优先股融资问题研究--来自19家发行优先股上市公司的数据

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1、类号：学校代码：１００６９密级１２０１５０２１７：学号：ＴＩＡＮＪＩＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＣＯＭＭＥＲＣＥ硕士学位论文优先股融资问题研究—来自９１家发行优先股上市公司的数据ＡＳｔｕｄｏｎＰｒｅｆｅｒｒｅｄＳｔｏｃｋＦｉｎａｎｃｉｎ：Ｄａｔａｆｒｏｍ１９ＬｉｓｔｅｄｙｇＣｏｍａｎｉｅｓＯｆｆｅｒｉｎＰｒｅｆｅｒｒｅｄＳｔｏｃｋｓｐｇ研究生：张永丽专业名称：会计学指导教师：傅建设教授二〇一八年五月分类号：学校代码：10069密级：研究

2、生学号：120150217优先股融资问题研究—来自19家发行优先股上市公司的数据AStudyonPreferredStockFinancing:Datafrom19ListedCompaniesOfferingPreferredStocks研究生姓名：张永丽专业名称：会计学指导教师姓名：傅建设教授论文提交日期：2018年5月学位授予单位：天津商业大学独创性声明及使用授权声明一、学位论文独创性声明本人所撰写的学位论文是在指导教师的指导下独立完成的研宂成果。除己明确标注或得到许可外，所撰写的学位论

3、文中不包含他人己申请学位或其他用途所使用过的成果，不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成栗，本人的指导教师对此进行了审定。对本文的研宄做出重要贡献的个人或集体，本人已在文中做出明确的说明并表示谢意。如有不实，本人承担相应责任。二、学位论文及研究成果使用授权声明本人同意授权天津商业大学以非赢利方式保存、使用本人的学位论文的电子版及纸质版。授权天津商业大学将本论文的全部内容或部分内容提供给有关方面编入数据库进行检索。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印、出版及提供信

4、息服务件和磁盘。。本人在校期间取得的研宂数据、相关成果等知识产权归天津商业大学所有注：涉及保密的学位论文在解密后适用本授权。学位论文作者签字：瓦］指导教师签字：该遵政曰期：牙年月曰＞丨＆ｙ摘要自从2008年金融危机发生以后，中国企业融资难题成为首要解决的问题，这限制我国企业的发展以致于影响了整个中国经济，各界社会人事不断呼吁要对金融工具进行创新，因而在企业的融资渠道上寻找新的创新点成为了目前非常迫切的工作。优先股应势被提出，作为一种金融创新工具被积极倡导使用以缓解或解决相关问题，从

5、2014年以后我国陆续发布《优先股试点管理办法》、《上市公司发行优先股信息披露准则》、《商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》以及《企业会计准则解释第7号》等文件，虽然这确定了优先股在我国立法中的地位，为优先股在我国以后的发展中奠定了坚实的基础，但是这些法律规定之间不乏有些冲突，严重影响优先股在我国的发展，然而不可掩盖的是优先股有着独特的优势，其在我国资本市场中扮演着重要的角色，目前优先股刚引进我国不久，对于发行后各方面的效果都有待研究，所以目前对于优先股进行研究具有重要的意义。本文对我国截止到201

6、7年底所有使用优先股的全体上市公司进行融资后的表现进行研究，为管理层使用优先股进行融资提出现实依据，达到让企业信任并使用优先股从而为公司创造财富的目的。本文通过对发行优先股的全体挂牌上市的19家公司进行研究，分析总结得出目前我国企业使用优先股进行融资后的效果，为未来选择优先股的企业管理决策人员提供理论支持和实证支持，并提出相关对策建议。本文第一部分通过分析资本市场的现状，得出我国优先股存在很多问题。提出问题为何优先股已被提出并呼吁使用，为何还是发展尤其缓慢，对国内外关于对优先股研究的文献进行综述并对其进行

7、文献评述，并对本文使用的研究方法、内容结构及创新点进行了详细的阐述；第二部分阐述美国的优先股发展历程与我国的优先股发展历程，并对优先股的理论依据、定义、特征以及种类进行了阐述；第三部分阐述在我国使用优先股进行融资的问题及原因分析，从为何在2013年引进优先股、为何对优先股发行主体限制如此之高以及优先股自身不足三个方面进行分析；第四部分使用截止到2017年止发行优先股的全体上市公司作为样本进行研究，研究其发行公司的基本情况，发行优先股前后对公司资产负债率、财务负担以及盈利能力进行分析，并对优先股发行事件对于

8、公司普通股价的影响进行实证研究，探究优先股发行效果；第五部分提出对策建议，促进我国企业使用优先股进行融资，推动优先股的发展，对优先股的制度方面，监管者与企业自身提出建议并表明本文的不足之处以及对其的展望。研究结果显示，我国发行优先股的企业大部分为国有企业或者国有控股企业，我国对发行优先股的企业标准要求非常高，发行优先股后企业资产负债率普遍降低，使企业的资本结构得以优化，并对发行前后公司的财务负担进行对比分析，一些企业的财务负担