园区风险投融资研究

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1、高新区科技风险投融资体系建设研究一、导言（一）高新区创新体系与风险投资高新区创新体系是一个国家创新体系的重要组成部分，是国家创新体系建设在区域层面上的延伸。在高新区创新体系下的技术创新体系、知识创新体系以及制度创新体系中，政府是制度创新中的主体，风险投融资体系的建设则是制度创新体系建设中必不可少的组成部分，政府将扮演政策制定、风险调控、资金导向等方面的角色。发达国家区域创新体系建设的典型代表为美国的硅谷地区，它是世界上科技创新和经济发展最活跃的区域，所取得的巨大经济成就根源于其高新技术特别是微电子技术的迅速崛

2、起与发展，而这些高新技术之所以能够得到迅速的发展却是以其完善的区域创新体系为支撑的。其中完善的风险投融资机制，吸引了大量的风险投资资本，聚集了一批风险投资公司，成为科技型企业主要的创业资金来源和支持机构。发展中国家区域创新体系建设最为成功的例子当属韩国的大德科学城和印度的班加罗尔软件科技园，属于政府主导下的区域创新体系建设模式，所起的示范作用和经济辐射作用都为各自国家或地区的经济发展作出了巨大的贡献。大德科学城以政府为主设立精干的管理机构，在资金投入与融资环境建设方面，政府投资为主导，民间银行机构和政府金融机

3、构并存，建立多种类、多层次的完整金融体系，企业发展融资便利，但也影响了风险投资机制的形成。印度的班加罗尔软件科技园开始采用政府管理模式，35高新区科技风险投融资体系建设研究当开发区进入成熟阶段，并具有一定规模以后，则采取官、产、学共同管理模式。在资金投入与融资环境建设方面，区内聚集着各类金融机构，如班加罗尔证券交易所、印度工业发展银行等，这些不同类型的金融机构较好地满足了班加罗尔日益增长的投融资需求，便利了该地区的资金流通。我国是一个处在政治经济体制转型时期的发展中国家，虽然我们的科技创新资金投入逐年增加，但

4、和发达国家相比还是有一定的差距。为此应借鉴国外区域创新体系中风险投融资体系建设的经验，建立多元化的资金来源体制，完善以政府、企业、社会投资者共同参与的利益共享、风险共担的科技投融资体系，为技术创新和高新技术产业发展提供资金支持；促进科技金融结合，支持有条件的高新技术企业在国内外金融市场直接融资；优化投资环境，强化集群所在区域多元化金融资本市场建设，繁荣创业投资、产权交易，建立健全风险投资机制，用制度激活民间资本投资产业集群发展的动力；积极争取各种财团、跨国公司以多种形式参与区域科技经济发展。（二）高新区发展与

5、风险投资高新技术产业不仅是技术密集型，而且也是资金密集型产业，高新技术产业的发展需要大量的资金支持，资金是建设和发展高新区的重要因素。因此，风险投资对高新区发展的支撑，实质上是对高新技术产业的支撑。高新技术企业具有高投入、高风险和高收益的行业发展特点，难以通过传统的融资渠道获得足够的发展资金。风险投资可以弥补传统融资的不足，为科研成果转化提供急需的资金。35高新区科技风险投融资体系建设研究高新区是高新技术产业的集聚地，它聚集了高新技术人才、高新技术企业和良好的科研设备，也聚集了政府为发展高新技术产业而采取的一

6、系列优惠政策，为风险投资提供了良好的外部环境，使高新区成为风险投资的活动中心，而风险投资的迅速发展也为高新区企业提供必要的资金供给。因此高新区与风险投资密不可分、互相依存。从国外经济技术开发区发展的经验来看，风险投资在其发展中过程中起了很重要的作用。1．私人风险投资对美国科技工业园区发展的作用美国是风险投资的创始者，也是世界上私人风险投资最多的国家。美国私人风险投资对硅谷等科技工业园区崛起所起的作用是其他任何投资形式所不能比拟的。对硅谷的调查表明，有30%的企业把风险资本作为主要的创业资金来源。在美国科技工业

7、园区信息技术产业和生物技术产业等领域，有许多著名的高科技公司都是在私人风险投资的支持下成长起来的，如苹果、英特尔、微软公司等。2．银行风险投资对英国剑桥科学园发展的作用英国是风险投资最为活跃的欧洲国家。英国科技工业园区的风险投资除私人风险投资外，还有其他形式的风险投资作为补充，特别是以银行为主导的风险投资占了很重要的地位。符合政府企业贷款担保计划规定的风险企业可以在银行透支或定期放款，新创办的公司可以举债方式筹措资金，用于创业和早期开发。3．政府风险投资对日本筑波科学城发展的作用35高新区科技风险投融资体系建

8、设研究日本筑波科学城是典型的政府意志的产物。日本政府的主要出发点是要把筑波科学城作为日本的科学研究中心和振兴日本科学技术的据点，这就决定了科学城的建设和发展资金主要由政府来承担。从发展的角度看，筑波科学城集聚的科技能力最终带动了日本民间的开发力量，促进科技成果转化和科技实力的提高，扭转了日本依靠外国科技成果的被动局面。因此，日本政府对筑波科学城的投资是一种长期的战略风险投资。4．外国风险投资对新兴国