沪港通业务培训教材

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1、港股通业务1目录一、概述二、业务模式三、交易业务方案四、结算处理2招商证券港股通概述34沪港通上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。沪股通：投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票。港股通：投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的香港联合交易所上

2、市的股票。规则与制度两地证监会层面联合公告中国证监会层面沪港通《若干规定》香港证监会层面《证券及期货条例》《监管交易自动化服务的指引》所司层面沪港通框架协议上交所、中国结算相关业务规则及操作指引联合公告已于4月10日发布上交所及中国结算4月29日已分别发布相应的实施细则、操作指引征求意见稿中国证监会6月13日发布《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》56积极意义沪港通有利于扩大内地资本市场对外开放有利于提振市场对蓝筹股的信心，为境外资金投资A股市场提供便利有利于推进人民币国际化和资本项下可兑换的

3、进程有利于深化两地金融合作，增强两地资本市场的整体实力，提高服务水平，丰富交易品种，提升两地市场的国际竞争力4月10日联合公告发布4月29日上交所、中国结算、港交所发布《业务试点方案》征求意见稿上交所对会员发布《技术实施指引》、《系统建设指南》等征求意见稿5月12-16日上交所及中国结算在上海、北京、深圳三地举办沪港通业务及技术会员培训，累计共650余名会员从业人员参加5月23日上交所向全部会员发布通知，要求未来计划从事港股通业务的会员成立专门工作小组，并提交相关联系人信息6月13日证监会发布《沪港股

4、票市场交易互联互通机制试点若干规定》5月至9月上交所及会员启动各项准备工作5月至6月公司内部启动各项准备，学习相关资料文件，完成需求等。7月至9月信息系统开发。参与交易所先锋会员测试、全网测试、全天候测试、信息系统上线。完成资格申请、制定我司业务流程、制定相关业务制度。开展我司内部培训及投资者教育相关工作10月沪港通拟正式启动7招商证券港股通业务模式8港股通港股通：内地投资者委托内地证券公司，经由上交所证券交易服务公司（即上交所SPV），向联交所进行申报，在一定额度内买卖规定范围内的联交所上市的股票。

5、中国结算获得承认为香港结算的结算机构够参与者，为港股通提供相应的结算服务。9交易参与者港股通中国证监会特批上交所SPV、联交所、香港结算提供港股通服务香港证监会认可上交所SPV成为自动化交易服务（ATS）提供者港交所认可上交所SPV成为特殊交易所参与者10交易大致流程11港股通：投资者净买入（1）开市前，中国结算向上交所SPV提供当日港币人民币参考汇率。（2a）上交所SPV将此参考汇率发送给上交所会员，（2b）上交所会员将此汇率展示给投资者。（3a）开市后，联交所将实时行情信息发布给联交所信息商，（3

6、b）联交所信息商将此行情转发给上交所会员，（3c）上交所会员根据投资者购买行情的情况，将行情展示给投资者，港股报价以港币计价。（4a）上交所SPV将当日额度余额定时发送给上交所会员，（4b）上交所会员将其展示给投资者。（5）投资者委托上交所会员买入港股通股票（T日）。（6）上交所会员收到投资者的买入港股委托，完成相关的业务处理后，如冻结该投资者账户买入订单港币总金额的相应人民币资金，将其订单申报至上交所SPV。（7a）上交所SPV对该买入订单进行实时额度和前端控制，当买入金额在当日额度余额内时，按该金

7、额扣减当日额度余额，（7b）然后进行订单格式转换，路由转发给联交所交易系统。（8a）联交所交易系统接收到该订单后，自动撮合，将买入成交回报发送给上交所SPV，（8b）上交所SPV收到后，转发给上交所会员。（9）上交所会员收到成交回报后，该投资者可查询到该订单的成交记录，股票可用余额也相应增加。该投资者可当日卖出该股票，但实际的证券交付将在2个交易日后（T+2日）完成。（10）闭市后，上交所SPV将当日成交文件发送给中国结算（T日）。12港股通：投资者净卖出（1）开市前，中国结算与上交所SPV就可用持仓

8、进行对帐。（2a）开市后，联交所将实时行情信息发布给联交所信息商，（2b）联交所信息商将此行情转发给上交所会员，（2c）上交所会员根据投资者购买行情的情况，将行情展示给投资者，港股报价以港币计价。（3）投资者委托上交所会员卖出港股（T日）。（4）上交所会员收到投资者的卖出港股委托，完成相关的业务处理后，将其订单申报至上交所SPV。（5a）上交所SPV对该卖出订单进行前端控制，当卖出股数在其持仓余额范围内，（5b）进行订单格式转换，路由转发给联交所交易系统