电力设备行业：特高压高歌猛进，电动车不负旺季

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1、内容目录1.新能源车：龙头强者恒强，9月产销亮眼41.1.行业观点概要41.2.行业数据跟踪51.3.行业要闻及个股重要公告跟踪62.配额制意见稿出台促消纳，保障风光长期发展82.1.行业观点概要82.2.行业数据跟踪92.3.行业要闻及个股重要公告跟踪103.天堑变通途，送电达四方，关注特高压机会113.1.行业观点概要113.2.行业数据跟踪123.3.行业要闻及个股重要公告跟踪134.本周板块行情（中信一级）15图表目录图1：2017-2018年新能源汽车月销量（辆）5图2：电芯价格（单位：元/wh）5图3：正极材料价格（单位：万元/吨）5图4：负极材料价格（单位：万元/吨）5图5：

2、隔膜价格（单位：元/平方米）5图6：电解液价格（单位：万元/吨）5图7：国内风电季度发电量(亿千瓦时)9图8：全国风电季度利用小时数9图9：多晶硅价格（美元/kg）9图10：硅片价格(156*156，美元/片)9图11：电池片价格(156*156，美元/片）9图12：组件价格(单位：美元/W)9图13：工业制造业增加值同比增速维持高位12图14：工业增加值累计同比增速维持高位12图15：固定资产投资完成超额累计同比增速情况12图16：长江有色市场铜价格趋势(元/吨)12图17：中信指数一周涨跌幅15图18：电力设备新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位15表1：新能源汽车行业要闻6表2：新

3、能源汽车行业个股公告跟踪6表3：风、光、储行业要闻10表4：风、光、储行业公告跟踪10表5：电力设备及工控行业要闻13表6：电力设备及工控行业公告跟踪13表7：细分行业一周涨跌幅151.新能源车：龙头强者恒强，9月产销亮眼1.1.行业观点概要9月销量同比增64%，旺季表现不负众望。中汽协数据：9月份，新能源车销售12.7万辆，同比增长64.4%，环比增长27.8%。1-9月，累计销量达73.5万辆，同比增73%，在整体车市销量同比下滑的背景下，实现逆市亮眼增长。其中，新能源乘用车销售达11.1万辆，同比和环比增幅分别为91.6%和25.6%。乘联会统计口径下，9月新能源乘用车销量为9.9万

4、辆，A00级、A0/A级车占比分别为38%和60%。车企方面，比亚迪势如破竹，销量突破2.6万辆；北汽新能源环比上升，至1.07万辆；上汽乘用车有所下滑，销量为9178辆。此外，新造车企业蔚来汽车、云度汽车销量均突破千辆，他们的产品性能几何、竞争力如何将交由市场评判。宁德时代发布前三季度业绩预告，扣非净利同比增幅超80%，远超市场预期。12日，宁德时代发布2018前三季度业绩预告，其中预计实现归母净利润23.35-24.23亿元，同比降9.16%-5.74%；实现扣非归母净利润19.54-20.32亿元，同比增80.57%-87.75%。在动力电池行业面临产能过剩、降本压力之下，这一业绩水

5、平有些超乎市场预期，也证明了其国内独角兽的地位。根据真锂研究和SPIR数据，CATL在3季度的装机量达到约5.45GWh，较2季度环比增长27.3%，并且在国内车企缺乏B供厂商的情况下，其议价能力处于更为强势的地位。作为需要技术和工艺积累的行业，动力电池市场集中度提升、强者恒强的逻辑不变，未来的变化存在于外资厂商进入后可能带来的冲击。北京率先出台充电运营商考核奖励政策，促进行业规范化发展。北京市城市管理委会同市财政局制定并引发《北京市电动汽车社会公用充电设施运营考核奖励暂行办法》及相关实施细则，提出对社会公用充电站的运营情况分别进行日常和年度考核。日常考核指标包括平均充电收费标准、利用率等

6、；年度考核指标包括安全生产、维护管理、互联互通情况等，每站每年最高可奖励20万元。该政策的出台有望起到引领作用，改善充电桩低利用率、缺乏后期维护等市场乱象。另外，根据充电联盟数据显示，9月新增公共充电桩5916个，同比增49.4%。截止至今，成员单位共计上报公共类充电桩28.5万台，采样相随信息数据55.3万条，公共桩和私人桩共计约84万个。行业的规范与需求推动的增长将相辅相成，共同解决新能源车充电难问题。投资建议：下半年关注三大主线：1）集中化：动力电池环节，在技术、客户、成本的多重壁垒下，龙头的集中度持续提升。尽管当前行业整体盈利能力有所下滑，但预计随着能量密度的提升和原材料成本的下降

7、，锂电企业毛利率将在19年筑底回升。当前时点看好抗压能力更强的锂电龙头，重点推荐：宁德时代、亿纬锂能；2）高镍化。高镍化有助于降低原材料成本、提升电池能量密度与车辆续航里程，是产业中重点关注命题。当前NCM811研发进展略超预期，18/19年有望成为高镍三元的超额利润年。重点推荐：杉杉股份、当升科技、新宙邦；3）全球化：当前，最为核心的锂电池环节，宁德时代已经进入全球供应链中；负极和电解液环节中国产量占比分别达71%和6