ge集团金融业务发展经验及启示

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1、GE集团金融业务发展经验及启示　　[提要]本文分析国外产融结合典范GE集团金融业务发展经验，结合国内外大型企业集团产融结合战略的发展趋势，对我国企业集团实施产融结合战略提出相关建议。　　关键词：GE集团；产融结合；战略　　：F83：A　　原标题：GE集团金融业务发展经验及对我国企业集团产融结合战略的启示　　收录日期：2013年7月4日　　一、GE集团金融业务构成　　2011年GE金融资产总额5，845亿美元，税后利润65亿美元，在全球50多个国家开展业务。GE金融业务包括商业贷款及租赁、能源金融服务、航空金融服务、消费者金融、房地产金融五个板块。　　1、商业贷款及租赁（CLL）：CLL是从

2、原来的商业金融板块分离出来的一块业务，它主要是为生产商、经销商和终端客户等使用的大型设施、设备以及车辆和飞机等提供贷款和租赁等金融服务。　　2、能源金融服务（EFS）：能源金融服务主要是为全球能源和水利工业提供结构性权益、负债、租赁、合伙融资、项目融资等服务，并对这些行业进行投资。　　3、航空金融服务（GECAS）：包括为商用飞机提供租赁和融资，中型地区性机场的投资，基础设施私募权益基金投资等。　　4、消费者金融（GEMoney）：可以分为个人融资、客户融资和业务融资三大类，涉及到信用卡、住房、机动车、销售融资、商业贷款、公务卡、存货融资。　　5、房地产金融：房地产金融也是从原来的商业金融

3、板块分离出来的一块业务，主要是提供资本和投资解决方案，包括为并购、办公楼再融资和修葺、公寓、零售物业、旅馆等提供融资服务。　　二、GE集团金融产业发展经验及启示　　1、以资本运作为手段，通过逆周期操作不断调整和优化业务结构。资本运作是GE金融实现战略性发展的关键因素之一。GE金融能够保持16%的年均增长率，重要原因之一就是能够根据市场和集团需求变化，不断调整和优化自身业务结构，主动剥离一些棘手的业务，将资金重新投放到那些增长迅速的业务上来。GE金融的资本运作遵循以下几个原则：一是逆周期操作，金融业本身是一个周期性较强的行业，多数公司在资本运作时是顺周期操作，而GE恰恰相反，在周期不好和低谷

4、的时候加大收购力度，并运用GE成功的运营经验进行整合，从而实现规模的跨越式发展，比如金融危机期间，在多数公司剥离和出让资产时，GE逆势而上进行了大规模收购，2008年底GECapital资产规模较2007年增长147.6亿美元，占GE资产总额的82.8%，为近五年最高水平；二是只买熟的，不熟的不碰，GECapital非常注重收购对象是否属于其非常熟悉的领域，通过做细做大做强已有业务来实现总体规模的增长，如金融危机以后，GE收购了美林资本公司的大部分业务和花旗集团在北美的商业贷款和租赁业务，对于GECapital而言，这些业务是非常熟悉的，且成长潜力巨大。此外，坚实的资产管理能力和独特的财务

5、分析方法，也是GE获得持续盈利的重要因素。（图1）　　2、产融结合的关键在于知识和资源的结合而非直接的业务合作，通过产融结合打造专业化金融发展模式。GE的产融结合更多的体现为知识和资源的结合：如表1所示，GE金融所关注的领域与GE产业所涉及的领域基本一致。与纯粹的金融机构（如银行）相比，GE金融的优势重点体现在两个方面：一是别人可以做的，GE做得更好，GE金融有强大的产业部门支撑，因而有足够的专业管理资源可以共享，依托于细分市场的深厚经验与知识，GE金融可以更加了解企业的运营，提供差异化的解决方案，通过为企业创造附加值获得竞争优势；二是别人不敢做的，GE可以做，相对于一般金融机构，GE金融

6、能够更好地评估和管理行业风险，通过管理中高等风险获取中高等利润（比如GE金融的细分客户群是中等规模客户，相对于大企业而言风险相对较高，但回报也相对较高），通过专业化获得超额利润并积累声誉，扩大规模。（表1）　　另一方面，GE的产融结合模式也可以称为交叉销售模式，GE产业部门产品类别繁多，客户遍及千家万户，GE在销售产品的同时，往往会发挖出客户包括金融服务在内的其他需求，从而成就了GE金融板块业务的延伸和拓展。而GE金融提供的消费信贷、设备租赁、资产管理等一系列金融服务，使GE的产业部门在与同业竞争中具有更强的成本和增值服务优势，从而牢牢占据市场领导地位。正是这种产融结合、协同发展、资源共享

7、的模式，造就了GE集团以及GE金融的成功。　　3、严谨务实、卓有成效的风险管理能力是GE金融的核心竞争力。GE金融管理着超过5，800亿美元的金融资产，亏损则低于行业平均水平，关键因素之一就是GE金融的风险管理能力。GE金融的风险管理体现在以下几个方面：一是总量控制，GE强调自己首先是一家工业企业，控制金融业务的收入规模不超过集团总收入的1/3，从而降低集团整体风险；二是通过多元化的资产组合分散风险，既包括行业的多元化，