汇金灵活定增销售手册5.1

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1、浙商汇金灵活定增集合资产管理计划销售手册一、浙商证券及投研团队介绍1、浙商证券公司简介浙商证券是中国证监会核准成立的国有控股证券公司，注册资本为29.15亿元人民币。全资控股浙商期货，主发起设立浙商基金。现有证券营业网点58家，覆盖浙江、北京、天津、上海、重庆、深圳、广州、南京、成都、大连、厦门等国内核心城市。2、浙商汇金灵活定增的投资主办刘俊先生，现任浙商证券资产管理总部研究副总监。浙商汇金新经济的投资主办。拥有九年证券市场投资和研究从业经历及广泛的业内联系。历任天勤资产管理公司研究员、太平养老保险投资经理、东方证券研究所

2、首席策略师等职务。历经多轮股市的周期循环，积累了丰富的实战和研究经验。3、浙商证券的投研理念我们致力于打造业内一流的成长股投资理念特色——“立足选股，锁定成长，聚焦转型”。我们把90%的时间和精力花在对上市公司的选择上。我们坚持价值投资，坚信价值投资的核心是对成长性的判断。我们将从中国经济的转型中找到高成长的优质企业，为投资者创造价值。二、产品概况1、什么是浙商汇金灵活定增浙商汇金灵活定增是浙商证券发起并管理的集合资产管理计划。浙商汇金灵活定增属于混合型产品，通过浙商证券和代销银行在全国销售，主要进行证券投资。集合资产管理计

3、划是经中国证监会核准，由证券公司担任管理人，银行担任托管人，通过证券公司和银行网点销售的一种理财产品。1、浙商汇金灵活定增的目标客户本集合计划属风险和期望收益较高的产品，适合那些希望获得较高证券投资收益且具有较高风险承受能力的投资者。2、浙商汇金灵活定增的投资目标本集合计划利用浙商证券的投资研究优势和定量分析技术，在有效控制风险的前提下，力争在本集合计划运作期间，实现集合计划资产的稳健增值。本计划主要以定向增发股票为主，同时兼顾新股申购、债券、二级市场破发行价、破增发价、破股权激励价以及其他二级市场的投资机会。3、什么是定向

4、增发定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者（不超过10名）非公开发行新股，限售期为1年，发行价相对于市场价有一定折价。定向增发主要有三种目的：筹集资金，资产收购，吸收合并。4、浙商汇金灵活定增的投资范围和配置比例资产类别配置下限配置上限权益类投资0%95%固定收益类投资0%95%权证0%3%现金及等价物5%100%5、浙商汇金灵活定增的存续期是多久本集合计划存续期为30个月，若集合计划参与定向增发所获得的股票全部出清，即占集合计划净值的比例为0%时，管理人有权提前终止集合计划。一、产品优势1、浙商汇金灵活定增的产品特

5、点是什么高端产品大众化定向增发类似新股发行，能够使公司的基本面发生显著提升，这是定向增发超额收益的最主要来源。据统计，2006年定向增发实施以来，按定增发行价与解禁日收盘价计算，单个项目的限售期收益率平均为60%。参与定向增发的资金门槛一般为伍千万元以上。而拾万元就可参加浙商汇金灵活定增计划，大大降低了投资定向增发的门槛。通过两年半的封闭运行，来平滑二级市场的波动，获取定向增发的收益。机构投资专业化我们的投研团队倍受市场关注，“立足选股、锁定成长、聚焦转型”的独特投资理念，奠定了我们业绩的基础。在以往的投资和研究中，我们不断

6、总结定向增发的经验。公司成长性、融资规模、大股东分析等，已成为我们参与定向增发的核心技术。据统计，在上证指数2500点以下，参与定向增发，收益风险比相对较好。除定向增发外，我们还会兼顾有高管增持、股权激励的上市公司，与掌握市场定价权的产业资本共进退。同时我们还会发挥成长股的投资特色，为投资者灵活寻找其他二级市场的投资机会。2、宣传材料中提到的“定向增发项目的限售期收益率平均为60%。”是如何统计的我们对2006年以来定向增发实施以来，中国A股市场所有实施定向增发的上市公司进行统计。计算期限起点是定向增发认购起始日，终点是限售

7、股解禁日。买入价格按照定向增发的发行价，卖出价格按限售股到期解禁日收盘价。其中2011年的统计数据截止到3月，原因是2011年3月以后实施的定向增发还处于禁售期。我们使用的数据均来自于万得资讯（wind）。1、定向增发获得超额收益的来源是什么？定向增发获得的超额收益主要来自四个方面：一是定向增发公司获得了大比例的募集资金，给上市公司带来新的成长机会，部分定向增发还涉及资产并购重组，公司基本面发生大幅提升。二是定向增发需要获得证监会的审核通过，需要得到机构投资者的认同和参与。经过了证监会和机构投资者的双重把关。三是定向增发发行

8、价格相对于二级市场价格折价，提供了安全边际。据统计2006年以来，平均折价23%。四是定向增发往往有大股东同时参与。绑定了大股东和二级市场投资者的利益。2、为什么浙商汇金灵活定增要封闭两年半运作参与定向增发到解禁抛出，需要1年以上时间。中国股市波动幅度比较巨大，定向增发抛出时也会受二级市场