金融危机引发的有关公允价值的思考

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1、金融危机引发的有关公允价值的思考：F230文献标识：A：1009-4202（2011）04-203-02　　摘要以美国房地产泡沫破灭为导火索的次贷危机从2007年开始就以前所未有的影响席卷了全球，正是这场金融危机把公允价值推向了风口浪尖，公允价值准则被指责为帮凶，认为公允价值会计放大了经济周期的影响，导致金融资产和金融负债的不适当估价，要求停止使用公允价值计价准则，那么公允价值在这场金融危机中扮演的到底是罪魁祸首还是替罪羔羊的角色？公允价值的命运又将如何呢？本文从公允价值准则应用的起源着手，对公允价值对在本次危机中的角色作出分析，思考如何正确公允价值应用模式。　　关键词金融危机公允价值会

2、计计量　　　　一、公允价值准则运用起源和推广　　国际上公允价值准则应用始于20世纪80年代，美国境内2000多家金融机构在没有预警的情况下纷纷破产，引发了会计界和金融界对金融工具特别是衍生金融工具的确认、计量和披露的讨论。当时广泛使用的历史成本计量法被指责为危机的根源。这些金融机构在破产前仍显示财务状况良好，凸显出历史成本计量法的弊端，历史成本计量法提供的信息缺乏相关性受到强烈批评，而公允价值因能反映资产本质，体现均衡价格受到青睐，这就催生了公允价值计量模式。以美国为代表的会计准则制定机构开始考虑变更计量模式，FASB于1984年首次将公允价值运用于金融工具会计并发布了FAS80（远期合

3、同会计），其后IASA、英国与澳大利亚也在制定会计准则是不同程度的采用了公允价值计量。我国于90年代末颁布的部分具体会计准则中引用了公允价值概念（郭道扬，2006）。　　公允价值计量得到广泛认可的一个重要原因是以金融为核心的信用经济占据主导地位，社会经济出现虚拟化趋势，金融资产和负债脱离物质生产过程的约束，仍以成本计量提供的会计信息缺乏相关性。另外信息技术为基础的信息经济日益繁荣，产品价值与其历史成本的联系被切断，例如微软公司的Windows操作系统产品的价值与其历史成本的联系就十分微弱，仍用历史成本计量显然不再合适，不能真实反映资产或负债的本质。　　当然，交易市场的活跃也为公允价值的取

4、得提供了可能，为公允价值计量模型的应用提供了市场基础。　　公允价值的推广应用不仅在满足金融工具和衍生金融工具需要一个比历史成本更加相关的计量属性，而且在于有可能把这一属性的应用，推广到非金融资产和非金融负债方面去，从而彻底改革以历史成本为计量基础的传统会计模式（葛家澍，2006），公允价值在非货币资产交换、债务重组、资产减值、企业合并等事项中的应用正说明了这一点。　　那么，原本为应对危机而使用的公允价值在又一轮危机到来时为何遭到非难？这与公允价值的涵义有着密切的关系。　　二、公允价值的涵义　　各会计准则制定机构对公允价值的定义不尽相同。2006年9月19日，美国财务会计准则委员会发布了《

5、财务会计准则公告第157号——公允价值计量》，将公允价值定义为“在报告主体交易的市场上市场参与者之间的有序交易中，为某项资产所能接受的价格或为转移债务所支付的价格。”《国际财务报告准则》认为，公允价值是在值：“在公平交易中，熟悉情况的当事人自愿据以据以资产交换或债务清偿的金额。”　　上述定义只是表述不同，内涵基本相同：　　一、交易双方是自愿的，交易是公平的；　　二、交易并没有真正发生，它是交易双方意欲达成的价格。　　《美国财务会计准则第157号——公允价值计量》将公允价值的确认分为三个层次：第一层为：有活跃交易市场的金融产品，其公允价值根据活跃市场报价确定；第二层为交易市场不活跃情况下的

6、金融产品，其公允价值参照同类产品在活跃市场上的报价或者采用有客观参考支持的价值模型确定；第三层为没有交易市场的金融产品，其公允价值需要根据管理层主观判断和市场假设建立估值模型。这三个层次按市场条件顺次使用。　　运用这三个层次的关键是是否有活跃的交易市场。在市场正常运转时，人们一般都将市场价格视为公允价值，这是合理的，满足活跃市场和自愿的原则。然而在金融危机下，市场交易量已经大量萎缩市场的交易者进行的交易很多已经是被迫斩仓、清仓，这种交易已经不能称之为“活跃的”“有序的”“自愿进行的”交易了，此时市场价格本不能视为公允价值，而人们没有考虑到市场的状况，继续将市场价格等价于公允价值显然是有失

7、偏颇的，以至于人们将过错归咎到公允价值计量身上。那么，这场空前的危机真的是由公允价值计量引起的吗？　　三、罪魁祸首还是替罪羔羊？　　自2007年以来次贷危机爆发以来，许多银行抱怨根据现行会计准则要将市场价格迅速下滑的资产反映在财务报表中，导致大量证券资产巨额减记，加大了危机的影响，他们认为该市场情况下的“公允价值”不能真实反映资产的价值而是将其低估，因此导致“交易价格下跌——资产减记——核减资本金——恐慌性抛售——交易价格下跌”的恶