企业社会责任披露、产权性质与债券融资成本关系研究--基于2009-2016年中国上市公司的经验数据

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1、分类号９３单位代码：１０６３６：Ｃ２０１５１４０１０１２密级：公开学号：硕士学位论文（§）中文论文题目：企业社会责任披露、产权性质与债券融资成本关系研究——基于２００９－２０１６年中国上市公司的经验数Ｍ据英文论文题目：ＩｍｐａｃｔｏｆＣｏｒｐｏｒａｔｅＳｏｃｉａｌＲｅｓｐｏｎｓｉｂｉｌｉｔｖｙＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎＤｉｓｃｌｏｓｕｒｅ、ＰｒｏｐｅｒｔｙＲｉｇｈｔａｎｄＢｏｎｄＦｉｎａｎｃｉｎｇＣｏｓｔＢａｓｅｄｏ’ｎＥｍｐｉｒｉｃａｌＥｖｉｄｅｎｃｅｓｏｆＣｈｉｎａｓＬｉ

2、ｓｔｅｄＣｏｍｐａｎｓ－ｉｅｉｎ２００９２０１６论文作者：胡萍指导教师：汤晖专业名称：企业管理研究方向：资本运营与财务管理所在学院：经济与管理学院论文提交日期：２０１８年５月１０日２Ｑ１８年５月２９日论文答辩日期：四川师范大学学位论文独创性声明．本人声明：所呈夺学位论文企业社会贵仵披露、产权性质与债券融资成本关太人在导师汤晖栺导下，独立进行研宂工。系研究，果作所取得的成果除文中己经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品或成果，均已在文中以明确方式标。对本文的研

3、宂做出重要贡献的个人和集体明。。本声明的法律结果由本人承担一致已提交的学位论文电子版与论文纸本的内容。如因不符而引本人承诺：起的学术声誉上的损失由本人自负。６学位论文作者：签字日期：年月Ｕ日学位论文出版授权书本人完全同意《中国优秀博硕士学位论文全文数据库出版章程》“”（以下简称章程），愿意将本人的硕士学位论文提交中国学术期刊（光盘版）电子杂志社在《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》中全文发表。《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》可以以电子、网络及其他数字媒体形式公开出版，并同意编入ＣＮＫＩ《中国知识资源总库

4、》，在《中国博硕士学位论文评价数据库》中使用和在互联网上传播“”，同意按章程规定享受相关权益。作者签名：碎年私月ｖｋ円论文题目：４毕业院校：四川师范人毕业年份：２０１８年７月所在学院：：如所学专业说明Ｆ本授权书由屮ｗ学术期刊（光盘版＞电子杂志社保存。－联０１０６２７９１９５１６２７９３１７６６２７９０６９３０１０６２７９１８１４系话：传：电真－４４通：Ｗ８８编中心：１０００８４信地址北京清平大学邮信箱采邮编摘要企业社会责任披露、产权性质与债券融资成本关系研究——基于2009-2016年中国上市

5、公司的经验数据企业管理专业研究生胡萍指导教师汤晖摘要：近年来，由于企业社会责任意识缺乏所引起的产品质量安全、企业员工权益受损、企业环境污染等问题频频受到媒体的曝光，引起了政府部门、社会公众以及媒体舆论的广泛关注，社会责任承担问题逐渐成为了关乎企业可持续发展的关键问题。实际上，从2006年开始，我国有关政府部门就相继出台了一系列的文件来倡导企业积极承担社会责任并进行相关披露。在理论界，企业社会责任的披露问题也成为了学术界研究的一个热点。我国学者对企业社会责任披露的研究主要集中在两个方面：一是影响企业社会责任披露的因素；二是企业社会责任披露的经济后果。

6、从目前来看，学者们对企业社会责任披露的影响因素研究成果比较丰富，但是对企业社会责任披露的经济后果方面的研究还相对较少。在对企业社会责任披露引起的经济后果研究中，企业社会责任披露对资本成本的影响是学者们关注的主要方向之一，而以往学者主要探讨了企业社会责任披露与权益资本成本之间的关系，较少学者研究其对债务融资成本的影响，而债券融资是企业债务融资的主要方式之一。因此，本文以2009-2016年上市公司债券融资为研究对象，进一步从债务人的角度深入探索企业社会责任披露对资本成本的影响。具体讲，本文研究了以下几个问题：（1）企业披露社会责任信息与否对债券融资成

7、本的影响；（2）企业社会责任披露的水平与债券融资成本之间的相关关系；（3）进一步考虑企业产权性质的影响，分析了企业社会责任披露与债券融资成本之间的关系在国有企业和非国有企业之间产生的影响程度。本文在大量文献和理论研究的基础上，围绕企业社会责任披露是否会降低债券融资成本，提高企业财务绩效的问题进行了研究。以2009-2016年间A股上市公司为研究样本，采用润灵环球责任评级(RankinsCSRRatings,RKS)提供的企业社会责任报告评级分数作为衡量企业社会责任披露水平高低的指标，利用公司债券的票面利率和债券信用利差作为债券融资成本的衡量指标，对

8、研究假设进行检验。研究结果显示：（1）披露了企业社会责任的上市公司债券融资成本相较于四川师范大学硕士学位论文未披露企业社会