上公司调研研究报告

《上公司调研研究报告》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、中信建投证券研究发展CHINASECURITIESRESEARCH北京银行（601169）上市公司调研研究报告扎根北京，拓展异地09年，净利润增长4%，低于预期，10年1季度，净利润增长39%，2009年，实现营业收入118.94亿元，同比下降-3.33%，实现归属母公司股东的净利润56.34亿元，同比增长4%。实现每股收入0.90，低于我们和市场预期。2010年1季度，实现净利润20.92亿元，同比增长39.2%，实现每股收入0.34。2009年，业绩经营特点存贷款业务增幅达到42%，总资产增长28%，零售银行业务快速发展，银团贷款、保函业务发展较快；经营效

2、率高；资产质量提升；异地分行新添2家，分行贷款平均增速超100%；抓紧发展北京郊区业务；逐步搭建综合化经营平台。北京银行目前的主要竞争优势在所有的上市银行中，北京的核心资本充足率达到12.38%，是最高的，从而为新业务和新网点的开展准备了必要的资本金。同时，北京银行的成本收入比低，管理效率较高，2009年仅为26.27%，远远低于其他银行。另外，北京的存贷比控制在60%以内，信贷风险较小，信贷业务拓展的空间较大。维持增持魏涛weitao@csc.com.cn010-85130975执业证书编号：S1440209080391杨荣yangrong@csc.com.

3、cn010-85130239执业证书编号：S1440110040031当前股价：13.58元目标价格6个月：18.00元调研日期：2010年04月27日发布日期：2010年04月28日主要数据股票价格绝对/相对市场表现（%）1个月3个月12个月-16.2/-13.2-17.7/-17.215.2/-8.312月最高/最低价（元）19.60/0总股本（万股）622,756流通A股（万股）395,553总市值（亿元）846流通市值（亿元）537近3月日均成交量（万）2,798主要股东INGBANKN.V.16.07%股价表现相关研究报告北京银行经营特色鲜明北京银行

4、的特色主要体现在以下几点：其客户大多为中小客户；已能为北京市卫生系统、社保系统、教育系统提供全面的金融服务；开始重点发展北京市郊区的金融服务业务；在向社区银行发展。2010年，经营策略依托北京市和异地分行所在城市的发展特点和发展规划，北京银行将抓住机遇加快发展各项业务；调整经营结构，实现收入结构的多元化；强化经济资本管理和提高风险定量化管理的能力，增强银行风险管理能力。投资建议近期，受到房地产新政调控拖拉以及对地方融资平台的关注，市场对银行信贷资产质量倍加担忧，带来银行股大跌。但是，随着银行喜人1季度业绩公布，受到业绩支撑，市场担忧的情绪逐步释放完毕。而且北京

5、银行清晰的发展定位，目前突出的竞争优势、异地分行优良的业绩贡献，都对业绩形成支撑；而且其估值有优势。我们维持其增持评级。2008A2009A2010F2011F主营收入（百万）12304118941811820760主营收入增长率61.01%-3.33%52.32%14.58%净利润（百万）5417563479649303净利润增长率61.78%4%41.36%16.81%EPS（元）0.870.91.281.49HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN中信建投证券研究发展CHINASECURITIESRESEARCHP/E15.4014.8110

6、.488.97HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN北京银行上市公司调研报告调研目的参加北京银行2009年及2010年1季度业绩说明会。北京银行董事长闫冰竹、行长严晓燕、董秘杨书剑，财务总监杜志红等主要的行领导都参加了业绩发布会。了解北京银行的发展定位和主要竞争优势；了解北京银行2009年以及2010年第一季度业绩增长状况；了解北京银行2010年业务发展的规划。北京银行发展定位和主要的竞争优势1、北京银行的发展定位：受人尊重的、有特色的银行北京银行的特色主要反映以下几个方面：l主要面向中小客户。部分客户在创业板上市后，其对金融服务的需求增加，延长

7、了业务的链条，拓展了业务空间。l做好北京市政府系统的金融服务2009年，北京银行已经能够为北京市社保系统、卫生和教育系统提供全面的金融服务l组建郊区业务管理部，积极拓展北京市郊区业务，北京市的定位是成为世界的城市，北京市发展将进一步加快，而且郊区将获得更多的政策优惠和政策倾斜，北京银行紧紧抓住这种机会深入挖掘郊区的业务机会。l加快发展社区银行受人尊重的银行主要反映在以下几个方面l受到客户的尊重l受到社会的尊重l受到员工的尊重2、北京银行的主要竞争优势9HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN北京银行上市公司调研报告l资本充足率是最高的，容易获得新业

8、务机会，容易被批准新设网点、分支行；l