中国经济热点分析报告2012年第6期——第三轮资产证券化重启在即

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1、北京银联信投资顾问有限公司中国经济热点分析报告æ我国资产证券化的发展历程æ第三轮资产证券化重启的条件æ第三轮银行资产证券化两大亮点æ商业银行应对资产证券化的策略第三轮资产证券化重启在即（2012年第6期总第466期）Zhhttp：//www。unbank。info36服务电话：(8610)63368810北京银联信投资顾问有限公司中国经济热点分析报告前言近期，央行和银监会就资产证券化具体实施方案已达成初步共识，包括国家开发银行在内的多家商业银行已开始着手新一轮资产证券化试点。即将启动的第三轮资产证券化试点额度约为500亿元，重启试点将有两大方

2、向，一是扩大试点银行范围，二是扩大试点资产的范围，此前试点资产大多为大企业贷款和住房抵押贷款。鉴于第三轮资产证券化即将重启之机，我们对第三轮资产证券化进行展望，从四大维度深入剖析了银行资产证券化。报告共分为四部分：第一部分我国资产证券化的发展历程此部分主要是让各大银行重新认识所谓的资产证券化，对资产证券化的概念进行了重新梳理，并针对欧美国家资产证券化发展中的问题，研究出对我国发展上的启示。最后，总述了我国资产证券化的发展历程。银行通过阅读此部分，可以从全局上把握我国资产证券化的相关内容。第二部分第三轮资产证券化重启的条件此部分主要是围绕资产证

3、券化重启的条件进行论述的，分别以银行资产证券化重启的必要性、迫切性为切入点，分析我国资产证券化已具备的条件及其现实的约束条件。最后，就现实约束条件问题，对政府将要完善的配套条件进行了论述。第三部分第三轮资产证券化展望此部分对第三轮资产证券化进行展望，通过分析资产证券化的现实条件和约束条件预测第三轮资产证券化的重启时间。而后进一步分析了第三轮资产证券化的思路及两大亮点。第四部分银行如何应对资产证券化此部分主要围绕银行如何应对资产证券化这一核心问题进行分析，从商业银行风险管理和发展策略两个方面进行相应的分析。http：//www。unbank。i

4、nfo36服务电话：(8610)63368810北京银联信投资顾问有限公司中国经济热点分析报告正文目录第一部分我国资产证券化的发展历程7一、什么是资产证券化7（一）资产证券化的概念7（二）资产证券化的分类8（三）银行资产证券化的基本原理8二、我国资产证券化的发展历程10三、欧美资产证券化给我国带来的启示12第二部分第三轮资产证券化重启的条件14一、我国资产证券化重启的必要性14（一）拓展完善了传统型银行功能14（二）促进金融脱媒和提高金融效率15（三）有利于推动资本市场的发展15（四）提高其他参与者的金融效率15二、我国资产证券化重启的迫切性

5、16（一）商业银行仍以信贷业务为主16（二）金融脱媒加速发展16（三）信贷风险的长期积累17三、我国资产证券化已具备的条件17（一）资本市场发展良好17（二）监管体制逐渐成熟17（三）资金来源创造需求条件17（四）先进国际经验可借鉴18http：//www。unbank。info36服务电话：(8610)63368810北京银联信投资顾问有限公司中国经济热点分析报告四、我国资产证券化的现实约束条件18（一）金融市场基础约束18（二）金融市场环境约束19（三）金融市场效率约束20（四）金融监管约束21五、政府将进一步完善资产证券化的配套条件22

6、（一）市场主体的培育与完善22（二）中介机构的培育与完善22（三）法律法规的修改与完善23（四）政府的促进与支持24第三部分我国第三轮资产证券化展望25一、监管层频繁表态重启第三轮资产证券化25二、第三轮资产证券化重启时间判断25三、第三轮资产证券化的基本思路26四、第三轮银行资产证券化两大亮点26（一）试点银行、试点资产范围扩大26（二）平台贷款资产证券化28第四部分银行如何应对资产证券化30一、我国商业银行资产证券化的风险管理分析30（一）信用风险30（二）结构风险31（三）法律风险31二、我国商业银行应对资产证券化的策略分析32（一）找

7、准切入点，积极探索业务品种32http：//www。unbank。info36服务电话：(8610)63368810北京银联信投资顾问有限公司中国经济热点分析报告（二）继续扩大信贷资产证券化的发行规模32（三）积极探索深化不良资产的证券化32（四）应考虑重启住房贷款证券化33参考文献34http：//www。unbank。info36服务电话：(8610)63368810北京银联信投资顾问有限公司中国经济热点分析报告图表目录图表1：银行资产证券化的基本原理解析图9图表2：银行资产证券化的益处解析图14图表3：商业银行资产证券化重启的迫切因素1

8、6图表4：第三轮资产证券化银行试点的两大方向27图表5：我国商业银行资产证券化风险解析图30http：//www。unbank。info36服务电话：(8610)6