基金分不分红动了谁的奶酪

基金分不分红动了谁的奶酪

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1、基金分不分红动了谁的奶酪  养只“鸡”,等着分红“下蛋”,是很多基民的想法。因此对于一毛不拔的“铁公鸡”,许多基民都恨之入骨。然而,不分红的基金一定不是好基金吗?其中的思维误区值得我们深入地剖析一番。下载论文网    在分析基金公司为什么不肯分红前,我们先来看看基金分红的目的到底是什么。    基金分红是中性的    所谓基金分红,就是基金实现投资净收益后,将其分配给投资人,是投资回报的一种体现方式。其本质是经过会计处理后,把基民的钱从左口袋转移一部分到右口袋,并不改变总的数目。也就是说,分红只是对投资收益进行分配,它本身并不会

2、凭空创造出新的收益,也不会改变既得收益。因此,基金分红本身是中性的。  尽管分红本身只是一种收益分配的制度安排,但它对封基和开基的影响却是不同的。“分红对于封闭式基金来说意义重大,因为封闭式基金存在高折价,因此基金持有人希望通过高分红而引导封闭式基金回归净值。”晨星基金研究中心研究员王蕊表示。  事实上,我国的封闭式基金由于在创立时就有严格的分红规定――当年90%的可支配收益必须在次年进行分红,因此原先封基分红并没有多少争议。不过从2007年我国执行的新会计准则加入了“公允价值”一条后,也导致了封闭式基金的分红出现了争议――有的

3、封基在计算利润时扣除了公允价值,有的则没有。计算方法不同,导致两只投资收益相同的封闭式基金可能会有不同的分红方案。  然而分红本身对开放式基金的影响要比封闭式基金小很多。开基的分红方式有两种:现金分红和红利再投资。选择现金分红的效果和赎回基本相同,即把左口袋钱放到右口袋中,而选择红利再投资的话则等于把左口袋的大面额钞票,换成了小面额钞票,并继续放在左口袋中。比如原来买了1000份净值为2元的基金,分红后变成了2000份净值为1元的基金,结果基民口袋里的钱一点没变――还是2000元。    分红与否有影响    尽管分红本身对投资

4、收益没有直接影响,但却可以在技术层面上降低投资成本。在美国,基金分红可以起到避税的作用,因为基民投资基金获得的收益要征收资本利得税,但由于美国政府鼓励分红,所以基民从基金获得的分红收益就可以免征资本利得税。另一方面,分红可以为本就有意赎回部分基金的投资者免去赎回费。  而按照财政部和国家税务总局的规定,我国从2008年3月份起,企业在封闭式基金和开放式基金上的红利所得可以免征企业所得税,而差价收入要征收企业所得税。即对企业投资者来说,基金分红也能起到避税效果,但对个人投资者来说,基金投资不管是红利所得还是差价所得,都不需要缴纳所

5、得税。不过个人投资者依然可以依靠分红来免去赎回费。  除了这一操作层面上的好处外,基金分红也可能对基金的短期走势产生一定影响。因为分红需要卖出股票,降低仓位以兑现收益,所以当分红后市场上涨时,分红一定程度上会对基金净值的增长产生负面影响,尤其是选择现金分红的投资者,相当于主动减仓了,但当分红后市场下跌时,分红却又能在一定程度上降低基金净值的下跌幅度,客观上起到了规避市场风险的效果。  换而言之,在牛市中,基金经常分红会降低投资回报;在熊市中,则反而会起到降低风险,锁定收益的作用。比如2007年10月17日,万家180基金每10份

6、分红元,客观上大幅降低了该基金的仓位,因此从10月中旬上证指数登顶6100点到12月中旬滑落到4800点的这段下跌行情中,万家180基金的净值跌幅在所有投资主板市场的指数基金中是最小的。    是否合规看契约      要注意的是,尽管分红客观上会对基金的短期走势产生一些影响,但长期看,决定基金走势的依然是基金经理的操盘能力和整个市场的走势。因此我们不能以是否分红作为评价一个基金是否优秀的标准。如果基金合同中没有硬性分红规定的话,则分红与否完全可以由基金公司说了算,但如果基金合同中明确规定要分红的话,则基金公司理应分红。  比如

7、华宝兴业收益增长和南方稳健成长2号一样,成立将近3年,每年都具备分红的条件,却从来没有分过红。然而该基金的合约中却只是说“该基金收益每年最多分配6次,每次基金收益分配比例不低于可分配收益的50%”。规定了分红次数上限和每次分红比例下限,却没有硬性规定必须要分红,因此其是否分红完全取决于基金公司。就算3年不分红,也依然没有违反合约。  德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示,基金是否分红最终还是个契约问题,基金只要没有违反契约中的分红约定,就没有问题。投资者完全可以根据自己的投资需求,选择高分红基金,或者不分红的基金。而此次南方稳健

8、成长2号的问题正是出在了其基金合同中明确有”全年分配比例不低于年度可分配收益90%”的约定却没有执行,违背了契约精神,因此才被张远忠律师抓住了“小辫子”。    不分红只为管理费    那么南方基金为什么死活都不肯分红呢?  基金公司在该分红(可分红)而不分红时

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