我国企业筹资偏好问题研究——以保利地产为例进行分析

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1、我国企业筹资偏好问题研究——以保利地产为例进行分析目录1我国筹资现状以及主要方法1.1目前我国企业筹资的现状1.1.1我国企业融资存在的问题1.1.1.1外部环境限制1.1.1.1.1政府1.1.1.1.2银行1.1.1.2内部环境限制1.1.1.3信息不对称的限制1.1.1.3缺少战略投资者的限制1.2企业筹集资金的必要性1.3筹集资金的要求1.4企业筹集资金的主要方法1.4.1内部融资1.4.2外部融资2我国企业筹资的偏好的案例分析2.1案例企业概况2.2案例报表分析2.2.12005年的报表分析2.2.22006年的报表分析2.2.32007年

2、的报表分析2.2.42008年的报表分析2.2.52009年的报表分析2.2.62010年的报表分析2.2.72011年的报表分析2.2.82012年的报表分析2.2.12013年的报表分析2.2.22005〜2013年数据分析汇总2.3结论3保利地产融资偏好现象结果的分析3.1保利地产融资偏好与优序融资理论对比3.2分析不符合优序融资理论的原因3.2.1外部因素3.2.2内部因素3.2.2.1成本因素3.2.2.2融资难易度3.3本文总结我国企业筹资偏好问题研究—以保利地产为例进行分析摘要：企业筹集资金是企业向外部单位或个人及企业内部筹措生产经营所

3、需资金的财务活动。筹资活动是企业资金运动的起点，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要一步。通过不同的资金渠道，采取一定的筹资方式，保证资金的供应，满足企业生产经营活动的需要，是企业财务管理的重要内容。1我国筹资现状以及主要方法1.1目前我国企业筹资的现状1.1.1我国企业融资存在的问题目前我国企业融资呈现出方式单一的现象，其原因与金融市场的不健全不无关系。虽然近几年来，金融领域改革取得了很大进展，在股票市场还有很大的突破，引入了一些金融机构和金融工具，但这一切并未改变传统的以银行为主的渠道融资结构。特别的在中小企业负债结构中银行信贷比例过高。由

4、于中小企业缺少稳定、规范、成本低的短期和中长期融资渠道，企业担保等问题尚未有好的解决办法。例如高技术企业通常具有高风险、高收益的特点，其起步阶段需要特定的风险投资机制的支持，但真正的具有风险投资涵义的金融机构和金融工具基本不存在。在许多情况下会因风险过大而难以实现贷款，使一些有前途的高技术企业错失发展良机。其实仔细分析一下目前存在的银行不愿放贷的行为，在很大程度上与无法转移风险转移有关。如果不通过金融创新解决这个问题，企业筹资渠道单一的问题不可能得到解决，也不可能实现资源配置效率的改进。另一个现象则是资本结构扭曲，资本结构是指企业全部资本的结构及其比

5、例关系，一般以资产负债率来表示。按照惯例，资产负债率的标准以40%至50%之间为正常，但我国企业的资产负债率往往超过80%，这种扭曲的资本结构不仅造成企业资金短缺，还会带来银行和企业双重债务危机。造成这种现象的原因是与企业过分依赖财政支持，企业内部对风险没有充足的准备，财务管理水平低下等原因密不可分的。金融、法律、经济等领域的财务管理环境正处于不断建立与完善之中，在此渐进过程中，资本市场发育迟缓，起到了直接的阻碍我国企业筹资偏好问题研究—以保利地产为例进行分析摘要：企业筹集资金是企业向外部单位或个人及企业内部筹措生产经营所需资金的财务活动。筹资活动是

6、企业资金运动的起点，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要一步。通过不同的资金渠道，采取一定的筹资方式，保证资金的供应，满足企业生产经营活动的需要，是企业财务管理的重要内容。1我国筹资现状以及主要方法1.1目前我国企业筹资的现状1.1.1我国企业融资存在的问题目前我国企业融资呈现出方式单一的现象，其原因与金融市场的不健全不无关系。虽然近几年来，金融领域改革取得了很大进展，在股票市场还有很大的突破，引入了一些金融机构和金融工具，但这一切并未改变传统的以银行为主的渠道融资结构。特别的在中小企业负债结构中银行信贷比例过高。由于中小企业缺少稳定、规范、成

7、本低的短期和中长期融资渠道，企业担保等问题尚未有好的解决办法。例如高技术企业通常具有高风险、高收益的特点，其起步阶段需要特定的风险投资机制的支持，但真正的具有风险投资涵义的金融机构和金融工具基本不存在。在许多情况下会因风险过大而难以实现贷款，使一些有前途的高技术企业错失发展良机。其实仔细分析一下目前存在的银行不愿放贷的行为，在很大程度上与无法转移风险转移有关。如果不通过金融创新解决这个问题，企业筹资渠道单一的问题不可能得到解决，也不可能实现资源配置效率的改进。另一个现象则是资本结构扭曲，资本结构是指企业全部资本的结构及其比例关系，一般以资产负债率来表

8、示。按照惯例，资产负债率的标准以40%至50%之间为正常，但我国企业的资产负债率往往超过80%，这种扭曲的资