职业经理人考试之公司理财

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1、公司理财公司财务的含义:财务是财务活动和财务关系的统一。公司财务是企业筹集资金、运用资金、分配资金的活动及其体现的经济关系。财务的实质是以价值形态反映企业经营活动全过程。以企业经营者为首的整个经营系统成为财务活动的主体。资金筹集:资金的来源渠道按性质和权利不同分为两大类：1.投资者投入资金；2.借入资金---负载；投资者投入资金分为两部分：一部分为初始投入，另一部分为企业实现的盈利留在企业的部分，称作留存收益。投资者的初始投入注册资本和实收资本在一段时间有可能不一致。按照惯例，初始投资是谁的，投资后企业实现的盈利就是谁的。借入资金企

2、业不能永远使用，到期和必须偿还，而投资者投入资金只有在企业清算时才偿还。投资者享有的股权表现为对资产增值享有收益分配权、对企业重大事项的决策权、对经营者的选择权以及对企业还债后剩余财产的索偿权。企业主要面向货币市场和资本市场进行资金筹集。货币市场又称短期资金市场（一年以内）。资本市场又称长期资金市场（一年以上）。如果企业完全筹集资本金，所遇到的仅仅是经营风险，如果有借入资金，还会给企业带来财务风险。所谓流动资产沉淀．是指流动资产停滞在周转的某个阶段不再循环周转资金分配。流动资产管理的重点应是加速流动资产周转．防止流动资产沉淀和流失。

3、资金运用环节是企业财务活动中十分重要的环节。这是因为：一方面，资金运用过程是资金的占用、消耗、价值转移过程，也就是成本费甩的形成过程。资产的使用过程也是资产的消耗过程。另一方面，资金运用过程又是资金的增值过程，也就是利润的形成过程。资金分配:企业从资金筹集后，就存在资金分配的问题，这个分配设计国家、投资者、企业和职工等多种关系，也是财务活动的重要方面。（1）企业获得收入后首先要在企业和国家之间分配；（2）弥补企业生产经营中发生的各项耗费；（3）盈利企业交纳所得税；（4）税后利润分配。企业获得收入后首先要交流转税。流转税是以流转额为对

4、象征收的一种税类，所谓流转额是指产品、商品的销售额或劳务的营业额。流转税的特点是无论企业盈利或亏损，只要有收入就得纳税。生产型增值税：生产型增值税的特点是计算增值税时，不允许扣除任何外购固定资产价款。增值税划分为生产型、收入型和消费型三种。我国实行的是增值额口径最大的生产型增值税。增值额＝销售额－外购货物及劳务支出。＝折旧＋工资＋利润＋利息＋除外购货物转移价值以外的费用增值税＝税率×（销售额－外购货物及劳务支出）。＝税率×销售额－税率×外购货物及劳务支出＝销项税额－进项税额。目前采用的是扣税法对公司制企业，税后利润企业首先要提法定盈

5、余公积金，《公司法》规定按税后利润10%提取法定盈余公积。这部分留利主要用于弥补亏损和转增资本，即用于生产经营发展方面的积累。财务管理不只是单纯地反映过去，而是要控制现在，预测和把握未来。资金形态：对企业的资金运动从总体上进行科学考察，既要着眼于过程，看它的动态表现,即一定期间的“流量”；又要着眼于结果，看到它的静态表现，即特这时点的“存量”。企业资金的运动过程，实际上就是“流量”与“存量”相互联系，相互转化的过程。静态表现：资金的占用形态表现为资金的各种具体存在形态。资金来源包括流动负债、长期负债和所有着权益。动态表现：A．资金的

6、循环与周转；B．资金的耗费与补偿；C．资金的分配与退出。企业生产经营过程中的资产消耗，主要表现为生产费用和期间费用的发生。公司理财目标：目前在国内对理财目标一般有两种认识，一种认识是以利润最大化为理财目标，另一种认识是以企业价值最大化为理则目标。利润最大化表现形式有两种：利润的绝对额最大；利润的相对额即每股收益最大。以利润指标作为评价企业效绩和经营者业绩的基本指标，以利润最大化作为目标产生的弊端主要表现在以下几个方面：(1)会产生“有利无钱”的现象；(2)会促使经营者少提或不提折旧．少摊或不摊费用损失；(3)会使经营者放弃有前途的投

7、资项目．产生短期行为；(4)追求利润最大化忽略了时间价值因素；(5)利润最大化目标，没有充分反映出风险因素。企业价值最大化是企业的市场价格最大化。（判断）企业价值不是账面资产的总价值。真实的净利润是决定经现金流量的基础。决定企业价值大小的因素主要有以下几个方面：（1）未来各期进现金流量多少；（2）企业寿命长短；（3）风险大小；（4）其他因素。资本公积增加会使企业价值增加，但并不增加利润。决定企业价值大小的最基本因素是经现金流量，企业可以通过一些手段合法调节利润，但却调节不了现金流量，所以现金流量比利润更客观、真实。企业价值最大化是最

8、有理财目标，体现在以下几方面：第一，企业价值最大化目标更客观、真实，反映企业的本质属性。第二，克服了企业在追求利润最大化的短期行为。第三，以价值最大化作为理财目标考虑了货币的时间价值和风险因素。股利政策：股利政策是指企业赚取的当期盈余