餐饮旅游行业10月投资策略：旺季收尾整体平稳，财报季聚焦绩优龙头

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1、正文目录一、9月行情回顾5二、旅游行业重点数据跟踪61、酒店：8月经营数据反弹，整体表现弱于去年62、免税：三亚店延续增势，国旅正式签约上海机场103、景区：门票降价政策落地，旺季客流表现突出124、出境游：国际航线增速回落，港澳大增日本东南亚趋弱15三、9月重要新闻和公告汇总191、行业重大新闻192、行业重要公告20四、10月投资策略21风险提示：宏观经济增速下滑；旅游行业系统性风险22图表目录图1：9月A股中信行业指数涨跌幅排名（截至2018年9月30日）5图2：9月餐饮旅游板块公司涨跌幅排名5图3：各板块2018年预测市盈率（截

2、至2018年9月30日）6图4：8月全国样本星级饭店入住率房价下跌7图5：8月全国样本星级饭店RevPAR下降1.2%7图6：全国样本星级酒店每月入住率同比增减7图7：全国样本星级酒店每月平均房价同比增减7图8：全国样本星级酒店每月RevPAR同比增减7图9：8月北京星级饭店RevPAR增长10.6%8图10：北京各星级酒店每月RevPAR同比增减8图11：8月江苏星级饭店RevPAR增长4.6%8图12：江苏各星级酒店每月RevPAR同比增减8图13：8月上海星级饭店RevPAR上涨2.0%9图14：上海各星级酒店每月RevPAR同比

3、增减9图15：STR样本酒店经营情况9图16：STR样本酒店供需增速9图17：锦江国内酒店整体经营情况9图18：锦江国外酒店整体经营情况9图19：锦江国内经济型酒店整体经营情况10图20：锦江国内中档酒店整体经营情况10图21：海南离岛免税品销售额月度同比增速11图22：海南离岛免税购物人数月度同比增速11图23：海南离岛免税客单价月度同比增速11图24：三亚凤凰机场旅客吞吐量月度同比增速11图25：黄山景区游客数量月度同比增速13图26：宏村景区游客数量月度同比增速13图27：三亚市过夜游客数量月度同比增速14图28：丽江市游客数量月

4、度同比增速14图29：桂林市游客数量月度同比增速14图30：长白山景区游客数量月度同比增速14图31：张家界市各景区游客数量月度同比增速15图32：民航国际航线客运量月度同比增速15图33：民航国际航线客运量月度累计同比增速15图34：六大航空公司月度国际航线客运量汇总及增速15图35：中国大陆赴香港游客数量月度同比增速16图36：中国大陆赴澳门游客数量月度同比增速16图37：中国大陆赴台湾游客数量月度同比增速16图38：中国大陆赴日本游客数量月度同比增速17图39：中国大陆赴韩国游客数量月度同比增速17图40：中国大陆赴泰国游客数量月

5、度同比增速17图41：中国大陆赴越南游客数量月度同比增速17图42：中国大陆赴奥地利游客数量月度同比增速18图43：中国大陆赴芬兰游客数量月度同比增速18图44：波兰住宿设施接待中国游客数量月度同比增速18图45：中国大陆赴加拿大游客数量月度同比增速18图46：中国大陆赴澳大利亚游客数量月度同比增速18图47：中国大陆赴新西兰游客数量月度同比增速18表1：餐饮旅游板块个股9月至今涨跌幅前五名6表2：2018年1-8月锦江股份开业情况10表3：上海机场对应分类销售提成比例11表4：上海机场免税店经营面积12表5：A股上市公司重要相关景区降

6、价情况12表6：9月餐饮旅游行业重大新闻19表7：9月A股餐饮旅游板块上市公司重大公告20表8：重点公司业绩及估值表（截至2018年9月30日）21一、9月行情回顾月末大盘强势反弹，餐饮旅游板块随大盘走强。9月末，受宏观政策利好预期影响，大盘大幅反弹，创业板跌幅明显缩窄，食品饮料板块领涨两市，石油石化、金融板块涨幅居前。餐饮旅游板块指数全月上涨3.13%，持平沪深300指数（+3.13%），强于创业板指数（-1.66%），在A股29个行业中排名第8位。年初至今餐饮旅游板块涨幅第二。年初至今，餐饮旅游板块上涨3.45%，强于沪深300指数

7、（-14.69%），强于创业板指数（-19.47%），在A股29个行业中排名第2位。图1：9月A股中信行业指数涨跌幅排名（截至2018年9月30日）10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%食品饮料石油石化银行非银行金融煤炭国防军工汽车沪深300餐饮旅游电力设备农林牧渔钢铁交通运输电力及公用事业建筑家电商贸零售机械有色金属房地产医药传媒综合创业板指基础化工纺织服装轻工制造建材计算机通信电子元器件-8%资料来源：Wind、白马龙头强势反弹，自然景区股受降价因素压制。9月，首旅酒店（+9.93%）、锦江股份（+7.54%）、中国国旅（+7

8、.35%）等酒店、免税龙头大幅反弹。门票、索道降价落地导致部分自然景区股价回调，云南旅游（-14.0%）、九华旅游（-7.0%）、丽江旅游（-6.8%）跌幅居前。股权划转事件催化西安板块西安饮食（+8.8%