化工行业专题报告：原料供给受限、下游需求持续增长，碳酸二甲酯迎来景气周期.docx

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1、目录1碳酸二甲酯环保无毒，溶解性优异，近年来行业快速发展11.1DMC性能及应用简介11.2DMC的四种主要生产工艺21.3DMC的生产工艺优缺点比较42供给端：PO酯交换法生产DMC为国内主流，受制原料波动开工率较低52.1国外装置大多配套下游产品，外售有限52.2国内DMC装置以酯交换法为主，受制原料PO波动，开工率较低52.3原料PO未来受环保、工艺影响，供应趋紧，成本保障支撑DMC高景气62.4国内煤制乙二醇上马装置较多，部分可联产碳酸二甲酯73需求端：短期受益非光气法PC装置投放供应偏紧，长期看应用领

2、域渗透率提高83.1近期国内非光气法PC装置投放带动DMC需求放量83.2DMC清洁安全性能优异，有望广泛替代涂料油漆中传统VOC溶剂93.3新能源汽车发展势头不减，DMC作为锂离子电池电解液溶剂，市场广阔93.4医药、农药等行业替代传统甲基化、羰基化试剂104关注标的115风险提示11图目录图1：光气化法生产DMC反应方程式2图2：甲醇氧化羰基化法生产DMC反应方程式3图3：脂交换法生产DMC反应方程式3图4：尿素醇解法生产DMC反应方程式3图5：国内DMC行业长期开工率低位6图6：上游原料PO价格波动较大6

3、图7：DMC及原料价格走势7图8：国内PC供给缺口较大8图9：国内PC行业发展快速8图10：国内涂料：油漆产量逐年增长9图11：国内涂料行业持续投资9表目录表1：DMC的生产工艺优缺点比较4表2：国外主要DMC生产商产能5表3：目前国内主要DMC生产厂商装置情况5表4：目前PO生产厂商装置情况6表5：国内PC新增产能情况8表6：全球锂离子电池需求DMC测算10表7：DMC衍生物产品及其下游应用101碳酸二甲酯环保无毒，溶解性优异，近年来行业快速发展1.1DMC性能及应用简介碳酸二甲酯（DimethylCarbo

4、nate，简称DMC），常温时是一种无色透明、略有气味、微甜的液体，难溶于水，但可以和醇、醚、酮等几乎所有的有机溶剂混溶。DMC毒性很低，1992年就被欧洲列为无毒产品，是一种符合现代“清洁工艺”要求的环保型化工原料，因此DMC的合成技术受到了国内外化工界的广泛重视，我国化工部在“八五”和“九五”期间将其列为重点项目。DMC是一种重要的有机化工中间体，由于分子结构中含有羰基、甲基、甲氧基和羰基甲氧基，因此可广泛应用于羰基化、甲基化、甲氧基化和羰基甲氧基化等有机合成反应。DMC的优良性质和特殊分子结构决定了其广泛

5、的用途：（1）代替光气作羰基化剂光气虽然反应活性较高，但是它的剧毒和高腐蚀性副产物使其面临巨大的环保压力，因此将会逐渐被淘汰；而DMC具有类似的亲核反应中心，当DMC的羰基受到亲核进攻时，酰氧键断裂，形成羰基化合物，副产物为甲醇，因此DMC可以代替光气成为一种安全的反应试剂合成碳酸衍生物，如氨基甲酸酯农药、聚碳酸酯（PC）、异氰酸酯（MDI、TDI等），其中PC未来将是DMC需求量最大的领域。（2）代替硫酸二甲酯（DMS）作甲基化剂由于与光气类似，DMS也有很大的毒性，副产物硫酸污染较大。而DMC的甲基碳收到亲

6、核进攻时，其烷氧键断裂，生产甲基化产物，效果与DMS类似但反应收率更高、工艺更简单。主要用途包括合成有机中间体、医药产品、农药产品等。（3）低毒优良溶剂DMC具有优良的溶解性，其熔沸点范围窄（4~93℃），表面张力大，粘度低，同时具有较高的蒸发温度和较快的蒸发速度，因此可以作为低毒溶剂用于涂料工业和医药行业。DMC不仅毒性小，还具有闪点高、蒸汽压低和空气中爆炸下限高等特点，因此是集清洁性和安全性于一身的绿色溶剂。（4）潜在的汽油添加剂DMC具有高氧含量（分子中氧含量高达53%）、优良的提高辛烷值作用（（R+M）

7、/2=105）、无相分离、低毒和快速生物降解性等性质，使汽油达到同等氧含量时使用的DMC的量比甲基叔丁基醚（MTBE）少4.5倍，从而降低了汽车尾气中碳氢化合物、一氧化碳和甲醛的排放总量，此外还克服了常用汽油添加剂易溶于水、污染地下水源的缺点，因此DMC将成为替代MTBE的最有潜力的汽油添加剂之一。1.1DMC的四种主要生产工艺到目前为止，DMC合成技术以光气法、甲醇羰基化氧化法、酯交换法和尿素醇解法为主，同时也有部分处于研发及小试阶段的生产方法。现在国外有代表性的先进DMC生产技术有：意大利ENI公司的液相氧

8、化羰基化法、日本宇部兴产公司的低压气相法和美国Texaco公司酯交换法。（1）光气化法1918年HoodMurdock成功用光气和甲醇反应生成氯甲酸甲酯，再与甲醇反应合成DMC。该技术是DMC早期工业生产的主要方法，是由光气与甲醇反应生成氯甲酸甲酯，氯甲酸甲酯再与甲醇反应生成碳酸二甲酯产品。反应过程如下：图1：光气化法生产DMC反应方程式数据来源：CNKI、西南证券整理光气甲醇法生产D