太极集团财务报表分析

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1、重庆太极实业(集团)股份有限公司财务报表分析1.分析的基本情况介绍2.财务指标分析和财务报表分析3.对公司的总体评价及发展预测总体概况1.分析的基本情况介绍1.1财务报表分析资料来源说明1）财务报表：太极集团2009—2011年度报表以及作为对比的哈药集团的报表数据，来自巨潮网。2）行业指标：各项财务指标行业标准数据，来自金融界中国财经金融门户网站3）行业状况：行业总体状况以及国家宏观政策方向，来自2009—2012中国医药行业研究报告集锦以及民生证券医药行业研究报告4）原材料价格情况：原材料价格变动情况，来自天地网

2、价格指数综合200指数以及总来网。5）太极集团情况：太极集团相关的大事件以及相应的评论文章，来自各大证券网站（包括：新浪财经、证券之星、平安证券、西南证券、东海证券、统一搜索、39健康网等）6）其他资料来源：其他资料来源还包括华讯财经、华泰证券、老钱庄百宝箱、通信达高速行情分析交易系统、百度文库等总体概况1.2太极集团及医药行业情况介绍1.2.1公司基本情况公司全称：重庆太极实业(集团)股份有限公司交易所：上海证券交易所证券代码：600129公司简称：太极集团法定代表人：白礼西行业种类：医药制造业控股股东：太极集团有

3、限公司，持有公司股份38.81%实际控制人：实际控制人重庆市涪陵区国资委行业地位：生物制药共144家上市公司，太极集团排名第57位1.2.2公司简介重庆太极实业(集团)股份有限公司成立于1993年11月18日，是以四川涪陵制药厂为主体进行改制而组建的股份有限公司。于1997年11月在上海证券交易所上市，注册资本为42,689.4万元。公司目前拥有重庆桐君阁股份有限公司、西南药业股份有限公司、重庆中医药高科技发展有限公司等31家控股公司。公司主要从事中成药、西药加工、销售，销售副食品及其他食品(限分支机构)；保健用品加

4、工、销售；中草药种植，房地产开发。主要产品有藿香正气口服液、急支糖浆、太罗、儿康宁、通天口服液、番茄胶囊、天胶等。1.2.3公司有关大事件2004年“重庆担保圈事件”、2010年“曲美退市事件”总体概况1.3中国制药行业基本情况1.3.1行业的性质特点及宏观政策环境1).高投入性2).高风险性：医药企业经营业绩悬殊，且易波动。高风险、高收益。4).市场进入壁垒高5).行业规模大，但发展无序，行业集中程度依然很低6).制药行业以原料药生产最有竞争力，缺乏高附加值最终产品7).自主创新的比重低，研发开销低。由于药品开发的

5、投资回报期太长，风投和银行贷款都很难筹到资金8).近年国家政策支持中国仿制药提高质量走向国际市场，出口退税等。1.3.2行业发展趋势从行业未来发展趋势来看,中国医药行业迎来黄金十年,将体现在以下几方面,一是市场容量越来越大,和现在相比将有几何基数的增长。二是未来的10年会是医药行业集中度急剧提升的过程,医药企业从数量角度来讲可能会缩水,但同时一定会出现几家超级巨大的第一集团公司,出现一大批比较巨大的二线公司,二线公司的规模将会超过一线公司的规模。三是医药市场的行业结构也会有一个显着的改变,以五年为期来算,未来的中国市

6、场一定会出现一大批年销售收入超过50亿品种的企业。2.财务指标分析和财务报表分析2.1重要财务指标分析2.1.1企业偿债能力分析1).短期偿债能力分析太极集团2009-2011年的流动比率稳定在0.7-0.8之间，同时期同类企业哈药集团的流动比率在1.5-1.7间浮动，与流动比率类似，太极集团的速动比率也偏低，而同类企业哈药集团流动比率保持在1.1到1.2左右，相比之下太极集团的流动比率明显较低，说明公司的短期偿债能力较差。2)长期偿债能力分析A、资产负债率分析：2009-2011年，太极集团的资产负债率较高为70%

7、左右，并呈上升趋势，而同行业的哈药集团择维持在45%左右。资产负债率越高，企业的财务风险越高。公司长期偿债能力还在逐渐减弱。B、负债股权比率：负债股权比率是从股东权益对长期负债的保障程度来评价企业的长期偿债能力的，2009-2011年太极集团呈上升趋势，企业所有者权益对债权的保障程度较低，企业财务风险较大。同前述太极集团负债比例密切相关。C、利息保障倍数：2009-2011年太极集团的利息保障倍数出现先降后升的变化，但总体上呈下降趋势，说明公司支付利息的能力在下降，进一步说明公司长期偿债能力在下降。公司2010年的利

8、息保障倍数低至0.19，相比2009的1.76下降幅度达到89%，主要因为公司2010年“曲美”产品召回，造成损失约1.01亿元，影响公司利润。在2011年度公司加大了产品销售力度，销售收入增加，处置了闲置房产以及收到政府的财政专项补贴和奖励资金。公司扭亏为盈，利息保障倍数又出现上升趋势。对偿债能力的总结分析：通过多方查阅资料，我们获知太极集团