公司财务重整效应研究——以st广钢为例

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1、公司财务重整效应研宄一一#*ST广钢为例摘要：财务重整是对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业根据一定的程序进行重整整顿，使得企业得以维持和复兴。一般为保住上市公司资格，ST公司通常试图通过重整事项来改变现状，本文以*ST广钢为例，通过分析财务重整前后的总体规模和偿债能力，资产管理能里及获取现金能力等方而的影响情况，研允财务重整对本公司的财务效应，探索陥入危机的上市公司的“重生之路“，为全面提高公司业绩提供理论指导，也为更多的出现财务危机的公司提供借鉴并走出财务危机的阴影。关键词.•财务重整（企业重整）ST公司效应研宂Thecompany’sf

2、inancialreformingeffectresearch-inthecaseof*STGuangzhouironandsteelcompanyAbstract:Financialrestructuringistofallintofinancialcrisis,buttherearestillatransferandreconstructionofthevalueoftheenterpriserestructuringrectifyaccordingtocertainprocedures,makestheenterprisetomaintain

3、andRenaissance.Generallytokeepthelistedcompany,STcompanyusuallytriestochangethestatusquobyrestructuringmatters,inthispaper,inthecaseof*STinjure,throughtheanalysisoftheoverallsizeoffinancialrestructuringbeforeandafterandsolvency,assetmanagementandtheabilitytoobtaincashincaninfl

4、uencesituation,studyfinancialreformingourfinancialeffect,theexplorationoftheroadof’’rebirth"oflistedcompaniesandprovidetheoreticalguidanceforimprovingthecompany'sperformance,andprovidereferencefortheemergenceofmorefinancialcrisiscompanyandoutoftheshadowofthefinancialcrisis.Key

5、words:Financialrestructuring(enterpriserestructuring)STcompanytheresearchofeffect一、引言（一）研究背景与意义2014年是IPO再次重启的一年，也是我国的证券市场更加活跃的一年，不少拟上市公司己经跃跃欲试，迫不及待地发行新股。但是根据研究，0前，在沪深两地挂牌的上市公司中，不论是数0、市值、交易量，还是板块的影响力，*ST上市公司经营状况已不容忽视（明春元，2008）。*ST上市公司是业绩比较差的公司的典型案例，在市场走势、公司行为，社会效应等很多方面具有典型的代表性。

6、因此，研究、分析ST上市公司，构建上市公司财务重整理论框架，并且提出有借鉴意义的建议，对于了解整个上市公司业绩状况、分析上市公司重组行为等具有重要的意义，从而能够探索解决闲境下的上市公司的重生之路。1、研究背景随着世界贸易组织的加入和经济全球化的发展，中国的国际贸易市场迅速扩大，外贸企业日益增多，出口也成为拉动中国经济发展的三大马车之一，冋吋国内市场也日益被开发出来。面对日益变化的市场环境，大中型企业迅速成长，但是它们在面临着更加广阔的市场的同吋也面临着激烈的生存发展环境。一方面受市场等外在因素的影响，另一方面受自身经营管理方式的影响，面对这些因素

7、，陷入财务危机的上市公司也越来越多，即ST公司或*ST公司，它是对财务状况或其它状况出现异常的上市公司的股票交易所进行特别处理，而朽了则是则是有退市风险的股票。对于我国陷入危机的上司公司的状况而言，保住相对稀缺的“壳资源”，寻找重生之路已成为企业发展战略的重要组成部分。我国最新修订的《破产法》于2007年6月开始实施,包含了破产重整的相关条款，给处于闲境的上市公司及艽债权人带来了新的选择和重生之路。新的《破产法》一通过，引用该法积极进行申请破产重整的上市公司纷纷显现，如浙江海纳，*ST沧化等，并II获得了良好的重整效果。从我国资本市场对涉及破产重整

8、并成功进行财务重组的上市公司反应来看，这无疑获得了良好的效益（周星宇，2010）,财务重整也成为企业度过经济危机的重要方式