货币市场基准利率Shibor简介

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1、货币市场基准利率Shibor简介——利率市场化的基石一、什么是Shibor?Shibor是上海银行间同业拆放利率（ShanghaiInterbankOfferedRate）的简称，以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。Shibor自2007年1月4日起开始正式运行。二、Shibor是如何形成的？Shibor报价银行团现由16家商业银行组成。报价银行是公开市场

2、一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分、利率定价能力较强、信用等级较高的银行。中国人民银行成立Shibor工作小组，依据《上海银行间同业拆放利率（Shibor）实施准则》确定和调整报价银行团成员、监督和管理Shibor运行、规范报价行与指定发布人行为。      全国银行间同业拆借中心受权Shibor的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11:30对外发布。5三、Shibor报价银行由哪些银行组成？2007年首批Shibor报价银行团包括

3、国有商业银行4家、股份制商业银行6家、城市商业银行3家和外资银行3家，分别是工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、光大银行、兴业银行、浦发银行、北京银行、上海银行、南京银行、德意志上海、汇丰中国、渣打银行。四、Shibor对债券市场产品定价有何影响？货币市场利率变动会通过利率期限结构和风险结构对中长期利率产生影响，Shibor作为货币市场基准利率，可以引导中长期利率变化。从近两年政策性金融债以及企业债的发行利率看，在流动性过剩的背景下，中长期债券的发行利率主要由货币市场的资金供求决定，即短期利率走势是债券产品定价的重要参考依据，二者基本保持同向变动，S

4、hibor将逐渐成为债券市场定价的重要参考指标之一。4月18日，中国化工集团发行了第一笔以1年期Shibor加点确定发行价格的企业债券，9月21日，上海华谊（集团）公司发行了首只Shibor浮动利率企业债券，截至2007年9月底，共发行了52只以Shibor为基准的中长期企业债券，发行额为669亿元。6月19日国家开发银行发行首只以Shibor为基准的浮动利率金融债，进出口银行、农业发展银行和华夏银行相继推出7只1-5年期以3个月Shibor为基准的浮动利率金融债券。5政策性金融浮息债利率已经形成随着期限延长以Shibor为基准加点幅度增大的合理分布。三季度，政策性金融债共计发行11

5、00亿元，其中以Shibor为浮动基准的债券发行量占到一半以上。五、以Shibor为定价基准的金融产品还有哪些？Shibor自正式对外公布以来，为货币市场的产品定价提供了新的参考，各种以其作为基准的金融产品不断涌现，进一步丰富了货币市场产品种类，有利于货币市场的深化。目前，以Shibor为基准的金融创新产品层出不穷，种类包括利率互换、远期利率协议、同业借款、转贴现、债券买卖、金融理财产品、货币互存业务等，涉及的交易主体涵盖人民银行以及各商业银行，交易地域包括内地与香港。三季度共成交以Shibor为基准的金融产品256笔，比上季度增长了198%，成交金额约为753亿元。其中，利率互换为

6、增长最快的品种，根据外汇交易中心统计，三季度以Shibor为基准的利率互换共成交131笔，成交量67.9亿，为二季度的12.3倍。以Shibor为基准的利率互换已经成为互换交易中的重要成交品种，为商业银行对冲市场利率风险提供了新的工具。表1：以Shibor为基准的产品创新表产品名称一季度二季度三季度笔数交易情况（约数）（亿元）笔数交易情况（约数）（亿元）笔数交易情况（约数）（亿元）利率互换1766513168同业借款3843416150同业存款231312619107货币互存2161259人民币质押外币借款621912债券远期151205远期利率协议21350理财产品11019130

7、总计28852547月4日，以Shibor为基准的票据业务报价以及利率互换业务报价平台在“货币市场基准利率网”上正式推出。每日由首批10家报价银行对票据业务和利率互换业务的规范品种进行报价，为市场成交提供了第一手的定价基准信息，有利于提高货币市场的交易效率，规范货币市场产品定价。其中：票据报价是融出资金的利率下限，融入资金的利率上限；利率互换买入报价是成交下限，卖出报价是成交上限，实际交易以报价为基准开展。票据转贴现、票据回购报价行：工商银行、农业银行、中