成思危：当条件高利率势在必行

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1、成思危：当条件高利率势在必行　　各位佳宾，各位朋友，我对学习型中国的活动是很感爱好的，为甚么？在雪窖冰天，严冷的北方，过元旦的时候大家能够集中学习，这体现了企业家一种愿意学习的愿看，跟不断前进的愿看。所以我来到这里跟大家做一个交换。但是你们的主题是“绿色增长”，刚才主办方给我讲，让我来谈今年的经济情势，希看我再讲一下人生感悟，15-20分钟讲那末多东西不太可能。所以，只能点到为止。　　今年大家看经济工作会议对明年的经济情势，应当说我们可以有一些猜测。但是，我要跟大家说猜测历来都是测不准的，但是猜测又是必不可少的。所以，我对明年的经济情势做一点分析供

2、大家参考。大家知道明年中心财政政策和货币政策还是积极的财政政策，货币是从适度宽松转向稳健。甚么意思，财政政策主要是两大方面，一个是税收政策，一个是政府开支政策。所谓积极的财政政策，实际上就是赤字政策，就是说要扩大开支，由于要刺激经济所以扩大开支政策。根据这样一个政策来看，明年整个政府开支还会保持赤字。　　那末，要增加开支有两个办法，一个是借债，一个是收税。从这两个情况来看，我们猜测明年可能政府债务根据往年跟今年的水平来看，可能会维持在1万亿左右，其中国家债是8千亿，国家代地方发债可能还是在这么一个水平左右，固然也不可能上升太多，上升太多也会带来赤字

3、扩大的题目。从另外一个方面来讲，可能有一些新的税种推出，比如现在讲的比较热的物业税等等，固然依照立法的规定，凡是触及到人民生活的重大税种增加要全国人大通过，包括全国人大常委会都比较慎重。所以，从明年经验来看，以往税收增长速度不会超过GDP增长速度，我估计明年大概还是这么一个情势。　　从货币政策来讲，我们说往年是为了要应对国际金融危机，所以实行了适度宽松的货币政策。固然这个度也是很难说，往年上半年我们是信贷增长了7.75万亿。下半年是增长了2.8万亿都比较适度宽松。今年来看大概是7.5万亿，7.3-7.75万亿，今年相对照较减少。明年从适度宽松转向稳

4、健意味着甚么呢？就意味着货币政策可能还要进一步升级，但是我也跟大家说了不会受的太紧，为甚么？由于往年这么大的信贷增长，很多项目上往了，投资增长了30.1%，投资总额是22.5万亿，占了我们GDP的三分之二，有很多项目上往的，上了一半，那你怎样办呢？你不能说你要一下收的太紧了，这个项目都是大工程。　　但是新增项目不同，就大大减少，所以从贷款存比来看，主要把在建的项目弄下往，其他的对明年总的经济情势，银根大概会是比较紧的，这对我们企业来讲都是需要留意的题目。我们从三架马车的角度来看，首先可以看出投资，投资我们往年增长了30.1%，这是在特殊情况下做法。

5、由于这么大量的投资增长一方面是对实现保八起的作用，但是另外一方面也造成了产能过剩，产品的积存，投资效益的下降和污染的回潮。所以，今年在大力的治理进程当中产能题目就构成了。　　从今年来看，投资往年增长有所下降，现在由于还没有最后统计数字出来，估计增长24%左右。每年由于银根比较紧，这样的可能投资的增长率还会降落一些，但是我估计还会有20%，这是投资。从消费来看，可以说明年中心的政策也很明确，要大力扩大内需，特别是金融消费。那末，要做到这一点，那就必须首先要进步居民购买力，让大家有能力消费。所以，我提出这三个制度性安排。一个是要让人民群众的收进和经济增

6、长同步，第二工资要跟CPI挂钩。第三随着劳动生产力的进步，进步劳动报酬，这一点是必要的。　　另外进步低保或所得税起征点，适当的推动信用消费等等，可能都是进步购买力的一个重要手段。第二个完善社会保障体系，让大家敢消费，又不至于为子女的择校费，看病贵看病难担心不敢消费。第三是我们企业要创新，要推出新的产品，让大家愿意消费。往年我们的消费对经济增长贡献是4.1%，主要是靠两个，一个是汽车的销售增长了46.2%，一个是靠住房的销售增长了46.1%，今年已降落了，肯定不能长时间靠政策。所以，我们企业要通过创新不断推出新的产品拉动消费。所以，我们应当说明年人民

7、群众的收进应当会有所进步，购买力也会有所进步，消费对国民经济的贡献率会有所增加，这是一个长时间的政策，短时间来看不会增长很快。　　第三我们叫外贸，净出口。往年外贸是大量的下跌，它对经济增长作用是负的3.6%，就是拉后腿。今年来看由于历史比较低，今年看来肯定是正的，而且有的比较乐观，以为今年的增长很快，外贸应当说这是一个大口，我个人是这么看。今年的增长快的缘由，一个是往年的基数低，一个是今年世界各国基本上经济增长逐渐变正，首先是需求增长了，这样的话经济仿佛稳固外贸增长比较快，但不可能跑这么快。所以，我们外贸现在从世界三大主要经济体来看，它的复苏还不稳

8、定，美国失业率还居高不下，他脆弱的金融体系遭到打击以后还没有完全恢复过来。　　另外，地方上债务还相当利害，上百个城市即是他