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时间:2018-10-22
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1、中国经济将率先复苏 虽然增长会大幅放缓,但中国经济不会崩溃。中国有强有力的应对政策,政府不仅有决心,而且有资源有财力。房地产投资在今年下半年可以开始复苏。如果没有房地产行业的复苏,那么很难有中国经济的复苏。下载论文网 “中国经济将在国际金融危机中率先复苏。”瑞银证券中国首席经济学家汪涛近日在上海表不。 汪涛认为,中国经济刺激政策实行得比较早,从2008年11月份就开始出台一系列政策;其次,居民、银行、企业没有很严重的“去杠杆化”的过程,而美国是以金融危机为开端的,现在其对实体经济的影响还在深入,美国政府大规模的财政政策还
2、没有出台,而先前出台的政策是挽救银行系统,虽也有一些退税政策,但最主要是因为它结构上是超前消费或者借贷太多,这不是短期内就可以解决的问题。 不过,汪涛认为,在进出口方面,中国经济还是会受到国外经济疲软的影响,因为美国经济一两年很难复苏。 关于中国经济:增速下降但不会崩溃 “中国出口主要是增速的下降,到上年11月、12月份出口的增速已经为负值。我可以说,从出口这方面来说,国际经济的衰退,对中国经济的影响和打击现在是真正开始了。”汪涛说,“我们预计今年出口下滑可能还会继续,负增长还会继续一段时间,而且在这个过程中会造成大
3、量的失业,农民工工作岗位的流失,以及制造行业投资的锐减,所以影响是非常大的。” 目前经济下行非常快,还表现在与国内住房建设有关的行业增长下降非常厉害。从2008年下半年起,瑞银的建筑活动指数大幅下跌,在11月、12月份下降了15%以上。 与住房建设有关的对重工业的需求.被部分带累,因此对钢材、水泥以及上游的能源、交通等方面的需求都大幅锐减。这些是影响到中国经济目前下行非常快的主要因素。 汪涛认为,虽然增长会大幅放缓,但中国经济不会崩溃。第一,中国经济并没有像人们想象的那样依赖出口;第二,中国不存在信贷泡沫,不像美国和其他国家
4、那样,需要一个痛苦而漫长的“去杠杆化”的过程,所以结构上中国进入这一轮经济良退的时候,底子是比较强的;第三,中国还有强有力的应对政策,政府不仅有决心,而且有资源有财力;第四,房地产投资在今年下半年可以开始复苏。 房地产行业能否复苏 汪涛承认,这不是一个大家都认同的观点,“我觉得这是我们认为经济不崩盘的原因,就是房地产投资要复苏。当然也存在风险,风险就在于银行会不会增加贷款,决定房地产投资能不能复苏”。 住宅投资是支撑国内经济的关键,政府已经开始注重刺激这方面的投资,如果没有这方面的政策,房地产复苏在短期是很难实现的。
5、政策应该会产生一定的效果,但是有一定的时滞,而且即使在房地产投资复苏的时候,房价不一定会回暖。如果没有房地产行业的复苏,那么很难有中国经济的复苏。 汪涛预计,今年中国GDP增长为7%。虽然现在经济界对此数据的预测有高有低,“但我想强调的是,对于关注市场的人来说,GDP增长的数据并不是最重要的,因为在目前的情况下很多跟GDP相关的系数都会发生变化,比如电力消费下降了很多,跟重工业关系非常紧密,而不是整个GDP。其实大家关心的是企业的盈利,不见得是关心GDP的数字到底有多高”。 “我想指出的一点是,不管GDP是8%还是6%,企业的
6、盈利都会出现大幅的下滑。这一点是很难作出反驳的预测。”汪涛说。 那么,企业盈利究竟会有多大的降幅呢?“这个幅度很难估计。从去年11月份的数据来看,5000家工业企业总的利润下降20%,其中化工行业、电力行业下降最大,它们需要有消化前一段时间成本比较高的过程,将来一段时间这些行业利润反而会有上升,因为成本下降了。而轻工业可能会受到挤压,因为出口市场利润迅速下降。”汪涛说。 银行能否增加贷款是关键 谈到经济刺激政策,汪涛认为,中国财政刺激政策意义远远要大于中央财政拿出多少钱的问题。实际上,刺激政策把很多项目提前实施,而且
7、提前配套资金。 是不是还会有很多后续政策出台呢?汪涛说:“我觉得还会有。随着近期关于负增长的消息出台,政府还会出台很多政策。但是财政政策绝对不可能撑起经济的发展。经济的发展要刺激经济的主体,就是企业、银行和居民,大部分的资金还是来自于银行,所以银行的贷款非常关键。” 实际上银行有非常充裕的流动性,而且它的不良贷款率也比较低。企业和家庭相对来说负债水平都比较低,另外财政政策也可以刺激资金到位,这些都可以帮助银行增加贷款。但是银行会不会增加贷款还是一个未知数。随着“国九条”出台,又有一个“金融30条”,这些都旨在让银行增加贷款,让
8、中国的金融体系增加它的杠杆化,这是在财政刺激以外的关键。 如果银行贷款增加不能达到一定的比例,经济增长的预期要打折扣。 汪涛还表示,今年人民币兑美元会保持稳定,但是对其他的货币会出现波动。其实从贸易方面来说,中国即使是贸易顺差稍微减少,也会有两
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