1.中国宏观经济形势及政策热点惠州

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1、国内外宏观经济形势及政策热点国家信息中心牛犁2014年5月惠州介绍几方面内容一、世界经济发展总体趋势二、中国经济形势前景展望三、中国宏观经济政策热点（一）全球经济增长出现明显分化世界经济保持温和低速增长态势，呈现出明显分化的特征。新兴市场风险已经增大；先进经济体低于预期的通胀水平给经济活动带来风险；地缘政治风险已重新浮现。2014年1季度，美国GDP环比折年率增长0.1%、日本GDP环比折年率增长5.9%、欧元区GDP环比增长0.2%。2013年各季度印度GDP同比分别增长4.8%、4.4%、4.8%和4.7%；俄罗斯GDP放缓至1.

2、6%、1.2%、1.2%和1.4%。一、世界经济发展总体趋势图1:1980-2014年全球经济增长趋势图资料来源：2014年4月IMF《世界经济展望》春季报告存在有利因素：一是发达国家经济结构调整取得积极进展。去杠杆、再工业化等方面取得进展，经济复苏势头好转。二是发达国家系统性金融风险明显降低。欧债危机有所缓解，美国财政悬崖得到较好解决，金融市场趋于稳定，股票市场向好。三是发达经济体复苏前景向好。美国经济仍将延续复苏势头，2014年经济增速提高至2.8%；欧洲经济将进入恢复性增长阶段，增速回升至1.2%。日本经济保持1.4%的增长。（

3、二）2014年全球经济的利弊因素不利因素仍较多：一是美联储退出量宽政策可能引发金融市场震荡，特别是新兴经济体金融风险上升。二是美国债务问题依然存在，欧债危机难有根本性好转，日本开征消费税抑制经济增长。三是主要国家财政、货币政策回归常态是主要趋势，财政整固使得政府开支趋紧，货币政策趋于稳健抑制过剩流动性。四是新兴经济体产能过剩严重、结构调整压力较大，跨境资本波动加剧、汇率升值压力等。总体来看，全球经济仍将处于缓慢复苏和深度转型调整期。缺乏新的经济增长点、政府债务居高不下、经济政策从超宽松逐步退出等成为制约经济增长的重要因素，也在一定程度

4、上影响市场信心。受此影响，世界经济将在3%左右的温和增长区间，国际贸易增速将在5%左右的中速增长期，全球大宗商品价格将进入平稳回落期。今年4月份，IMF春季报告预计2013年全球GDP将增长3.0%；预计2014年全球GDP将增长3.6%，下调0.1个百分点。表1:世界及主要经济体经济增长预测国家或地区实际（%）预测（%）2011年2012年2013年2014年世界经济3.93.23.03.6发达经济体1.71.41.32.2美国1.82.81.92.8欧元区1.5-0.7-0.51.2日本-0.61.41.51.4新兴经济体6.25

5、.04.74.9中国9.37.77.77.5印度6.34.74.45.4俄罗斯4.33.41.31.3巴西2.71.02.31.8南非3.52.51.92.3世界贸易总量6.12.83.04.3石油价格31.61.0-0.90.1（一）当前我国经济运行的基本特征近年来，我国经济运行的稳定性显著提高。连续八个季度在7%-8%之间运行。同时，我国正处于经济增速换档期、刺激政策消化期、结构调整阵痛期的“三期叠加”阶段。2014年以来我国经济增速低于预期：（1）宏观经济下行趋势明显；（2）固定资产投资全面减速；（3）零售消费增速有所放缓；（4

6、）外贸进出口大幅度放缓；（5）物价上涨水平低于预期。二、中国经济形势前景展望图2：我国当季GDP同比增速走势图近年来，我国正处于经济增速换档期、刺激政策消化期、结构调整阵痛期的“三期叠加”阶段。2014年以来我国经济增速低于预期1、宏观经济下行趋势明显2、固定资产投资全面减速3、零售消费增速有所放缓4、外贸进出口大幅度放缓5、物价上涨水平低于预期各种生产要素变化使得我国潜在经济增长水平在放缓。从人的因素，随着我国人口结构的变化，适龄劳动人口在总人口中的比重2010年达到了峰值，2012年减少345万人，劳动力投入对经济增长的贡献率开始

7、下降。再从钱的因素，人口结构的变化使得能干活创造财富的人在减少，而等着吃饭的人越来越多，这就意味着居民储蓄率要下降，进而投资率要下降，资本积累对经济增长贡献率开始减弱。从技术角度，近年来金融危机导致企业经营困难，缺乏资金投入到技术研发中去，特别是产能过剩、缺乏新增长点使得企业更新设备的动力不足，因此技术进步对经济增长的贡献也难以提高。（二）我国经济增长出现阶段性变化经济规律表明：我国经济由高速增长期逐步转向了中速增长期。我国GDP由过去30多年9.8%的高速增长逐步转向了目前7%-8%左右的中高速增长。蔡昉：劳动人口减少将导致储蓄率下

8、降，引致投资增速回落，十三五期间我国潜在增长率在6.1%左右；刘世锦：利用绝对收入假说，主要国家高速增长期结束后经济增速放缓30%左右，“十三五”期间我国潜在增长率为7.1%。林毅夫：相对收入假说，后发国家与美国人均GD