家族企业ceo的mba学历对企业并购绩效影响研究--基于倾向得分匹配法的实证检验

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1、上海外国语大学硕士学位论文家族企业CEO的MBA学历对企业并购绩效影响研究——基于倾向得分匹配法的实证检验院系：国际金融贸易学院学科专业：金融姓名：冯婧指导老师：李路2018年5月ShanghaiInternationalStudiesUniversityTheEffectsofMBAofCEOsinFamily-listedCompaniesonTheirM&APerformance----AnEmpiricalAnalysisBaseonPSMAThesisSubmittedtotheSchoolofEconomicsandFinanceInPartialFulfillmentof

2、RequirementsforDegreeofMasterofFinanceByFengJingUndertheSupervisionofLiLuMay2018答辩委员会成员主席：周效门成员：仓永涛，孙海霞致谢时光荏苒，在论文即将完成之际，回首研究生学习生活，我对我的老师们和同学们心怀深深的感激，是他们的支持与帮助给了我温暖与力量，是他们的陪伴与关心让我有勇气去面对更多的挑战。在论文撰写的过程中，我最要感激的便是李路导师。无论是论文的选题还是研究方法、文章结构、语言表述，李老师都提出了宝贵的意见和建议，可以说论文中的每一处都凝聚着李老师的心血。李路导师严谨治学的科研作风、诚挚热忱的待人

3、态度、孜孜不倦的优良师风，都使我获益终生，是我人生道路上不灭的一盏明灯。值此论文完成之际，衷心感谢李路老师对学生学术以及做人方面的关心与教诲。感谢我在求学期间所有曾经给予我无私帮助的老师、同学和朋友们，与他们学术上的探讨让我受益匪浅，也让我在硕士研究生阶段的学习和生活中收获了快乐。感谢我的父母，谢谢你们对我的养育之恩和长期以来一如既往的无私奉献，你们对我学业上的理解和支持是我前进最大的动力，我一定会继续努力，成为让你们骄傲的女儿。I摘要MBA作为培养能够胜任企业需要的务实型、复合型和应用型高层次管理人才的教育形式，深为社会各界人士的关注和“热捧”，也是当前向企业输送优秀高管人才的重要途

4、径和“源泉”之一。家族企业作为一种基于“血缘”关系而通过家族成员控制企业主要资本或股份、承担主要领导职务的企业组织形式，对企业的首席执行者（CEO）提出了更多的要求和挑战；那么其自身的MBA教育是否对企业的绩效产生影响、影响结果如何呢，是一个非常值得深挖的现实问题和基础性问题。本文据此从家族企业CEO的MBA教育是否对收购方股东财富和家族企业并购绩效，运用倾向得分匹配法（PropensityScoreMatching，简称PSM），基于沪深两市上市的家族企业数据，选取并购首次公告日在2004－2012年期间中国上市家族企业并购事件为研究对象，以企业经济活动中最引人注目的投资活动——并购

5、事件为研究立足点，展开实证分析，具有重要的理论和现实指导意义。研究结果表明，接受过MBA教育并取得MBA学位的CEO有益于收购方股东财富的增加，对企业并购绩效有正向的影响，而EMBA学历对并购绩效没有影响。同时，有理工科背景的CEO取得MBA学历对并购绩效有正向的影响，但是，国外的MBA学历，以及特定学校（中欧工商学院和长江商学院）对并购绩效并无影响。此外，家族企业MBA教育对企业绩效具有明显的正向作用。对此，本文建议高级管理人员在进行MBA教育选择过程中，应当对学校的办学质量进行客观评价，在接受学历教育过程中，避免出现盲从的现象。进一步地，家族企业应当对CEO等高级管理层级人员的学术

6、背景提高重视程度，在公司的人力资源战略中应当强化对高级管理层人员的理论教育。通过本文的研究，不仅丰富了企业高管学历与企业绩效关系研究的新视角，以家族企业为研究对象，打破传统基于上市公司开展治理结构、高管团队的研究视角和研究领域，而且为家族企业CEO的健康成长和发展教育提供参考。关键词：MBA学历；企业并购绩效；家族企业；CEO；PSMIIAbstractMBA,asaformofeducationthatcanpracticethepractical,compound,andappliedhigh-levelmanagementtalentsthatcanmeettheneedsofe

7、nterprises,isdeeplyconcernedand"hot"bypeoplefromallwalksoflife,anditisalsoasoneofimportantwayand"sources"totransportexcellentexecutivestoenterprises.However,whateffectdoesmanagerialvocationaleducationhaveonthecompany,andwhat