管理层权力、董事联结与高管薪酬粘性

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1、分类号：单位代码３６：１０６０密级：公开学号：２０１５１９１００７成．＊丨卸範七＃硕士学位论文中文论文题目：管理层权力、董事联结与高管薪酬粘英文论文题目：ＭａｎａｇｅｒｉａｌＰｏｗｅｒ，ＢｏａｒｄＩｎｔｅｒｌｏｃｋｓａｎｄＥｘｅｃｕｔｉｖｅＣｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎＳｔｉｃｋｉｎｅｓｓ论文作者：曹琴指导教师：李洋专业名称：会计学研究方向：公司财务与资本市场所在学院：商学院论文提交日期：２０１８年３月２０日论文答辩日期：２０１８年５月２５日学位论文出版授权书本人完全同意《中国优秀博硕士学位论文全文数据库出版章程》

2、“”（以下简称章程），愿意将本人的硕士学位论文提交中国学术期刊（光盘版）电子杂志社在《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》中全文发表。《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》可以以电子、网络及其他数字媒体形式公幵出版，并同意编入ＣＮＫＩ《中国知识资源总库》，在《中国博硕士学位论文评价数据库》中使用和在互联网“”上传播，同意按章程规定享受相关权益。作者签名：屋．必报年Ａ月ＵＨ论文题目：费、喝禮＇象＾量專毕业院校：２０８６月：四川师范大学毕业年份１年所在学院：衝尝孩＞所学专业：备说明：本授权书由中国学术期刊（光盘版）电子杂志社保存

3、。０－联系电话：０１６２７９１９５１６２７９３１７６６２７９０６９３传真：０１０６２７９１８１４－通信地址：北京清华大学邮局８４４８信箱采编中心邮编：１０００８４四川师范大学学位论文独创性声明本人声明：所呈交学位论文管理层权力、董事联结与高管薪酬粘性，。是本人在导师指导下，独立进行研究工作所取得的成果除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研宄做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。一本人承诺：已提交的学位论文电子版与论文纸本的内容致。如因不符而

4、引起的学术声誉上的损失由本人自负。学位论文作者：签字日期：必你年右月７日ｍ摘要管理层权力、董事联结与高管薪酬粘性会计学专业研究生曹琴指导教师李洋摘要：基于最优契约理论，有效的高管薪酬契约是企业业绩的增函数，可帮助企业实现价值最大化。但这是建立在薪酬契约制定者（董事会）完全独立理性的前提下，管理层权力的介入往往使薪酬契约制定偏离最初目标，引发高管过高薪酬及薪酬粘性等问题。近年来，“高管天价薪酬”现象持续升温，并且诸多学者研究还发现高管薪酬业绩存在不对称变化——高管薪酬粘性——已脱离薪酬与绩效相挂钩的考核机制，究其原因很大程度上是高管在管理层权力导向下的自利行为。管理

5、层权力膨胀反映出企业内部治理机制的不完善，管理层权力极可能渗透董事会、操控薪酬决策。基于社会网络理论，董事会对企业治理作用可通过网络联结关系得到加强巩固，即兼任于不同企业董事会的董事更能发挥对企业的治理作用，优化企业薪酬契约机制。已有研究提出，管理层权力是导致高管高薪的重要原因之一，那么管理层权力与高管薪酬粘性有何联系、董事联结在两者之间又扮演着什么角色便成为所要思考的问题。本文以高管薪酬粘性问题为切入点，从管理层权力、董事联结两个角度出发，对管理层权力、董事联结和高管薪酬粘性的相关性进行理论梳理，并选取沪市A股上市企业2012-2016年数据为样本进行实证检验。实证结果发现：（

6、1）我国上市公司高管薪酬普遍存在粘性特征；（2）管理层权力会加剧高管薪酬粘性；（3）董事联结对管理层权力与高管薪酬粘性具有调节效应，且在不同联结关系、不同网络中心度下存在差异。最后，本文针对实证结果提出了解决高管薪酬粘性问题的建议。关键词：管理层权力董事联结高管薪酬粘性I四川师范大学硕士学位论文ManagerialPower，BoardInterlocksandExecutiveCompensationStickinessAbstract：Basedontheoptimalcontracttheory,effectiveexecutivecompensationcontracti

7、sanincreasingfunctionofenterpriseperformance.However,thisisbasedonthepremisethatcompensationcontract’smakers(boardofdirectors)arecompletelyindependentandrational.Managerialpowertendstodeviatethecompensationcontractfromitsoriginalgoal,triggeri