论上市公司盈余质量治理

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1、___________________________________________________________________________________________论上市公司盈余质量治理 【摘要】近年来，国内外资本市场上普遍存在严重的盈余舞弊、盈余管理现象，导致盈余质量低劣，并带来诸多危害。为此，盈余质量的研究越来越受到学术界和信息使用者的重视。本文在揭示我国目前公司盈余质量的评价及现状基础上，分析了上市公司盈余质量治理的必要性，并提出了上市公司盈余质量治理的创新思路及构想。 　　【关键词】公司

2、盈余质量；评价与现状；盈余质量治理 　　 　　目前相当一部分上市公司普遍存在盈余舞弊、盈余管理现象，而盈余舞弊、盈余管理必然导致盈余质量低劣，并带来诸多危害：不仅对企业的发展造成了巨大的隐患，更严重制约了其可持续发展；投资者特别是广大中小投资者，依据上市公司财务报告中披露的盈余指标做出投资决策，结果蒙受了重大损失；低劣的盈余质量也破坏了资本市场的正常秩序，降低了资本市场的资源配置效率，制约了整个国民经济的健康发展。因此，关注并治理提升盈余质量就显得尤为必要。所谓盈余质量治理，是为了改善和提升公司盈余质量而进行的一

3、系列公司内部和外部的与盈余质量相关的制度安排。其根本目的在于改善和提升盈余质量，即确保盈余信息的决策相关性和可靠性。 　　 　　一、公司盈余质量的评价及现状 　　（一）从利润的各构成部分对利润总额的比重，评价盈余质量 　　孟焰、张莉（2003）对1999年至2001年的年报进行了统计分析。从统计分析中可以看出，在这三年中，非经常性损益占净利润的比重较大，盈余质量堪忧。贝洪俊（2002）从主营业务利润分析盈利质量，公司的盈利质量与主营业务利润持久性发展呈显著的正相关关系。 　　（二）从盈余的收现量，评价盈余质量7_

4、____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 　　储一昀、王安武(2000)采用现金制下的指标与应计制下的指标作对比，计算两者的差额，从而判断利润的含现量。他们通过对我国上市公司盈余质量的多角度分析,得

5、出以下结论:目前我国上市公司盈余质量存在的问题,主要在于盈利的获得和现金的流入并不同步,而且存在一定的盈利操纵行为。 　　（三）构造多指标模型，评价盈余质量 　　苟开红（2005）从相关性和可靠性出发，选取了四项指标，构建了一个盈余质量的评价模型，这四个指标是：（1）预测价值；（2）及时性；（3）无偏性；（4）表象真实性。 　　把上述4个指标通过换算，采用百分制形式，最高分为100，最低分为0，得分越高质量越好，然后采用层次分析法计算权重，建立以可靠性为核心的收益质量指数模型： 　　CEQI=δ1·PI+δ2·T

6、I+δ3·RFI+δ4·NI 　　利用该模型及对我国上市公司进行实证研究后，得出结论：目前上市公司总体盈余质量水平偏低，2003年全部1000家样本盈余质量指数仅为42.89分，且公司间差异较大。但从发展趋势看，面对不断被揭露出来的上市公司舞弊行为，监管部门加大监管和检查力度，监管绩效开始显现，2000年到2003年盈余质量逐年提高，尤其是无偏性明显提高，说明在更加严格的监管下，上市公司整体的盈余管理行为得到了抑制。 　　（四）盈余质量的实证研究结论 　　孙铮、王跃堂从1998年5月1日以前在上海、深圳两市的75

7、5家公司中选择样本进行统计检验，发现上市公司确实存在着利润操纵现象，尤其表现在配股现象、微利现象和重亏现象的公司中。蒋义宏、牟海霞（2003）通过实证分析得出结论:ROE(净资产收益率)略高于6%的上市公司、IPO上市公司发行年度、EPS(每股收益)略大于零的微利公司非经常性收益占净利润的比例较高，盈余质量相对较差。 　　（五）我国目前盈余质量的现状 　　2005年财政部开展了会计信息质量检查与会计师事务所执业质量检查。此次检查的重点是中央企业集团、房地产开发企业及部分会计师事务所，共检查了94户企业和60家会计

8、师事务所。7_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________