第五章 基金的估值、费用、收益分配、税收与会计核算

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1、第五章证券投资基金的估值、费用、税收、利润分配与会计核算1第一节基金资产估值2第二节基金费用3第三节基金会计核算4第四节基金税收5第五节基金利润与利润分配第一节基金资产估值一、基金资产估值二、目的——客观准确反映基金资产价值衡量基金是否保值增值三、估值对象四、需考虑因素五、估值原则——一定的价格六、估值时间七、估值程序一、基金资产估值通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。基金资产净值=基金资产总值-基金负债基金份额净值=基金资产净值/基金总份额基金资产需公允估值对于基金来说，基金的申购赎回价格关系到三方面的利益：一是打算持有基金的

2、投资者二是拟赎回基金的投资者三是拟申购基金的投资者。因申购赎回价格的基础是基金份额净值，如基金资产估值偏高，则有利于赎回的投资者，如基金资产估值偏低，则有利于申购的投资者。无论是估值偏高或是偏低，申购赎回的最终结果都将会对基金现有持有人的利益起到“稀释”或“浓缩”的作用。因此，对基金资产估值必须是公允的，同时兼顾到三方的利益。三、估值对象基金资产证券类资产：股票，债券及配股权证等现金类资产：银行存款、清算备付金等其他类资产：应收利息等应收项目投资估值增值基金负债四、需考虑因素估值频率交易价格价格操纵及滥估问题估值方法的一致性及公开性五、估值原则关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见1

3、．存在活跃市场的投资品种（1）估值日在证券交易所挂牌的：市价(平均价或收盘价)估值（2）估值日无交易的：以最近交易日的市价估值2．不存在活跃市场的投资品种采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值，反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。3.如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，基金管理公司应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。4．如有新增事项，按国家最新规定估值被瘦肉精事件卷入漩涡而紧急停牌后，2011年3月22日，南方、嘉实、易方达等13家基金公司发布公告，对双汇发展进行特殊的公允价值

4、估值调整，加上3月19日发布公告的5家基金公司，目前已经有18家基金公司对旗下重仓持有双汇发展的基金进行重新估值。其中，兴业基金发布公告称，经与托管行协商一致，决定自3月18日起，对旗下基金所持双汇发展按照70.15元的价格进行估值；待双汇发展复牌后，自该股票复牌之日起恢复按收盘价估值。也就是说，调整旗下基金估值时，兴业基金在双汇发展停牌价前一交易日收盘价的基础上下调10%。一直以来，双汇发展都是基金们的“心头好”，根据2010年基金年报披露，共有56只基金持有双汇发展1.46亿股，占该股流通盘的24%。去年12月初，该股长期停牌后复牌交易，连续飙升，股价一度摸高至百元。具体投资品种的估值

5、P1651．交易所上市交易品种的估值（1）上市股票与权证：收盘价估值（2）上市债券：收盘净价估值（3）上市交易的股指期货合约：当日结算价估值（4）交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券、不存在活跃市场证券：采用估值技术确定公允价值，否则按成本估值2．交易所发行未上市品种的估值（1）送股、转增股、配股和增发新股等发行未上市股票：按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市价估值（2）首次发行未上市的的股票、债券和权证：采用估值技术确定公允价值，否则按成本估值（3）首次公开发行有锁定期的股票：同一股票上市交易后，按同一股票市价估值（4）非公开发行有明确锁定期的股票：市价<成本：按市价；市价>成本，公

6、式计算3．交易所停止交易等非流通品种的估值：因持有股票而享有的配股权以及停止交易、但未行权的权证：采用估值技术确定公允价值4.全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种：采用估值技术确定公允价值5．同一证券同时在两个或两个以上市场交易的：按证券所在市场分别进行估值七、估值程序1、各国估值方式及责任承担2、我国估值程序基管——基托复核——基管出现错误处理方式：0.25%报告监管机构0.5%公告并报监管机构备案3、暂停估值第五章证券投资基金的估值、费用、税收、利润分配与会计核算1第一节基金资产估值2第二节基金费用3第三节基金会计核算4第四节基金税收5第五节基金利润与利润分配第二

7、节基金费用一、基金管理费管理人收入《关于证券投资基金业绩报酬有关问题的通知》计提标准——费率：规模、风险程度、国家、基金类型计提与支付H=E*R/365二、基金托管费费率确定——基管、基托协商确定计提标准——费率：规模、基金类型、国家计提与支付三、基金销售服务费约0.25%四、基金交易费——计入证券投资成本中概念内容：印花税、过户费、股票经手费、证管费五、基金运作费用概念：审计费、律师费、上市初费、上市年费、信息披露费、