境外上市、绑定机制与盈余质量

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1、硕士学位论文境外上市、绑定机制与盈余质量学科专业：会计学研究方向：财务会计理论与实务作者姓名：谭亚利指导教师：崔学刚教授所在学院：商学院二〇一三年四月Crosslisting,BondingMechanismandEarningQualitiesDissertationSubmittedtoBeijingTechnologyandBusinessUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementfortheDegreeofMasterofManagementbyTanYali（Acco

2、unting）DissertationSupervisor：ProfessorCuiXuegangApril2013摘要随着国际化程度的加强和世界经济的发展，境外上市已成为国内外学者研究的热门课题。但是我国有关境外上市与绑定机制关系的研究仍很困乏，很少有学者结合中国情况对绑定机制进行过验证。那么我国大陆公司到香港上市是否具有这种绑定机制呢？对这一问题的研究关系到对我国大陆公司境外上市动机与决策行为的理解，关系到境外上市融资效果评价及跨国联合监管策略的制定。因此，本文借鉴前人的研究，将盈余质量高低作为度量标准，采用配对研究的方法

3、，通过比较境外上市企业和内地企业的盈余质量，进而研究境外上市中绑定机制的存在性问题和具体作用形式，同时本文还按照国有和非国有性质将样本进行了分类，研究我国大陆公司境外上市的绑定机制及其规律。具体来讲，本文选取2005年至2010年间同时发行A股和H股的非金融业上市企业和仅发行A股的内地企业为样本，利用Basu模型、收益与水平变化模型、价格模型和盈余管理度量模型等分别从会计稳健性、价值相关性和盈余管理程度来比较AH股公司和A股公司的盈余质量大小。研究结果显示：（1）赴境外上市企业的盈余质量好于仅在国内上市的企业，即我国企业境外上

4、市存在绑定机制，且可以改善公司的盈余质量；（2）境外上市的绑定机制对国有企业与非国有企业存在差异，且境外上市对非国有企业的绑定机制更显著。综合上述回归结果，本文认为我国内地企业赴法律监管和市场约束更为完善的香港市场上市可以改善企业按国内会计准则所报告的盈余质量，进而说明境外上市使得企业将自身与更加完善的法律和市场监督捆绑在了一起，具有绑定机制，且这种绑定机制在非国有企业中更为显著。关键词：境外上市；绑定机制；盈余质量；国有企业IAbstractWiththedevelopmentofenhanceddegreeofintern

5、ationalizationandtheworldeconomy,crosslistinghasbecomeahottopicofresearchathomeandabroad.ButthestudyofthebondingmechanismincrosslistinginChinaisstillrare.Inthisarticle,weusepair-matchedmethodtocomparetheroleofcrosslistinginimprovingearningqualitiesofAH-sharecompanie

6、sandA-sharecompanies,furthermore,weexploretheexistenceandworkingformofbondingmechanismincrosslisting,andwealsostudytheroleofcrosslistinginstate-ownedandnon-state-ownedcompaniesatthesametime.Specifically,weselectthenon-financiallistedcompaniesthosebothissueAsharesand

7、HsharesandthoseonlyissueAsharesinMainlandfrom2005to2010forthesample,usingBasumodel,levelandchangesofearningsmodel,pricemodelandearningmanagementmodel,fromtheperspectiveofaccountingconservatism,valuerelevanceandthedegreeofearningmanagementrespectively,wecomparetheear

8、ningqualitiesofAH-sharecompaniesandA-sharecompanies.Thefindingsshowthat:(1)TheearningsqualityofAH-sharelistedcompaniesarebetterthanA-share