上市公司股权结构对债务期限结构的影响.doc

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1、附表1:南京财经大学红山学院本科毕业论文（设计）开题报告南京财经大嗲社山嗲呢本科毕业论文（设计）开题报告题目：上市公司股权结构对债务期限结构影响的实证研宄学生姓名：学系：专号：业：指导教师：2016年11月18日开题报告填写要求1.开题报告作为毕业论文（设计）答辩委员会对学生答辩资格审查的依据材料之一。此报告应在指导教师指导下，由学生在毕业论文（设计）工作前期完成，经指导教师签署意见后生效。2.开题报告内容必须按统一设计的电子文档标准格式打印在国际标准A4型（297画X210mm）打印纸或复印纸上，禁止打印在其它纸上后剪贴。3.开题报告的字数须2000字以上。开题报告中，学生查阅的参考文

2、献应在15篇及以上（不包括辞典、手册）。4.有关年月日等日期的填写，用阿拉伯数字书写，如“2014年9月26日”或“2014-09-26”。南京财经大学红山学院本科毕业论文（设计）开题报告1.选题的理由或意义：我网股权集中度高、国有股比例偏高、资本市场发展不平衡、投资者保护力度有待进一步提高，外岡的相关研究结论是否适用于中国的特殊经济环境，值得研究和探讨。债务可以带来利启税盾收益、财务困境成本和代理成本等多面效放，而债务期限的不同对于这些方面乂具有不同的影响，所以债务期限结构的选择对于公司来说至关重要，从公司治理的核心一一股权结构的角度来研宂债务期限结构的影响因素无疑具有一定钠现实价值。

3、本文围绕股权结构如何影响及在多大程度上影响债务期限结构进行的研究，对于促进我国资本市场的健全发展、规范上市公司融资行为和优化上市公司资本结构具有一定的现实意义。2.研究内容、拟解决的关键问题、写作提纲：（一）研宂内容：（1）本文将从股权结构影响债务期限结构的相关理论入手，结合我国上市公司股权结构对债务期限结构影响的研宂设计，进行实证分析。（2）针对实证分析结论提出一些针对性的对策建议。（二）拟解决的关键问题（1）如何探析股权结构影响债务期限结构的相关理论；（2）我国上市公司股权结构对债务期限结构影响的研宂设计及实证分析；（3）根据上述问题探讨针对性的对策建议。（三）写作提纲一、绪i仑（一

4、）研究背景（二）研究目的和意义（三）国内外研究现状1.国外研究现状2.国内研究现状二、股权结构影响债务期限结构的相关理论1.相关概念界定2.相关理论三、上市公司股权结构对债务期限结构影响的研究设计（一）研究假设（二）样本及指标选取（三）模型构建四、上市公司股权结构对债务期限结构影响的实证检验（一）描述性统计及相关性分析（二）多元回归检验（三）稳健性检验五、实证结论及相关建议（一）实证结论（二）相关建议六、结论参考文献致谢1.国内外研究现状：（一）国外研究现状Modigliani&MillerC1958）在完美资本市场的假设K得出资本结构无关论，Stiglitz（1974）在同样的假设条件

5、下，得出债务期限结构与公司价值无关的结论，然而现实屮的市场是不完美的，因此，在前人研究的基础上逐渐出现了非完美市场假设条件下债务期限结构理论的相关研宄。代理成本理论的观点是公司存在着信启、不对称，这种不对称导致了代理成本的产生，而短期债务能够在一定程度上缓解这种代理冲突。MyerS（1977）认为如果项目投资决策先于债务到期口，则项目的大部分收益可能归于债权人，股东将会放弃净现值大于岑的项目，会造成“投资不足”，因此当企业的成长机会较多时，应考虑更多的使用短期债务。JensenC1986）的观点是管理层对公司自由现金有一定的支配权，在监管不严时，他很可能利用这种权利更多地为自己的利益服务

6、，或造成“过度投资”，损害债权人利益，而短期债务的存在有利于限制这种任意支配的行为，改善代理问题。（二）国内研究现状郭鸿伶（2015）指出中国上市企业股权结构对债务期限结构有着東要的影响；国有股股权占比对愦务期限结构存在显著的正而影响：股权集中度即第-大股东股权占比对债务期限结构存在著的正而影响：股权制衡度即第-大股东股权占比与第二至第十大股东股权占比的比位对愦务期限结构存在显著的负而影响；管理者股权占比对愦务期限结构存在显著的负面影响；流通股股权占比对债务期限结构存在显著的正面影响。武晓玲，翟埼（2011）指出第一大股东持股比例与债务期限结构显著负相关，董事会规模、独立董氓比例与债务期

7、限结构显著正相关，W有股比例、管理者持股、蛮事长和总经理两职合一与侦务期限结构的关系不显著。肖作平（2011）指出终极控制股东控制权髙的公司具有显著短的债务期限；终极控制股东控制权和所有权的分离度与债务期限显著负相关；与终极控制股东是家族等非闽有公司相比，终极控制股东是国有的公司具有相对多的长期债务，崔伟炜（2013）提到公司资本结构理论认为,合理的融资方式能够帮助企业实现价值的最人化，增人企业股东的利益。根据资本结构理论的划分，企