家用电器行业：白电龙头长期竞争力强，建议继续配置.docx

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2、家用电器目录索引投资建议4白电龙头长期竞争力强，建议继续配置4一周行情回顾（2018.10.22-2018.10.26）5行业回顾5本周行业要闻回顾5中怡康月度白电零售回顾（2018年9月）7中怡康月度厨电零售回顾（2018年9月）9中怡康月度厨房小家电数据回顾（2018年9月）11原材料价格变动跟踪13汇率跟踪13本周重点报告回顾14美的集团：拟换股吸收合并小天鹅，实现强强整合14浙江美大三季报点评：Q3收入增长有所放缓，渠道布局持续加深15华帝股份三季报点评：增速放缓，盈利能力仍在提升16九阳股

3、份三季报点评：期待未来业绩持续改善17飞科电器三季报点评：期待新品、新市场为公司带来新的增长点18苏泊尔三季报点评：内销动力十足，收入保持良好增长18老板电器三季报点评：地产后周期下增长承压，研发投入加大布局未来19海信家电三季报点评：Q3业绩有所承压，长期定位集团白电平台20欧普照明三季报点评：Q3利润增长放缓，地产影响不改龙头长期成长性21科沃斯三季报点评：服务机器人业务表现优异带动业绩增长22风险提示23识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明21/24股票报告网整理http://www.nxny.com投资策略

4、家用电器图表索引图1：本周家电板块表现

5、羸弱5图2：冰箱单月均价同比（%）8图3：空调单月均价同比（%）8图4：洗衣机单月均价同比（%）9图5：油烟机单月均价同比（%）11图6：燃气灶单月均价同比（%）11图7：消毒柜单月均价同比（%）11图8：厨房小家电传统品类单月零售均价同比12图9：白电主要原材料价格一览：本周铝、冷轧板卷、原油价格下降，铜涨价13图10：面板价格：截止2018年10月，面板价格小幅回落13图11：汇率跟踪：本周人民币兑美元汇率继续贬值13表1：重点公司盈利预测及估值（单位：元）4表2：本周家电指数跑输市场1.0个百分点5表3：白电三件2018年9月和1-9月累计零售情况（万台

6、、亿元、%）7表4：冰箱各品牌2018年9月和1-9月累计零售量、零售金额及增速（万台、亿元、%）8表5：空调各品牌2018年9月和1-9月累计零售量、零售金额及增速（万台、亿元、%）8表6：洗衣机各品牌2018年9月和1-9月累计零售量、零售金额及增速（万台、亿元、%）8表7：厨电三大件2018年9月和1-9月累计零售情况（万台、亿元、%、元）9表8：油烟机各品牌2018年9月和1-9月累计零售量、零售金额及增速（万台、亿元、%）10表9：燃气灶各品牌2018年9月和1-9月累计零售量、零售金额及增速（万台、亿元、%）10表10：消毒柜各品牌2018年9月和

7、1-9月累计零售量、零售金额及增速（万台、亿元、%）10表11：厨房小家电分品类9月与1-9月累计零售量同比及增速变化幅度（%，pct）..............................................................................................................................11表12：3大品牌小家电2018年9月零售量与零售额市场份额12识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明21/24股票报告网整理http://www.nxny.com投资策略

8、

9、家用电器投资建议白电龙头长期竞争力强，建议继续配置家电行业刚需属性强、行业格局好，行业保持稳健增长，龙头强者恒强。建议继续配置白电、小家电龙头，推荐美的集团、格力电器、青岛海尔、苏泊尔。表1：重点公司盈利预测及估值（单位：元）股价EPS净利润增速PE公司代码公司简称评级2018/10/2617A18E19E17A18E19E17A18E19E000333美的集团买入40.302.613.073.4918%18%14%15.513.111.5000651格力电器买入38.803.724.855.4245%30%12%10.48.07.6600690青岛海尔买入

10、12.931.141.271.4838%12%16%11.410.111.2002032苏泊尔买入47.701.591.962.3021%23%17%30.024.323.4002705新宝股份谨慎增持6.970.500.550.65-5%10%17%13.912.611.3002677浙江美大谨慎增持10.400.470.620.7851%32%25%22.016.714.3603579荣泰健康谨慎增持32.541.542.303.225%49%40%21.114.213.9603355莱克电气谨慎增持27.000.911.191.35-27%30%14%2

11、9.622.715.7603868飞科