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《太极集团(财务分析部分)修改2011.4.13》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、太极集团财务分析五盈利能力分析（一）资本经营盈利能力分析：资本经营盈利能力因素分析表项目2009年2008年差异平均总资产6,245,248,796.225,949,222,172.04 平均净资产1,692,918,937.221,737,804,292.95 负债4,753,390,310.564,351,269,407.44 负债/平均净资产2.812.500.30利息支出143,389,841.97183,022,668.46 负债利息率%3.024.21-1.19利润总额108,813,981.5282,100,957.99 息税前利
2、润252,203,823.49265,123,626.45 净利润76,882,268.5358,826,692.06 所得税率%29.3528.001.35总资产报酬率%4.044.46-0.42净资产报酬率%4.543.381.16分析对象：4.54%-3.38%=1.16%2008年：[4.46%+(4.46%-4.21%)*2.50]*(1-0.28)=3.38连环替代分析：第一次(总资产报酬率)：[4.04%+(4.04%-4.21%)*2.50]*(1-0.28)=2.60%第二次(负债利息率)：[4.04%+(4.04%-3.02
3、%)*2.50]*(1-0.28)=4.74%第三次(杠杆比率)：[4.04%+(4.04%-3.02%)*2.81]*(1-0.28)=4.97%2009年：[4.04%+(4.04%-3.02%)*2.81]*(1-29.34%)=4.54%总资产报酬率变动的影响为：-0.78%负债利息率变动的影响：2.14%资本结构变动的影响：0.23%税率变动的影响：-0.43%可见，太极集团2009年净资产收益率比2008年提高了1.16%，主要是由于负债利息率下降引起的，负债筹资成本下降对净资产收益率的贡献为2.14%。其次，负债与净资产比率的上升
4、使得净资产收益率上升了0.23%，总资产收益率的下降和所得税率的上升对净资产收益率带来的是负面的影响。补充指标：项目2009年2008年差异净资产现金回收率%19.9817.122.86盈利现金比率4.403.870.53净资产现金回收率有一定的提高，说明公司在盈利增长的同时盈利质量有一定的改善。（二）资产经营盈利能力分析项目2009年2008年差异营业收入5,275,145,712.054,814,879,590.00 利润总额108,813,981.5282,100,957.99 利息支出143,389,841.97183,022,668.
5、46 息税前利润252,203,823.49265,123,626.45 平均总资产6,245,248,796.225,949,222,172.04 总资产周转率0.840.800.04销售息税前利润率%4.785.51-0.73总资产报酬率%4.044.46-0.42分析对象：4.04%-4.64%=-0.42%因素分析：(1)总资产周转率的影响：(0.84-0.80)*5.51%=0.22%(2)销售息税前利润率的影响：(4.78%-5.51%)*0.84=-0.61%分析结果表明,2009年的总资产报酬率较上年降低了0.42%,由于总资产
6、周转率提高的影响,使得总资产报酬率提高了0.22%;而销售息税前利润率的降低使得总资产报酬率下降了0.61%,否则,总资产报酬率会有更多的提高.补充指标：项目20092008全部资产现金回收率%5.425.00与08年相比,全部现金回收率有少量的提高,说明盈利质量比较稳定.（三）商品经营盈利能力分析收入利润率分析表项目2009年2008年差额营业收入利润率%1.471.070.40营业收入毛利率%25.1022.982.12总收入利润率%2.051.680.37销售净利润率%1.461.220.24销售息税前利润率%4.785.51-0.73由
7、表中可以看出,太极集团2009年比2008年的营业收入利润率、总收入利润率、销售净利润率都有小幅提高。营业收入毛利率有较大幅度的上升，上升了2.12%，但是，销售息税前利润率降低了0.73%，表明企业的营业成本控制的较好，从而使得毛利有大幅的提高，但是期间费用的大量增加使得销售息税前利润率降低了0.73%，其中因为增加了养老保险基数，管理费用大量增加，所以可知本公司的经营盈利能力还是比较好的。成本利润率分析表项目2009年2008年差额营业成本利润率%1.961.390.58营业费用利润率%1.491.080.42全部成本费用总利润率%2.09
8、1.710.38全部成本费用净利润率%1.481.230.25由表中可以看出,太极集团2009年比2008年的各项成本利润率都有小幅提高，盈利能力有所
