mba学习资料：公司理财复习题解答

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1、《财务管理》综合练习题1.某公司××年度简化的资产负债表如下：资产负债及所有者权益货币资金50应付账款100应收账款长期负债存货实收资本100固定资产留存收益100资产合计负债及所有者权益合计其他有关财务指标如下：（1）长期负债与所有者权益之比：0.5（2）营业毛利率：10%（3）存货周转率（存货按年末数计算）：9次（4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）：18天（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（要求在表外保留计算过程）。解：知识点：

2、教材第2章(1)所有者权益=100+100=200(万元)长期负债=200×0.5=100(万元)(2)负债和所有者权益合计=200+(100+100)=400(万元)(3)资产合计=负债+所有者权益=400(万元)(4)营业收入÷资产总额=2.5=营业收入÷400营业收入=400×2.5=1000(万元)营业成本=(1－销售毛利率)×营业收入=(1－10%)×1000=900(万元)营业成本÷存货=9=900÷存货存货=900÷9=100(万元)(5)应收账款×360天÷营业收入=18=应收账款×360天÷1000应收

3、账款=1000×18÷360天=50(万元)(6)固定资产=资产合计－货币资金－应收账款－存货=400－50－50－100=200(万元)2．ABC公司2009年的营业额62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下：财务比率2008年同业平均2008年本公司2009年本公司应收账款回收期(天)353636存货周转率2.502.592.11营业毛利率38%40%40%营业利润率(息税前)10%9.6%10.63%营业利息率3.73%2.4%3.82%营业净利率6.27%7.20%6.81%总资产周转率1.141.1

4、11.07固定资产周转率1.42.021.82资产负债率58%50%61.3%已获利息倍数2.6842.78备注：该公司正处于免税期。要求：(1)运用杜邦财务分析原理，比较2008年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。(2)运用杜邦财务分析原理，比较本公司2009年与200814年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。解：知识点：教材第2章（１）2008年与同业平均比较：本公司净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数＝７.２％×１.１１×［１÷（１－５０％）］＝７.２％×１.１１×２＝１５.９８％行

5、业平均净资产收益率＝销售利润率×资产周转率×权益乘数＝６.２７％×１.１４×［１÷（１－５８％）］＝７.２％×１.１１×２.３８＝１７.０１％分析：销售净利率高于同业水平０.９３％，原因是：销售成本低２％，或者销售毛利率高２％，销售利息率较同业低１.３３％。资产周转率略低于同业水平０.０３次，主要原因是应收账款回收比较慢。权益乘数低于同业水平，因其负债程度低。（２）2009年与2008年比较：2008年本公司净资产收益率＝销售利润率×资产周转率×权益乘数＝７.２％×１.１１×［１÷（１－５０％）］＝７.２％×１.１１×２

6、＝１５.９８％2009年本公司净资产收益率＝销售利润率×资产周转率×权益乘数＝６.８１％×１.０７×［１÷（１－６１.３％）］＝６.８１％×１.０７×２.５８＝１８.８０％分析：销售净利率低于2008年０.３９％，主要原因是销售利息率上升１.４％。资产周转率下降，主要原因是固定资产和存货周转率下降。权益乘数增加，因其负债程度高。3.A公司2001年度财务报表主要数据如下（单位：万元）：收入1000税后利润100股利40留存收益60负债1000股东权益（200万股，每股面值1元）1000负债及所有者权益总计2000要求：请

7、分别回答下列三个互不相关的问题：（1）计算该公司的可持续增长率。（2）假设该公司2002年度计划销售增长率是10%。公司拟通过提高销售净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息，并且公司不打算发行新的股份。（3）如果公司计划2002年销售增长率为15%，它应当筹集多少股权资本？计算时假设不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当

8、前的资本结构、收益留存率和经营效率。解：知识点：教材第2章、第6章1)可持续增长率=14=O．6×10％×2×0．5／(1-0．6×10％×2×O．5)=0．06／0．94=6．38％或者：可持续增长率=权益净利率×收益留存率／(1-权益净利率×收益留存率)=(100／1000)×(60／100)／[1-(100／1