太极集团财务分析资料

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1、太极集团财务分析太极集团财务分析报告提交日期：2005年11月08日第20页共20页太极集团财务分析前言易有太极，是生两仪两仪生四象，四象生八卦――《易经》系辞本财务分析报告参考太极八卦谱系，采用“天（乾）－人－地（坤）”的结构，由表（阳）及里（阴），逐层分析，即以太阳之乾始进，经兑（太阳）、巽（少阳）、坎（少阳）、离（少阴）、震（少阴）、艮（太阴），止于太阴之坤。报告中的数据，如未加说明，则均出自于太极集团历年年报或是根据年报数据计算、推导而来，相关指标行业平均值来自于“证券之星”网站（http://www.stockstar.com）第20页共20页太极集团财务分析目录一、乾

2、之章：风云乍起――公司简介及行业现状、趋势二、人之章：浪里淘沙――综合财务分析兑之篇：逝者如斯――财务指标历史分析巽之篇：鱼龙混杂――对比和结构分析坎之篇：寻根溯源――因素分解分析离之篇：履霜冰至――风险分析震之篇：川流不息――可持续增长分析艮之篇：烁烁其华――价值创造分析三、坤之章：路在何方――财务战略构想及结论第20页共20页太极集团财务分析一、太阳乾之章：风云乍起――公司简介及行业现状、趋势§1.1公司基本面太极实业（集团）有限公司于1993年12月28 日在涪陵市工商行政管理局正式注册登记，系由四川涪陵制药厂，四川省涪陵地区医药公司、涪陵市通济实业有限公司、四川涪陵太极实

3、业开发公司共同发起设立，总股本5,000万元 ；1996年4月17日该公司增资扩股9,500万股，总股本变为14,500万股，1997年11月18日在上海证券交易所上市，证券简称:太极集团、证券代码:600129 、总股本:19500万股，可流通股份:5000万股。2000年总股本增至25,260万股，可流通股份7500万股，至今未有改变。该公司主营业务为中成药、西药、保健用品加工、销售，医疗包装制品加工，医疗器械销售；主要产品：曲美、太罗、补肾益寿胶囊、急支糖浆、藿香正气口服液、儿康宁、补肾防喘片、通天口服液、紫杉醇、盐酸格拉斯琼、风湿马钱片等。该公司基本经营情况如下：表一：2

4、002－2004年度太极集团基本经营状况表单位：万元项目年度200220032004总资产（期末）319552394415466456净资产（期末）851408924596437销售收入233912321096387921净利润547057286703该公司在医药消费市场尤其是中成药市场中居于上游的地位，产品种类繁多，销售范围覆盖全国各大区域及国外，近年来通过不断扩展，销售收入增长较快。§1.2行业现状表二：2004年度医药行业主营业务及增长情况表单位：亿元行业分类年度2004主营收入2004增长2003增长化学药制造187517.3419.92中药饮片加工18213.5612.

5、33中成药制造69012.7816.85生物、生化制品的制造24922.1421.54总计299616.418.22太极集团主要产品为中成药，1999－2004年度中医药行业产值情况如下图：数据来源：海通证券第20页共20页太极集团财务分析目前我国原料药和药品制剂生产企业是5146家，其中包括1700多家"三资"企业，国有及国有控股工业企业有1100家左右。按产值计算，股份制经济在全行业的比重已从"九五"初期的12％上升到目前的33.2%，"三资"经济从15%上升到18.8%，而国有经济比重则从55%下降到36.1%。在5000多家医药工业企业中，有生物制药企业200余家、中药生

6、产企业1100多家和化学药品生产企业4000家左右。至2001年底，可以生产化学原料药近1500种，总产量43万吨，位居世界第2；能生产化学药品制剂34个剂型、4000余个品种；还有我国的传统中药，也已逐步走上科学化、规范化的道路，能生产包括滴丸、气雾剂、注射剂在内的现代中药剂型40多种，总产量已达37万吨，品种8000余种。 从我国医药企业的市场行为和品牌发展情况看，由于企业过度发展，数量众多，基本药物严重过剩，产品总量供过于求，而且著名药品品牌多数为境外品牌，其市场占有率高于国产品牌。从目前国内市场份额来看，"三资"企业产品占25％，进口产品占12％，国产品占35％，而大城市

7、的大医院购进的"三资"企业药品和进口药品高达60%～70%。可见，外资产品对中国医药市场有很大的影响。据统计，目前，在我国省级中医院应用的药品中，中药饮片、中成药和西药的比例为3：3：4，地市级的比例为2：3：5，县级比例为1.8：3：6.2。2001年。在我国药品市场中，西药、中成药、其它保健品和生物制品所占的比例大概分别为60％、25%和15％。而国内企业、"三资"企业和国外企业在我国药品市场中所占份额1999年分别为43.0％。29.0%和28.0％，2000年分别为47.