海外油气收购潜在风险与对策

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1、海外油气收购：潜在风险和对策分析近年來，我国石油企业在海外油气领域的投资十分活跃，收购与兼并常见之于报端。2013年我国石油企业海外并购交易总额达到222亿美元，是全球并购市场上最大的买家。这些项目既有在发展屮国家的，例如莫桑比克、埃及、安哥拉、伊拉克、哈萨克斯坦、巴两、阿根廷、秘鲁等，也有在发达国家的，例如美国、加拿人；既脊陆上的，也有浅海和深海的；既有常规油气资源，也有非常规油气资源；资产或权益川售方既有资源国的国家石油公司,也有西方大石油公司和独立石油公司。一、我国国家石油公司海外油气资产收购的特点

2、从公开资料看，近年来我国国家石油公司在海外油气资产项FI的收购形式、收购金额、涉及区域、参与方式、资源类别都发生了变化。1.收购形式由单一变为多样从早期的单-•权益收购发展为权益收购与公司收购并存的形式。例如，2010年巾国石油以31亿美元与壳牌公司联合收购澳大利亚上市公司Arrow的煤层气业务；2013年2刀中国海汕以151亿美元收购了加拿人上市公均尼克森公司。这两项交易均是对上市公司的收购。2013年中国石化以31亿美元收购的美国阿帕奇公司在埃及33.33%的油气资产权益，则属于权益收购。2.收购的金

3、额越来越大从蛣初的数千万美元或上亿美元发展到数十亿美元乃至上百亿美元。例如,2013年中国石油以42.1亿美元向意大利埃尼公司收购莫桑比克近海M区20%的权益，以54亿美元向哈萨克斯识国家石油天然公司(KazMunaigaz)收购哈萨克斯坦近海卡莎t=T项R8.39%的权益；2012年12月屮国石化以约15亿美元收购了加拿人塔里斯曼能源公司英国子公M49.9%的股权；2013年屮国海油与屮国石油分別以9亿美元入门赀获取巴两海上桑托斯盆地利布拉油田10%的参股权益，P续投资还将是巨大的。3.收购与兼并的区域

4、不断拓宽从发展中国家拓展到油气资源较为富集、勘探开发历史悠久的发达国家。近儿年，中国石油、中国石化、中国海汕三大国家石油公司分别通过收购进入了美国、加拿大、澳大利亚以及北欧北海地区的油气勘探开发。4.参与方式向一体化经营延伸从以前单一的汕气勘探开发，发展到汕气勘探幵发、运输其至P游利川等上屮下游一体化项目。例如，中国石汕在土库曼斯坦参与气田的7T•发，并通过中亚天然气管道将灭然气输送到国内；2014年通过收购俄罗斯诺兄泰克子公M20%的股权，涉足俄罗斯靠近北极亚马尔地区的上游气田开发、中游液化天然气(LN

5、G)处理厂建设和K游液化天然气的销售。中国海油通过收购BP公司在澳大利亚昆士兰柯蒂斯天然气项n部分权益，参与该气田的开发，并将天然气销售•到国内。5.涉及资源兼有常规和非常规从常规油气的勘探开发，发展到较大规模地介入非常规油气资源的勘探和开发。例如，中国石油与壳牌公司收购的澳大利亚Arrow公司，在澳大利亚从事煤层气的勘探开发、加工和销售；2012年屮国石汕出资约22亿笑元与加拿人Encana公司成立合资公司，开发加拿人艾扪塔贫屮西部迪韦尔奈（Duvernay）地区的页岩气资源；2012年中国石汕以6.8

6、亿加元收购加拿人阿萨巴斯卡公司40%的权益参与艾伯塔省麦h河油砂项FI,2012年以12亿美元向壳牌公司收购其在加拿大不列颠哥伦比亚省Groundbirch

7、x块20%的权益开发页岩气资源，并参与LNG液化厂的今作。2012年屮国石化以24.4亿笑元收购了Devon公司在笑国五人页岩汕气盆地33.3%的资产权益，2013年以10.2亿美元收购了美国切萨皮克能源公司在俄克拉荷马州北部部分密西西比灰岩汕藏油气资产50%的权益。2010年屮国海汕以11亿美元收购了切萨皮克能源公司在美国伊格尔福特（EagleFo

8、rd）项U33.3%的权益，2011年以21亿美元收购了加拿大OPTI公司在艾扪塔省油砂项目35%的权益，等等。二、海外油气资产收购存在的潜在风险从以上我国国家石油公司的收购特点看，海外油气项n收购时须注意潜在的法律风险和商业风险，具体为以下几个方衙。1.收购上市公司存在的风险持有油气资产的上市公司通常位于市场经济发达的国家。例如，2005年中国石油以总价约41.8亿美元收购的哈萨兑斯坦PK石油公司以前足在加拿人注册的国际石汕公M，该公司在加、美、英、徳、哈证券交易所上市，其汕气资产分布在哈萨克斯坦境内；

9、2009年屮国石化以72亿笑元收购的阿达克斯（Addax）公司足在加拿人多伦多和英国伦敦两地上市的瑞士公司，汕气资产分布在尼日利亚、加蓬和伊拉克库尔徳地区；2013年中国海汕以151亿美元收购的加拿大尼兑森公司是在加拿人多伦多和美国纽约两地上市的公司，其资产主要为加拿大西部的油砂、页岩气以及位于北海、西非海I•.和墨西哥湾深水海域的常规油气资源。对上帘公司的收购风险主要表现在以下两方面。（1）收购时的合规风险收购时的合规风险即