机械行业三季报前瞻：未来那些细分板块和公司拥有投资机会.docx

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1、内容目录一、哪些板块业绩开始高速增长？.-3-（1）油服行业：国家安全战略推动，板块业绩拐点已现...........................-3-（2）煤炭机械：迎来业绩释放期，龙头盈利持续性有望超预期................-3-二、哪些板块业绩持续高速增长？......................................................................-5-（1）工程机械：业绩持续向好，四季度基建有望企稳回升利好板块........-5-（2）半导体设备：龙头企业保持较高

2、增速，国产替代大力推进中............-5-（3）新能源设备：龙头逐步实现进口替代，受益下游客户扩产订单量增长-6-三、哪些板块业绩出现明显下滑？......................................................................-7-电梯行业：房地产市场萎缩，业绩下滑幅度较大........................................-7-四、其他：业绩增速分化较大的细分板块......................................

3、.....................-8-（1）智能装备：工业机器人销量增速下滑，中游制造业景气度不及预期.-8-（2）轨交装备：近期铁总招标超预期及稳基建政策利好板块企稳回升.....-8-五、投资建议：推荐油服、煤机龙头；看好工程机械、半导体设备龙头等.....-10-六：风险提示：.................................................................................................-10-图表目录图表1：油服板块上市公司三季报业绩开始

4、高速增长.......................................-3-图表2：煤炭机械已披露三季报预告上市公司业绩增速超100%.......................-4-图表3：工程机械上市公司三季报业绩保持高速增长.........................................-5-图表4：半导体设备龙头企业1-9月业绩保持较高增速，国产替代大力推进中.-6-图表5：新能源设备龙头集中度提升，1-9月业绩保持较高增速........................-6-图表6：电梯行业

5、业绩持续下滑..........................................................................-7-图表7：智能装备板块1-9月预计利润增速分化................................................-8-图表8：轨交板块1-9月预计利润增速分化........................................................-9-图表9：机械行业2018年三季报业绩前瞻................

6、.......................................-11-一、哪些板块业绩开始高速增长？（1）油服行业：国家安全战略推动，板块业绩拐点已现n国家安全战略推动，国内“三桶油”加大资本开支，增储增产。我国油气缺口持续扩大，原油和天然气缺口分别近70%、40%，进口依存度过大对国家能源安全造成一定威胁。国内“三桶油”相继研究提升国内油气勘探开发力度，以保证国家能源安全等工作。2018年“三桶油”资本支出计划中，勘探开发资本支出合计达2861-2961亿元，同比增长18%-22%。n油价在震荡中企稳回升，油服市场恢复

7、增长。2018年上半年布油平均价格已达到71美元/桶，国际油价在震荡中价格中枢不断抬升。油田资本开支滞后油价提升，随着油价回升趋势明朗，2018年油服行业有望走出寒冬。n国内油服公司从民企到国企业绩拐点逐步显现。国内油服民企龙头杰瑞股份中报业绩增510%，射孔龙头通源石油中报业绩增15倍，业绩拐点初现，三季度石化机械等“三桶油”旗下国企油服公司业绩扭亏，整个板块业绩拐点逐步显现。图表1：油服板块上市公司三季报业绩开始高速增长来源：公司公告，（注：股价为10月19日收盘价，部分盈利预测来自wind一致预期）推荐标的：两大投资主线——页岩气

8、与海油相关设备与服务。n持续力推杰瑞股份（油服设备民企龙头，“大国重器”，2018年Q3业绩预增600-650%）、海油工程（海工龙头）、石化机械（中石化旗下核心油服子公司，三季度业绩扭亏）、中海油服（海油