不确定分析和风险分析

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1、不确定分析和风险分析1.盈亏平衡分析盈亏平衡分析，是通过分析产品产量、成本和盈利能力之间的关系，找出方案盈利和亏损在产量、单价、单位产品成本等方面的临界值，以判断方案在各种不确定因素作用下的抗风险能力。巾于盈亏分析是研究产品产量、成本和盈利之间的关系，所以又称为量本利分析。在本案例中，市场属无竞争市场，因此，本方案的生产销售活动不会明显地影响市场供求状况，市场的其他条件也不变，产品价格不随本方案销售量的增加而变化，可以看做是一个常数，①销售收入和销售量之间的线性关系，即B=(P-Ti)-T')Q式中，B

2、—一销售收入P一一单位产品价格Ti,一一单位产品销售税金及附加T、一一单位产品增值税Q一一产品销售量②产品成本和产品产量的关系，即C=Cf--CvQ式屮，C——产品总成本Cf固定成本Cv一一单位产品变动成本型号50K68K100K山口(万美元/吨)0.55*0.125Q0.495*0.25Q0.385*0.125Q因为出口产品免税，所以增值税、营业税金及附加只在内销产品上计量因此，B=(3.44-0.08)*Q0399.04+1.24Q当B=C时，Cf(2==188.23(t)P-Tb-T'-C、线性

3、平衡点为销售收入与产品销售量呈线性关系时所对应的盈亏平衡点，如图(1)所示，图中横坐标表示产品产量(或产品销售量)，纵坐标表示销筲收入与产品成本，销售收入线B与总成本C线的交点即为盈亏平衡点BEP。在BEP的左边，总成本大于销售收入，方案亏损，在BEP的右边，销售收入大于总成本，方案盈利;在BEP点上，销售收入等于产品总成本，方案不盈不亏。线性盈亏平衡分析Q图⑴同理，可求出=（P—Tb—K）-Q=632.45（万）E^=(P-Tb-T.-C)•"18*82%P*=hCv+Tfi+Tv=1.72(万元/吨

4、)QjC^=P-Tb-T.-—=2.96（万元/吨）Q（i在上例中，如果未来的产品销售价格及生产成本与预期值相同，方案不发生亏损的条件销售量不少于188.23t，销售收入不低于632.45万元，生产能力利用率不低于18.82%。如果按设计生产能力进行生产并全部销售，生产成本与预期相同，方案不发生亏损的条件是产品销售价格不低于1.72万元/吨。销售价格和固定成本与预期相同，方案不发生亏损的条件是单位产品变动成本不高于2.96万元/吨。1.敏感性分析敏感性分析是经济决策中一种常用的不确定性分析方法。它是通过

5、分析、预测各种不确定因素发生变化时对方案经济效果的影响，从巾找出对方案经济效果影响较大的因素一一敏感性因素，并确定其影响程度。可能对方案经济效果产生影响的不确定因素有投资额、建没工期、产品产量、产品价格、产品成本以及汇率等，敏感性分析就是通过分析这些因素单独变化或是多因素变化对经济效果指标的影响，来把握敏感性因素，并从敏感性因素变化的可能性以及测算的误差，分析方案风险的大小。在本案例中，将生产期15年全部看成达产年指标，则其数据为:参数单位预测值固定资产投资（K）万元4989.18年收益（AR）万元34

6、37.5年支出（AC）万元1908.86残值（L）万元140.64寿命期(n)

7、年

8、15本例収净现值作为分析指标。净现值的未来最可能值为NPV=-K+(AR-AC)(P/A,12%，15)+L(P/F，12%J5)=-4989.18+(3437.5-1908.86)*6.81+140.64*0.18=5446.17下面就固定资产投资、年收益、年支出、残值和寿命期这五个不确定因素作敏感性分析。设固定资产投资额变化的百分比为a，分析投资额变化对方案净现值影响的计算公式力NPV=-K(l+a)+(AR-AC)

9、(P/A，12%，15)+L(P/F，12%，15)设年收益变化的百分比为c,分析年收益变化对方案净现值影响的计算公式为NPV=-K+[AR(1+b)-AC1(P/A，12%，15)+L(P/F，12%，15)设年支出变化的百分比为c，分析年支出变化对方案净现值影响的计算公式为NPV=-K+[AR-AC(1+c)](P/A,12%,15)+L(P/F,12%,15)设残值变化的百分比为d，分析残值变化对方案净现值影响的计算公式力NFV=-K+(AR-AC)(P/A,12%,15)+L(1+d)(P/F，

10、12%，15)设寿命期变化的百分比为e，分析寿命期变化对方案净现值影响的计算公式为NPV=-K+(AR-AC)[P/A,12%,15(1+e)]+L[P/F，12%，15(1+e)]按照上述五个公式，使用上表中数据，a，b，c，d，e分别取±30%,±20%,±10%，可以计算出不确定因素在不同变化幅度下方案的净现值，计算结果如表(2)所示(2)敏感性分析表不确定因素变动幅度-30%-20%-10%010%20%30%固定资产投资额(K)6