体外诊断行业深度报告

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1、行业研究DONGXINGSECURITIES千亿空间看IVD如日东升，百舸争流2016年10月24日看好/首次论子行业谁主沉浮医药深度报告东兴——体外诊断行业深度报告证券投资摘要：张金洋股010-66554035zhangjy@dxzq.net.cn份中国体外诊断行业驱动力强劲，快速发展。中国体外诊断行业目前市场规模执业证书编号:S1480516080001有316亿元，以年均19.6%的增速快速崛起，空间千亿。刚性需求（人口大国、常笑限疾病高发多发）持续发力，技术手段快速更新，政策红利（规范行业发展，产010-66554035changxiao@dxzq.

2、net.cn公业鼓励政策，严控药占比）不断释放，三轮驱动，我国IVD行业如日东升。司子行业逻辑不同，谁主沉浮？顺应发展大趋势方能抢占先机、迅速崛起：证生化：国内规模61亿元，5年平均复合增长率8.8%。趋势一:做精品生化，券行业基本资料占比%瓜分国内存量，打开国际增量，看好九强生物。趋势二:封闭式趋势利好仪研股票家数2267.69%器与试剂协同发展（仪器带动试剂）的公司，看好科华生物、迪瑞医疗。究重点公司家数--报免疫：化学发光诊断国内规模69亿，5年平均复合增速28%（增速最快细行业市值33369.97亿元6.08%告分行业）。趋势一:化学发光将替代酶

3、免成为主流，仪器先进、检测菜单丰富最先受益。趋势二:鼓励使用国产仪器、不按方法学收费利好三甲医院进口流通市值24767.73亿元6.42%替代；受益医疗资源下沉，在基层医院打开巨大增量市场。看好安图生物，行业平均市盈率44.99/迈克生物。市场平均市盈率22.32/分子：我国基因测序市场5年平均复合增长率19.6%，是全球增长最快区域，行业指数走势图未来5年将达百亿规模，空间巨大。趋势一:上游突破测序仪研发，提升技医药沪深300术壁垒；下游加强肿瘤测序应用，进入蓝海市场。趋势二:加强基因信息解32.2%读，提供真正临床价值。看好迪安诊断，达安基因。22.2

4、%POCT：国内规模37亿元，10年平均复合增长13.5%。趋势一:技术进步推动产品升级换代，研发实力雄厚最先受益；趋势二:布局空间大、增速高的12.2%细分领域，迎来快速发展。看好万孚生物，三诺生物。2.2%另外，量值溯源、捆绑式销售、集成供应和综合服务、独立实验室成为未来-7.8%国内体外诊断行业的发展方向，看好迈克生物、润达医疗、迪安诊断，达安基因，美康生物；而拓展合并也成为提高产业集中度的重要选择。-17.8%10/2112/212/214/216/218/21投资策略：把握行业在产品、模式等方面发展大趋势。顺势而为，紧抓龙头，建议重点关注科华生

5、物、安图生物、迪安诊断、万孚生物、润达医疗。资料来源：东兴证券研究所相关研究报告行业重点公司盈利预测与评级1、《科华生物：产品线布局齐全，内生加外延业绩可期》EPS(元)PE2016-10-20简称评级2、《东兴医药周报：重点关注三季报，持续关注医保调15A16E17E15A16E17E整》2016-10-173、《医药行业事件点评：医保目录调整正式起航，关注科华生物0.420.510.60574538推荐确定性较高的受益品种》2016-10-10安图生物0.740.861.07766351推荐4、《东兴医药周报：东兴医药周报：关注医保目录调整，关注三季报》

6、2016-10-10迪安诊断0.320.520.701036448推荐万孚生物0.710.891.08886957推荐润达医疗0.320.460.601037254推荐资料来源：Wind，东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源P2东兴证券深度报告医药行业：千亿空间看IVD如日东升，百舸争流论子行业谁主沉浮DONGXINGSECURITIES目录投资要点...............................................................................................

7、.........................................................................................................91.体外诊断是医学检验的强大工具........................................................................................................................................................121.1医疗器

8、械，产品多样，应用广泛...............