险投资推迟进入企业的时间能够获得较高

2、的效益，这说明国有风险投资不符合社会价值假说.【关键词】国有风险投资投资行为投资收益一、前言2012年，我国GDP总量排名世界第二，仅次于美国，这引起了世界国的广泛关注.全球经济萧条的背景下能取得此成绩，展现了我国新兴经济体的活力，对世界经济的影响越来越大.但是我国的经济与国外发达国家相比仍存差距，我国仍然是一个发展中国家.我国GDP总量最然是世界第二，但是我国人口多，人均GDP只有美国的1/15，技术也比较落后，生产力水平低，经济的发展是靠高能耗为基础的，是我国面临着环境、资源等方面的压力.我国20世纪末经

3、认识到了上述问题，提出了走科学发展道路的发展理念，要研发高科技、新技术，提高经济附加值，使GDP的含金量更高.高新技术虽然知识、技术的含量高，但本身具有高风险、高收益的特点，投资期间比较长，短时间内无法获得经济效益，且需要不断投入资金支持发展.此，高新技术企业需要通过外部融资获得足够的资金支持，保证企业正常运转，风险投资成了企业融资的重要途径.调查显示，风险投资与高新技术企业相结合会产生巨大的效益，投资回报高，高新科技企业得到了发展，推动了企业的发展，加快了高新技术产品的更新，例美国目前发展良术企业苹果公司、

4、IBM、谷歌、微软等，前期发展都依靠了风险投资.金融结构说认为：国家的金融结应该与国家的经济发展相吻合，金融结构需要不断调整来满足经济的发展需要.我国的风险投资发展不足，从上世纪八十年代风险投资传入我国以来经历了三种方式，分别是：风险贷款、股权投资、民间投资，但是最终发展结果却人意，主要问题有：融资渠道少、市场缺乏规模、退出机制缺失等.2009年，创业板的成立为我国风险投资的发展创造了契机，这是为风险投资中，投资退出是影响最大的一个环节，关系到投资者法发这篇国有风险投资的投资行为和投资效益论文原创出处：mba

5、lunanceit=δ0+δ1after=δ2GSVCit+δ3after企业和假说毕业论文开题报告怎么写*GSVCit+δiControlVariableit+εit这一模型中，InvesPerformance（被解释变量）包括投资行为与投资效益.高新科技企业成立到国有风险投资进入企业这间的时间（Enter）作为投资的变量.上述两个假说的区别于创新导向，此本文也将上市企业的研发支出（Rd）作为了区分上述假说的指标.After属于哑变量，是为了衡量股权分置改革对风险投资造成的影响，模型中将2005年以后的投资

6、记为1，为0.企业上市前风险投资的持有期限为2。639年，收益为3。482倍，想要占有企业1%股权组要付出288万元人民币.其中国有投资占58。3%，控股占20。9%，参股占37。4%.企业成立的时间与投资进入企业的时间间隔为6065年，甚至有些投资企业改制前进入了企业.平均2。73家风险投资机构会成为企业的股东，平均持股比例为7。301%.四、实证结果与分析(一)风险投资背景与进入时期选择国有风险投资应企业发展初期进入企业解决企业的资金不足问题，解释变量是Enter，数值越大表明资金进入企业的时间越晚.DS

7、VC的变量系数都为正，VcG的系数是2。057（t=4。72），Control的系数是1。518（t=2。67），Minor的系数是2。641（t=8。97），Central的系数是0。387（t=4。06）.这一组数据表明股权分置改革前，国有风险投资要比私人风险投资更晚进入企业，占股权与政治层级呈正比.另外，After*VcG的系数是1。46，（t=2。86），After*Minor的系数为1。975（t=5。62），After*Central的系数是0。303（t=2。57），这表明，股权分置改革后，国有

8、风险投资进入本篇简谈国有风险投资的投资行为和投资效益论文范文综合参考评定下度:优秀标题业的研发支出方面，国有风险投资的反而比私人投资的少，与社会价值假说相反.另外，GSVC与After相乘得到的都为正数，而只有Control与After*Control和明显大于零，其他的与零差异不是很明显，Control比After*Control的系数要大，以净效应仍然是负数.这说明不管是股权分置前还是股权分置后