论证券投资者权益保护

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1、论证券投资者权益保护通过投资理念的提升进行自我保护，当公司内部制度和外部环境得到改善后，我国投资者的权益就会得到改善，从而会进一步加强投资者对证券市场的信心。1证券投资者权益保护不足的原因分析1.1法律和基本制度不完善，监管存在漏洞2004年初，国务院颁布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，对于保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益给予了空前的关注，2005年4月29日开始的股权分置改革的核心也是保护投资者的合法权益。新修订的《公司法》、《证券法》也健全了对中小股东利益的保护机制。第一，新修订的《公司法》、《证券

2、法》虽然对证券交易、证券发行和上市公司的收购等规定了一些条件和要求，但是这些法律侧重于从宏观上进行立法，对于相关的规章制度并未从微观上予以细化，投资者在对照法律行使自己的权利时会出现各种困难。第二，信息披露制度存在缺陷，但《证券法》对信息披露只做了框架性的规定，上市公司的信息披露还存在着诸多问题，主要是不及时予以公告发布和散布虚假信息，小道消息盛行对应披露的信息不作全面地披露，而是采用避重就轻的手法，故意夸大部分事实、隐瞒部分事实，使用模棱两可的语言进行披露。公司披露的真实性、及时性和规范性得不到保证，一定程度上损害了投资者的利益

3、，第三，监管存在漏洞，信息披露制度通常对上市公司资产情况及变动，购买者持有证券进行披露，即对已进行信息披露的公司的这些信息、数据进行核查，对信息披露的不实和偏差进行监督和责令整改，但是对信息披露的遗漏及未披露原因却未重视，监管方无从对那些遗漏的信息所关联的事项进行监管。另外，对于证券公司操纵市场行为的监管还存在一些漏洞。1.2上市公司质量不高一些上市公司在股票发行和上市时，虚构公司的资产和业绩，虚增利润以达到上市和发行股票的目的，同样，一些企业在发行债券和短期融资券时，虚构企业业绩，提升企业质量，以此通过评级机构的评级指标，达到融

4、资的目的，还有一些上市公司在发生兼并重组进行管理层收购时，公司的管理层通过调剂或隐藏利润的方法扩大账面亏损以达到低价收购的目的，并且很多进行管理层收购的公司对收购资金的以及还款方式等并不披露，都讳莫如深，定价方面多为暗箱操作，桌面交易和案下交易互补。这一方面导致了国有资产的流失，另一方面在一定程度上损害了投资者的利益。1.3投资者缺乏必要的专业知识，自我保护意识不强证券市场中推出的创新产品以及交易机制对投资者的专业水平要求较高，而我国证券市场大多数投资者是中小投资者，他们没有投资专业知识，投机色彩很浓，自我保护的意识不强，在很多情

5、况下受损害的投资者不去积极主动地维护自身权利，在一定程度上助长了不法分子内幕交易、操纵市场等行为。2完善证券投资者保护制度的对策和建议针对证券投资者保护制度存在的问题，我认为应从以下六个方面来完善：2.1完善相关法律和基本制度第一，我国关于证券投资者保护方面的法律依据散见于《公司法》、《证券法》等法律法规中，目前尚无专门的法律，对出现的一些损害投资者利益的行为是头痛医头，脚痛医脚，令人欣喜的是：2008年8月在中国证券市场投资者保护制度发展与完善国际研讨会上，中国证监会副主席庄心一他透露，作为中国证券投资者保护体系的一项重要法规，

6、《证券投资者保护基金条例》正在起草之中。第二，我们应该避免立法中的重实体轻程序的倾向，加强对诉讼的保护力度，拓宽诉讼的渠道，完善股东派生诉讼制度，同时进一步扩大民事责任涉及的范围，设计详细、缜密的民事责任的具体规定，使之有较强的操作性。2.2完善监管体制，加大监管力度第一，应该坚定监管目标，证券监管工作必须始终坚持贯彻落实科学发展观，坚持把保护投资者特别是公众投资者的合法权益，作为资本市场各项工作的出发点和落脚点，证券监管应坚定监管的目标，即如何维护和体现市场自由、平等的真正内涵，如何公正的对待证券市场的参与者，保护其合法权益。第

7、二，充分运用监管信息，消除监管渠道障碍。监管活动从本质上是一种事前行为，而我国的证券市场发展中出现的违规现象，监管机构只能充当救火队员的角色。因而监管机构应利用已经掌握的信息，消除监管渠道中存在的障碍，在事前防范，尽可能把违法违规的行为消灭在萌芽状态，以保证证券市场健康有序发展，维护投资者的权益，第三，完善监管体制，加大监管力度，保持监管的独立性，应该细化和明确监管机构的职责，严格按照法律行使监管职责，对于监管对象。应该进一步加强对证券公司的综合治理工作，努力解决上市公司虚假信息披露，违规占用上市公司资金和操纵市场这三个顽症。加强

8、对注册会计师、律师及事务所等中介服务机构的审查。在监管权力上，我国可以借鉴美国SEC兼有立法、执法和准司法权以及独立行使对证券市场的全面监管的特征，增加我国监管机构的准司法权。同时，还应该保持监管机构的独立性，确保监管政策的统一性和连续性。期权理论