境外第三方理财机构法律监管经验及其对我国的启示

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1、境外第三方理财机构法律监管经验及其对我国的启示：我国第三方理财机构快速发展的同时相关法律监管严重缺失。而境外美国、澳大利亚、香港地区等对第三方理财机构有着较成熟的法律监管经验。在合理借鉴，谨慎移植的原则下，本文提出了从立法模式、监管主体、监管措施等方面对我国第三方理财机构进行法律监管的设想及对策。　　关键词：第三方理财机构境外法律监管经验借鉴启示　　一、我国第三方理财机构法律监管的缺失　　（一）第三方理财机构的含义与特点　　所谓第三方理财机构，是指独立于正规金融机构之外，能为客户提供综合性的理财规划服务的金融类顾问、咨询公司。他们独立地分析客户的财务

2、状况和理财需求，判断所需投资工具，提供综合性的理财规划服务。第三方理财最早出现在美国、加拿大等国家，香港地区在10余年前起步，而中国大陆则还处在起步阶段。然而，我国高净值人士数量急剧增加，理财需求也日趋强烈。可见，第三方理财市场具有极大的发展潜力。　　我国第三方理财机构发展迅猛，时间虽短却有着鲜明的特点。第一、独立性。第三方理财独立于证券、银行、保险等任一金融机构，忠于顾客利益。第二、个性化。是一对一的个性化理财，侧重量身定做。第三、全方位。具有跨行业、跨领域的优势，为客户提供更为全面的理财服务。第四、混业化。业务涉及"泛金融产品"，具有混业化经营的

3、特色。此外还具有服务对象特殊性、盈利模式趋同性、类似金融中介性等特点。　　（二）我国第三方理财机构法律监管缺失的表现与危害　　尽管第三方理财目前发展得如火如荼，但是目前国内对其法律和监管仍然处于真空。第三方理财涉及基金、信托、保险、私募股权投资、黄金、另类投资等多项产品。不同产品对应不同的监管部门，涉及银监会、证监会、保监会和发改委等多个部委。这种混业经营的业务模式，牵扯部门众多，目前还没有监管部门愿意主动牵头接管。从而造成第三方理财机构的法律监管的缺失。　　我国第三方理财机构法律监管缺失的表现主要有：第一、市场混乱，诚信缺失。由于有利可图，门槛低，

4、第三方理财市场是群雄争霸，追名逐利。加上我国信用体系还不完善，一些第三方理财机构趁机浑水摸鱼，不顾信誉，对客户瞒天过海，唯利是图。第二、制度欠缺，监管空白。目前我国对金融机构的监管法律法规相对完善，但对第三方理财机构的监管，无疑是法律的真空。由于欠缺监管制度，造成第三方理财发展危机重重，如履薄冰。第三、风险暗含，监控无力。第三方理财存在的风险主要有：法律风险、道德风险、投资能力风险、管理经营风险等。如在法律风险方面，我国没有对应的法律部门或者法规对第三方理财机构进行监管，导致监管无力。　　法律监管缺失会带来严重的危害，简要言之，既不利于国家经济金融安

5、全，也不利于第三方理财机构的稳健发展，当然还有损于客户的合法正当的权益。所以，健立健全有效的法律法规对第三方理财机构进行监管势在必行。　　二、境外第三方理财机构的法律监管经验　　"他山之石，可以攻玉"，境外较成熟的第三方理财法律监管经验无疑具有重要的借鉴意义，分析与研究之也就很有价值。　　（一）美国第三方理财机构的法律监管经验　　毋庸置疑，美国是公认的第三方理财业务最为成功的国家。据统计，在美国市场上销售的所有金融产品中，有近60%的份额是由第三方理财机构所销售的。追本溯源，美国第三方理财行业兴起于19世纪70年代。当时，美国国内的经济形势复杂多变，

6、诸如通货膨胀高、税收高、税制复杂、投资市场低迷等；而另一方面，政府的养老金体系，即社保体系也面临运营困难。从监管角度来看，美国目前并没有专门针对第三方理财机构的相关法律，但是美国对整个金融行业有着不胜枚举的法律法规进行监管和控制，而这些法律法规或多或少地对第三方理财公司业务进行了规范和限制，保证了这个行业的健康运行。　　美国第三方理财机构的法律监管经验可归纳如下：　　第一、美国建立了较为完善的市场法治经济制度。包括统一商法典在内的美国经济金融管理法规有利于市场经济法制化，此外有大量的金融管理判例可循。法律配套制度也很健全，拥有成熟的资产托管和交易的平

7、台。第二、美国强大而复杂的个人税收体系是高资产客户需要理财的原因。与此同时，强悍与繁杂的税收法律法规也从侧面加强了对第三方理财机构的监管力度。第三、美国的诚信体系相对完善。整个社会的诚信体系及个人信用，既是独立理财公司较易获得信任的重要保证，也是美国第三理财监管的社会制约因素。第四、美国有成熟的理财师利于形成行业规则。在美国，从事第三方理财的专业人士大多具有从业时间长，投资经验多，良好的可信度和可靠性等典型特点。第五、美国人平和的心态及信托理念根植于心，从文化层面上有利于第三方理财机构的法律监管与规制。　　（二）澳大利亚第三理财机构的法律监管经验　　

8、澳大利亚是通过专门的法律对第三方理财公司业务进行规范。澳大利亚政府于2002年推出的金融改革法案中便对第三方