社会服务行业9月跟踪月报：双节出游数据整体平淡，估值修复仍需等待

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1、目录1、传统旅游：行情回顾32、传统旅游：行业现状及前景分析43、10月行业投资建议及重点公司跟踪情况94、附表：传统旅游上市公司公告115、风险提醒121、传统旅游：行情回顾过去一个月（9月1日-9月30日），上证综指涨3.53%、深证成指跌0.76%、沪深300涨3.13%。申万休闲服务指数涨2.65%。经历8月暴跌后，跟随大消费板块呈轻微上扬。2018年初至9月30日，上证综指跌14.69%、深证成指跌23.91%、沪深300跌14.69%，申万休闲服务涨1.31%，休闲服务板块跑赢沪深300指数16pct，板块表现大幅强于大盘。图1：三季度板块自身表现图2：板块相对沪深300涨跌幅

2、50%40%30%20%10%0%-10%-20%20132014201520162017201820132014201520162017201830%20%Q110%Q10%Q2Q2-10%Q3-20%Q3Q4-30%Q4-40%-50%资料来源：Wind，资料来源：公司公告，表1：9月传统旅游板块区间涨跌幅板块名称一月涨跌幅%上证综合指数+3.53深证成份指数-0.76沪深300+3.13申万休闲服务指数+2.65资料来源：Wind、过去一个月（9月1日-9月30日），个股方面涨幅前三名是首旅酒店、*ST藏旅、锦江股份，分别为9.93%、9.46%、7.54%。其中，两酒店上涨是因为

3、1）8月月度数据反弹，2）中秋与“十一黄金周”两节来临，市场预期酒店预订价格能同比上涨，3）之前酒店板块跌幅较深，有所反弹。跌幅前三名是云南旅游、科锐国际、九华旅游，分别为-14.01%、-10.41%、-7.00%。图3：过去一月传统旅游公司区间涨跌幅排名15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%资料来源：Wind、2、传统旅游：行业现状及前景分析2.1、行业月度经营情况●景区表2：重点上市景区及所在省市1-8月接待游客数量及增幅景区游客数量（万人次）同比增速黄山风景区222.88-5.4%宏村景区152.89+9.6%桂林市683

4、2.20+22.77%三亚市1391.68+9.71%福州市（7-8月）1436.74+23.5%湖南省47467.47+10.77%兰州市4438.2+23.62%丽江机场旅客吞吐量（1-7月）433.62+5.1%资料来源：各省市旅游局官网、8月大多数上市景区/所在城市出游数据回暖，部分受暑期放假延迟开假影响（vs7月时有考试季、世界杯等干扰）。其中兰州市接待游客量上涨较为突出，西部旅游成为新一轮热点。表3：部分省市中秋小长假接待游客数量及增幅景区游客数量（万人次）同比增长旅游综合收入（亿元）同比增长湖南省2067.94/124.94/贵州省1543.29/97.66/湖北省2127

5、.74/83.06/武汉市565.62/15.16/河北省1090.6815.8%80.4018.6%安徽省1308.73/67.41/广西省815.6527.93%65.1657.77%桂林市91.37/9.67/辽宁省819/60.60/陕西省1263.20/56.92/重庆市1051.36/52.53/内蒙古389.6113.30%40.8217.55%福建省450.14/30.54/福州市95.99/5.73/天津市13.260/6.4/北京市395.40（景区）4.70%1.27（景区）11.50%山东省297.20（景区）15.10%1.10（景区）12.80%宁夏54.35（

6、景区）/约0.20（景区）/三亚市13.29/5.11/张掖市60.95/3.2/资料来源：人民网旅游频道、表4：部分上市景区“国庆7天小长假”接待游客数量及增幅景区游客数量（万）增幅收入（万）增幅全国（来源旅游研究院）7.26亿9.43%15990.8亿9.04%三亚免税店11.83.4%1716922.8%峨眉山14.94-4.74%黄山18.9610.38%3060.59-11%乌镇46.967.71%九华山28.21-8.2%2493.98-15.2%张家界武陵源122.8926.57%8.38亿29.31%三亚千古情19.4225.48%资料来源：百度新闻频道、2018国庆：综

7、合各地旅游部门、通讯运营商、线上旅行服务商上报和提供的数据，经中国旅游研究院（文化和旅游部数据中心）测算，全国共接待国内游客7.26亿人次，同比增长9.43%；实现国内旅游收入5990.8亿元，同比增长9.04%。对比2017：国家旅游局统计，10月1日至10月7日，期间国内旅游人数达6.63亿人次，同比增长11.96%，旅游收入达5494亿元，同比增长约13.97%。整体增速有所下滑。上市景区中，张家界武陵源、三亚千古