央行加息对我国股市的影响分析及展望

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1、广东金融学院学　年　论　文论文题目2011年初央行加息对我国股市影响分析及展望学生姓名学号专业班级(金融理财一班）指导教师职称学年论文评阅表论文题目2011年初央行加息对我国股市影响分析及展望作　　者林子煜专业金融学（金融理财）学号091513141指导教师吴辉凡职　称副教授指导教师综合评语成绩指导教师（签名）：年月日摘要加息一直被股市视为重大利空之一，原因是较高的利率会吸走部分股市资金。但是，对于中国股市来说，加息并不一定就是利空。如何看待加息后的股市一直是各家关注的焦点。本文结合历次央行加息对我国股市影响变化，分析两者之间的关系，并对2011年初后央行调整利率及股市的相关

2、情况作出展望。□□关键词：央行加息股市杠杆效应通货膨胀AbstractInterestrisingisoneofthebadnewsforstockmarket,becausehigherinterestrateswilltakeawaysomestockfunds.However,theChinesestockmarket,raisinginterestratesisnotnecessarilyabad.Howtotreatofmarketafterraisingtheinteresthasbeenthefocusofeach.Inthispaper,basedonthec

3、entralbankraisingtheinterestratepreviously,Ianalyzedtherelationshipbetweenthetwoandhaveaoutlookforthestockmarketafterraisinginterestinearly2011.Keywords：interestrisingstockmarketLeverageInflation目录一、引言……………………………………………………………1二、历次加息对股市的影响………………………………………1（一）加息对股市的影响情况……………………………………1（二）加息后股价仍上

4、涨原因……………………………………2三、2011年加息对股市的影响分析和展望………………………3（一）加息政策出台的背景………………………………………3（二）此次加息对股市的影响……………………………………4（三）展望2011年股市……………………………………………5参考文献………………………………………………………………6一、引言中国人民银行2月8日宣布，自9日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。这是央行今年首度加息，也是央行2010年重启加息以来第三次出手。值得注意的是，与去年两次加息不同，此次活期存款利率上调0.0

5、4个百分点，升至0.4%，同时3个月及半年期存款利率分别上调0.35%和0.3%，略高于基准利率的上调幅度，这有助于提高资金成本，打击短期资金的投机行为。分析人士认为，这次加息是央行针对1月信贷可能较快增长、物价或因气候因素和春节因素创新高而采取的举措。政策实施的第一天，也就是2月9日，上证指数从开盘的2778.7跌至收盘2774.06，跌幅为0.89%；此后的连续几天上证指数连续上升。这似乎与一般加息对股市产生的预期效果相反。在经济学上，利率被誉为宏观经济的“指挥棒”，而股票市场是宏观经济的一个重要组成部分，那么对利率进行调整是否能对股市产生预期的效果呢？加息对股市的影响究

6、竟如何呢？这些问题一直是经济学家争论的焦点。历次加息对中国股市的影响结果有所不同，那么本次加息对中国股市会造成怎样的影响呢？本文将对此进行分析预测。二、历次加息对股市的影响（一）加息对股市的影响利率与股市之间有着明显的“杠杆效应”。一般来说，加息被市场理解为利空消息。银行的加息，会直接导致资金从股市抽离。因为在股市里有一部份投资者是不愿意成担风险的，他们能宁愿放银行也不愿意放在股市里面，那么银行加息对国债有很大的影响，银行加息国债会大幅下跌，而且对一些业绩好的股票也有一定的冲击，因为不愿意成担风险的资金投资是很保守的，他们只会投资国债，和业绩好的股票上。而且这段时间整个股市都

7、是围绕着绩优股来抄作，使这部份的资金有更多的利润，他们随时可以套现。对于上市公司来讲，加息会增加公司的财务成本，因为公司贷款要换利息，这必然影响公司业绩，反应在股价上，就是股价的下跌。同时，银行加息会影响地产，这是一定的事实，银行贷款款的利息提高，对用分期买房的人负担会增加，成本会增加，这样一来会影响他们买房的欲望，从而影响房地产的销售和地产股的业绩，这也会影响大盘的走势。根据统计的资料可知，央行从1993年至今，加息共15次，2011年以前央行加息调整的内容以及股市对加息后的反应的具体情况如表1-1所