股指期货程序化交易组合策略对冲作用的研究

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1、题目：股指期货程序化交易组合对冲作用的探讨股指期货程序化交易组合对冲作用的探讨［摘要］随着期货程序化交易在网内逐步普及，当前各大期货公司及期货投资机构都加大对程序化交易的投入和研究，程序化交易逐步在国内期货交易市场扮演越来越重要的角色，根据巾金所公开数据巾，程序化交易执行股指期货成交的比例达到40%。随着期货公司资管业务的放丌，机构投资者对程序化交易的耍求进一步加深，以能实现投资收益能稳健增长为主，这就要求程序化交易策略开发、实际执行过程中，不同的交易策略能够起到对冲作用。同一策略在不同期货品种的组合对冲，和相同品种的不同策略的组合

2、对冲作用一直是期货程序化交易市场执行的难题。股指期货自从2010年上市以来，就一直是程序化交易的重点对象。因此，本文旨在探讨如何利用组合策略来进行风险对冲，实现稳健收益的目的［关键字］股指期货程序化交易模型组合策略对冲Researchonstockindexfuturesprogramtradingportfoliohedgeeffect[Abstract]Withthepopularityofthefuturesprogramtrading,themajorFuturesCompanyareonprogramtradinginve

3、stmentandresearchcontinuestoincrease,theprogramtradinggraduallyintothefuturesmarket.Institutionalinvestorrequirementsforprogramtradingtoinvestmentincomewillsteadilyincrease,whichrequirestheprogramtradingstrategydevelopment,theactualimplementationprocess,differentstrate

4、giestohedge.Thesamestrategyindifferentspeciesoffutureshedging,hedgingfunctionandthesamespeciesofdifferentstrategiesisalwaysaproblemoffuturesprogramtradingmarketexecution.Stockindexfuturessinceitslaunchin2010,ithasbeenanimportantfieldofprogramtrading.Therefore,thestocki

5、ndexprogramtrading,howtousethecombinationstrategytohedgerisk,realizethesteadyincomegoalisanotasmallproblem..[Keyword]StockindexfuturesProgramtradingStrategymodelcombinationstrategyHedge弓IW5一、股指期货程序化交易理解认识5二、股指期货交易的对冲需求6（一）以客户为屮心的对冲需求6（二）单策略与组合策略7三、单策略执行效果及缺陷8四、组合策略执行效果

6、与优点10五、组合策略对冲作用的对比实现13六、股指期货量化组合对策的发展趋势1416翻储17［参考文献］17在岡内期货市场百花齐放，口新月异的发展进程中，程序化交易逐步成为与期货市场中最重要的交易模式之一，组合策略更以风险对冲的特性受到机构投资者和人资金客户的青睐,冈此加强对组合策略的研究和推广有助于期货公司或者机构投资者在市场竞争屮抢占先机。特别是目前资产管理业务在期货公司逐渐放开，期货公司都在着手组建稳健的交易I才I队,程序化交易的稳健风格优先成为期货公句资管团队的选择对象。另外随着机构投资者介入股指期货交易领域，对股指期货程

7、序化交易的收益稳健性提上口程，风险对冲需求耍求程序化交易策略之间能起到互相对冲的作用，而组合策略在近几年的实际执行过程中，则以其稳健提升的形象，平滑的收益曲线，经过对冲进一步释放风险的效果受到机构投资者的追捧。短短3年时问，股指期货的推出是的W内期货帘场的繁朵达到前所未有的程度，股指期货以其庞大的市场成交量，吸引了Wi々外众多的机构投资者和大资金客户。资金量的庞大使得程序化交易宥了更大的舞台，逐渐成为一种主流的交易模式，而随着市场进一步的发展，稳健收益对于机构投资的要求，对冲机制逐步提上了股指程序化交易策略提供商的闩程。木文以股指期

8、货程序化交易策略选择为题。分析组合策略的对冲作用及在机构投资方面的价值。尝试着从对冲作用方面来验证股指期货程序化交易组合策略的可行性。一、股指期货程序化交易理解认识程序化交易是期货布场中较为稳健的一种交易模式，程序化交易系统是指设计人