现代证券投资理论

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1、第七章现代证券投资理论一、判断题1、现代证券投资理论是为解决证券投资中收益－风险关系而诞生的。答案：2、以马柯维茨为代表的经济学家在20世纪50年代中期创立了名为“资本资产定价模型”的新理论。答案：3、证券组合理论由哈里·马柯维茨创立，该理论解释了最优证券组合的定价原则。答案：4、证券投资收益的最大化和投资风险的最小化这两个目标往往是矛盾的。答案：5、证券组合的预期收益率仅取决于组合中每一证券的预期收益率。答案：6、收益率的标准差可以测定投资组合的风险。答案：7、有效组合在各种风险条件下提供最大的预期收益率。答案：8、投资者如何

2、在有效边界中选择一个最优的证券组合，取决于投资者对风险的偏好程度。答案：9、投资者所选择的最优组合不一定在有效边界上。答案：10、马柯维茨认为，证券投资过程可以分为四个阶段，其中首先应考虑各种可能的证券和证券组合，然后要计算这些证券和证券组合的收益率、标准差和协方差。答案：11、CAPM的一个假设是存在一种无风险资产，投资者可以无限的以无风险利率对该资产进行借入和贷出。答案：12、无风险资产的收益率为零，收益率的标准差为零，收益率与风险资产收益率的协方差也为零。答案：13、引入无风险借贷后，所有投资者的最优组合中，对风险资产的选

3、择是相同的。答案：14、在市场的均衡状态下，有些证券在切点组合T中有一个非零的比例，有些证券的组合中的比例为零。答案：15、资本市场线上的每一点都表示由市场证券组合和无风险借贷综合计算出的收益率与风险的集合。答案：16、资本市场线没有说明非有效组合的收益和风险之间的特定关系。答案：17、单项证券的收益率可以分解为无风险利率、系统性收益率和非系统性收益率。答案：18、在实际操作中，由于不能确切的知道市场证券组合的构成，我们往往可以用某一市场指数来代替市场证券组合。答案：19、一个证券组合的系数等于该组合中各证券系数的总和。答案：2

4、0、以协方差表示的证券风险与证券预期收益率之间的线性关系称为证券市场线。答案：21、证券市场线一般用于估计一种证券的预期收益率，而证券特征线则用于描述一种证券的实际收益率。答案：22、证券特征线揭示了未来持有证券的时间内预期超额收益率由两部分组成，证券的系数、市场证券组合预期超额收益率与这种证券系数的乘积。答案：23、只要不是故意将较高或较低系数的证券加入到证券组合中，组合中证券种类的增加不会引起组合的系数的显著变化。答案：24、套利定价理论(APT)是由史蒂芬·罗斯于1976年利用套利定价原理提出的一个决定资产价格的均衡模型。

5、答案：25、多因素模型中的因素可以是国民生产总值的预期增长率、预期利率水平、预期通货膨胀水平等。答案：26、APT假定投资者更偏好收益率较高的证券，并假定收益率由市场模型而产生。答案：27、如果市场证券组合为APT中的唯一因素，APT就是CAPM。答案：二、单项选额题1、现代证券投资理论的出现是为解决______。A证券市场的效率问题B衍生证券的定价问题C证券投资中收益－风险关系D证券市场的流动性问题答案：2、20世纪60年代中期以夏普为代表的经济学家提出了一种称之为______的新理论，发展了现代证券投资理论。A套利定价模型B

6、资本资产定价模型C期权定价模型D有效市场理论答案：3、证券组合理论由______创立，该理论解释了______。A威廉·夏普；投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合B威廉·夏普；有效市场上证券组合的价格是如何决定的C哈里·马柯维茨；投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合D哈里·马柯维茨；有效市场上证券组合的价格是如何决定的答案：4、收益最大化和风险最小化这两个目标______。A是相互冲突的B是一致的C可以同时实现D大多数情况下可以同时实现答案：5、某证券组合由X、Y、Z三种证券组成，它们的预

7、期收益率分别为10%、16%、20%，它们在组合中的比例分别为30%、30%、40%，则该证券组合的预期收益率为______。A15.3%B15.8%C14.7%D15.0%答案：6、在传统的证券组合理论中，用来测定证券组合的风险的变量是______。A标准差B夏普比率C特雷诺比率D詹森测度答案：7、有效组合满足______。A在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险B在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险C在各种风险条件下，提供最小的预期

8、收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险D在各种风险条件下，提供最小的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险答案：8、投资者在有效边界中选择最优的投资组合取决于______。A无风险收益率的高低B投资者对风险的态度C市场预期收益率的