人民币汇率波动对国内产业结构的影响

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1、人民币汇率波动对国内产业结构的影响：利用1990—2009年全国层面不同类型工业行业的结构数据，分别选用人民币名义有效汇率和实际有效汇率作为解释变量，综合采用一系列时间序列处理方法，系统考察了人民币汇率波动对不同密集型行业结构的影响。研究表明，人民币升值对劳动密集型行业发展产生一定的抑制作用，而对资本密集型和技术密集型行业发展则具有较为显著的促进作用；且实际有效汇率对三类行业结构的影响显著大于义有效汇率的影响。　　关键词：人民币汇率；行业结构；实证研究　　简介：李利，湖南大学博士研究生，湖南商学院讲师（湖南长沙410205）　　一、引言　　汇率对产业结构的影响方面，国内外存在较大差异。

2、国外方面，直接对汇率与产业结构关系的研究极少，与此相关的研究集中在以下两个方面：一类是汇率的价格传递研究，此类研究侧重于分析汇率变动对国内整体价格或者不同部门价格的影响，代表性的有，ObstfeldandRogoff（1995）Taylor（2001）、Barhoumi（2005）等，大部分研究支持不完全的汇率传递效应机制；另一类则是对巴拉萨一萨缪尔森效应的检验，此类研究主要考察新兴经济体内部贸易与非贸易部门生产率、价格水平与实际汇率的关系，代表性的研究有Bergstrand（1991），AseaandMendoza（1994）、HalpemandF）的国际金融数据库（IFS），且有效

3、汇率数据以1990年作为基期）。　　三、实证结果和分析　　1变量的单位根：利用1990—2009年全国层面不同类型工业行业的结构数据，分别选用人民币名义有效汇率和实际有效汇率作为解释变量，综合采用一系列时间序列处理方法，系统考察了人民币汇率波动对不同密集型行业结构的影响。研究表明，人民币升值对劳动密集型行业发展产生一定的抑制作用，而对资本密集型和技术密集型行业发展则具有较为显著的促进作用；且实际有效汇率对三类行业结构的影响显著大于义有效汇率的影响。　　关键词：人民币汇率；行业结构；实证研究　　简介：李利，湖南大学博士研究生，湖南商学院讲师（湖南长沙410205）　　一、引言　　汇率对产

4、业结构的影响方面，国内外存在较大差异。国外方面，直接对汇率与产业结构关系的研究极少，与此相关的研究集中在以下两个方面：一类是汇率的价格传递研究，此类研究侧重于分析汇率变动对国内整体价格或者不同部门价格的影响，代表性的有，ObstfeldandRogoff（1995）Taylor（2001）、Barhoumi（2005）等，大部分研究支持不完全的汇率传递效应机制；另一类则是对巴拉萨一萨缪尔森效应的检验，此类研究主要考察新兴经济体内部贸易与非贸易部门生产率、价格水平与实际汇率的关系，代表性的研究有Bergstrand（1991），AseaandMendoza（1994）、Halpemand

5、F）的国际金融数据库（IFS），且有效汇率数据以1990年作为基期）。　　三、实证结果和分析　　1变量的单位根检验　　由表1可知，至少在5%的显著性水平下，所有经过一阶差分处理变量的ADF检验统计量均大于麦金农（Mackin—non）临界值。　　2协整关系分析　　本文选用Johansen多变量极大似然估计法作为判定是否存在协整关系的依据；滞后项的确定依据AIC。和SC准则，最优滞后阶数确定为滞后2阶。　　由表2的协整检验结果可知，在5%的置信水平上，人民币名义有效汇率与劳动密集型行业比重、资本密集型行业比重、技术密集型行业比重存在协整关系；同时，人民币实际有效汇率也与劳动密集型行业比重

6、、资本密集型行业比重和技术密集型行业的比重也在5%置信水平之上存在协整关系。因此，根据协整检验结果，对存在协整关系的变量建立相应的回归方程，并进行普通最小二乘估计（OLS），得到相应的协整方程式如下：　　注：各方程下（）内为回归系数的t值，括号*、**表示t统计量在5%和1%的置信水平显著。　　由回归方程式1—6可知：（1）从汇率对不同密集度行业结构的影响方向来看，人民币汇率上升对于资本密集型和技术密集型行业的影响为正，表明人民币升值有利于两类行业的发展。对劳动密集型行业的影响则相反，无论是名义有效汇率还是实际有效汇率的上升，均对劳动密集型行业产生显著的负面影响，说明人民币升值将一定程

7、度抑制国内劳动密集型行业的发展。（2）从实际有效汇率和名义有效汇率影响的差异来看：对于三类行业中的任何一个行业而言，实际有效汇率的影响都比名义有效汇率更加显著。表明，实际有效汇率的波动更好地反映了人民币对外币值的变化，能够更加深刻地改变国内不同要素密集度行业的发展环境，从而对行业结构产生影响。（3）从汇率对不同要素密集度行业的影响强度来看，单位人民币汇率变化对资本密集型行业的影响最大，其次是对劳动密集型行业的影响，对技术密集型行业的影响最小。对