家用电器行业投资策略：继续配置业绩稳定性较强的白电、小家电龙头

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1、目录索引投资建议4继续配置业绩稳定性较强的白电、小家电龙头4一周行情回顾（2018.09.25-2018.09.28）5行业回顾5本周行业要闻回顾5产业在线冰箱数据回顾（2018年8月）7产业在线洗衣机数据回顾（2018年8月）9原材料价格变动跟踪11汇率跟踪12本周重点报告回顾12青岛海尔公告点评：拟收购CANDYS.P.A，完善全球化布局12风险提示14图表索引图1：本周家电板块表现较差5图2：冰箱月度内销及增速（万台，%）9图3：冰箱月度外销及增速（万台，%）9图4：冰箱月度销量及增速（万台，%）9图5

2、：洗衣机月度内销及增速（万台，%）11图6：洗衣机月度外销及增速（万台，%）11图7：洗衣机月度销量及增速（万台，%）11图8：白电主要原材料价格一览：本周铝、铜、冷轧板卷价格下降，原油涨价11图9：面板价格：截止2018年9月，面板价格继续小幅提升12图10：汇率跟踪：本周人民币兑美元汇率小幅贬值12表1：重点公司盈利预测及估值（单位：元）4表2：本周家电指数跑输市场0.9个百分点5表3：冰箱2018年8月总产、销、库存情况及增速（万台，%）8表4：冰箱各品牌2018年8月内销情况及增速（万台、%）8表5：

3、冰箱各品牌2018年8月外销情况及增速（万台、%）8表6：洗衣机2018年8月总产、销、库存情况及增速（万台，%）10表7：洗衣机各品牌2018年8月内销情况及增速（万台、%）10表8：洗衣机各品牌2018年8月外销情况及增速（万台、%）10投资建议继续配置业绩稳定性较强的白电、小家电龙头家电行业刚需属性强、行业格局好，行业保持稳健增长，龙头强者恒强。建议继续配置白电、小家电龙头，推荐青岛海尔、美的集团、格力电器、苏泊尔。表1：重点公司盈利预测及估值（单位：元）股价EPS净利润增速PE公司代码公司简称评级20

4、18/09/2817A18E19E17A18E19E17A18E19E600690青岛海尔买入16.521.141.271.4838%12%16%14.513.011.2000333美的集团买入40.302.613.053.5018%17%15%15.513.211.5000651格力电器买入40.203.724.665.3145%25%14%10.88.67.6002032苏泊尔买入53.981.591.962.3021%23%17%33.927.523.4002705新宝股份谨慎增持7.310.500.5

5、50.65-5%10%17%14.613.211.3002677浙江美大买入13.550.470.690.9550%47%37%28.819.614.3603579荣泰健康谨慎增持44.841.542.303.225%49%40%29.019.513.9603355莱克电气谨慎增持25.580.911.321.63-27%45%23%28.119.415.7603868飞科电器谨慎增持50.151.922.242.6136%17%16%26.222.419.2002508老板电器谨慎增持23.421.541.

6、671.8421%9%10%15.214.012.7600060海信电器谨慎增持10.150.720.901.09-46%26%21%14.111.29.3002242九阳股份买入16.280.900.931.05-1%4%12%18.117.415.6002615哈尔斯谨慎增持5.460.270.310.38-8%17%22%20.417.514.3002050三花智控买入13.320.580.690.8025%18%16%22.919.316.6000418小天鹅A买入46.502.382.843.322

7、8%19%17%19.516.414.0000921海信科龙谨慎增持8.881.470.981.2384%-33%26%6.19.17.2002429兆驰股份谨慎增持2.130.130.170.2161%27%27%16.012.69.9603515欧普照明谨慎增持29.070.901.111.3434%23%21%32.326.221.7002035华帝股份谨慎增持10.410.580.800.9656%36%21%17.813.110.8002403爱仕达谨慎增持8.390.490.580.6726%18

8、%15%17.014.412.6603486科沃斯谨慎增持43.550.941.161.39636%23%20%46.437.631.3数据来源：Wind，图1：本周家电板块表现较差一周行情回顾（2018.09.25-2018.09.28）15%10%5%0%-5%-10%9月以来涨跌幅本周涨跌幅数据来源：Wind，表2：本周家电指数跑输市场0.9个百分点一周涨跌幅一周跑赢市场（百分点）9月以来涨