活跃新三板市场助力农业经济腾飞

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1、活跃新三板市场助力农业经济腾飞现阶段我国已经形成了主板、中小板、创业板、新三板多层级的股权交易市场，很大程度上对于实体农业经济的资金融通起到了推动作用。但与西方发达国家完善的资本市场相比，我国的资本市场还处在初级发展阶段，场外资本市场刚刚起步，资本市场还不能够满足各种投资者的投资需求和融资者的融资需求，以合理的实现社会资源进行有效配置。而继创业板推出后，新三板市场的建立将进一步完善多层次资本市场体系的建设，特别是对于我国场外市场的建设意义十分重大。从融资角度而言，发展最早的主板市场主要为具有较大资本规模及稳定盈利能力的大型成熟企业提供直接融资平

2、台;二板市场主要针对处于发展阶段中后期和产业化阶段初期具有高成长性、创新型的中小企业和高科技企业的直接融资需求;而新三板市场主要吸纳成长性较高、具有发展潜力的非上市股份有限公司，可以较好地满足无法在主板、创业板上市的中小企业的融资需求。据公开数据显示，参照新《中小企业划型标准规定》的标准，我国现有中小企业数量已经超过1200万家，在所有企业中的占比已超过90%。在经济贡献上，中小企业所创造的经济价值也已达到全国总量的60%以上，并且中小企业还提供了80%以上的城镇就业岗位，是再就业和新增就业的最主要渠道。活跃新三板市场益处良多活跃新三板市场，对

3、于我国的多层次资本市场的构建和规范市场秩序，以及实体经济发展能起到十分重要的作用。第一，活跃新三板，有利于打通实体经济与资本市场。资本市场本身是为实体经济服务的，资本市场为实体经济的发展提供投融资渠道，而实体经济的发展为资本市场的繁荣提供了有力的支撑。我国的资本市场发展还处于起步阶段，虽然对于场内市场的发展比较完善，并且有了比较完善的监督措施，但是由于场内上市公司的条件要求极为苛刻，相对于众多的中小企业而言，通过股权融资的渠道根本不可能。相对于美国等发达的资本主义国家的资本市场而言，我国的场外市场的发展远远不够。活跃新三板，对于构建场外市场和建

4、立多层级的资本市场的框架十分重要。我国的企业超过1200万家，而上市的企业不到3000家，这种数量失衡完全不符合经济发展的需要，也不符合资本市场的结构。成熟的发达国家的资本市场呈金字塔结构，及场外市场的企业位于金字塔的底部，场内上市企业的数目位于金字塔的顶端，我国在2014年前资本结构完全是倒金字塔的模式，虽然2014年新三板的发展迅速，但是仍然不能满足实体经济发展对于资本市场的要求。活跃新三板市场，扩容场外市场企业的数量，构建完善的资本市场结构，一方面可以缓解我国实体经济发展过程中的资金短缺的问题，为实体经济的发展注入活力，另一方面，可以避免

5、经济泡沫的产生，稳定经济增长。第二，活跃新三板，有利于资金流向小微企业和“三农”领域。企业的融资方式有内部融资和外部融资，内部融资主要包括企业的留存收益以及股东的增加资本，外部融资包括银行借款，风险投资和公开发行股票。长期以来，对于大的成熟企业而言，其筹资的渠道多种多样。大企业由于具有很强的借款偿付能力，因而很容易获得银行借款，同时也容易从公开发行股票，定向募集资金的方式获得企业发展所需要的资金。而对于小微企业，尤其是刚刚起步的农业企业来说，经营能力和盈利能力很差，没有足够的偿还银行本息的能力，因而很难从银行获得企业发展的资金，这样就限制了企业

6、的发展，循环往复，很难将企业做大。这样就形成了我国小微企业众多、大型企业相对较少的局面。活跃新三板市场，能够降低小微企业进入场外股权交易市场的门槛，有利于更多的资金流入小微企业。第三，活跃新三板，有利于增加创业资本供给，有利于提高直接融资比重，有利于多层次资本市场构建，有利于繁荣私募市场。对于初创期高科技企业来说，最好的方式是引入风险资本。但是由于我国的私募股权转让市场并不活跃，因而投资风险很大，要么通过协议转让的方式退出，要么等到企业上市才能退出，这就限制了私募股权投资发展。活跃新三板，可以为私募股权投资和投资基金的退出提供便利的渠道。一方面

7、，对于创投企业来说，可以减少投资的期限，迅速回笼资金，增加资金的流动性和盈利性，创造更多的利润，从而促进私募股权基金的发展，繁荣私募市场和场外市场。另一方面，增加筹资企业的股权比例，减少财务杠杆比例，能够减少企业的财务风险。第四，活跃新三板有利于普及股权文化，增加投资渠道，有利于地方国企改造，有利于县域经济提质增效，有利于提高民众收入。在活跃新三板的同时，企业为了能够进入新三板市场，规范自己的股权结构，明确产权范围，建立完善的公司治理结构。主办券商在公司成功在新三板挂牌后，会监督挂牌企业经营并且依靠专业团队给企业的发展提供战略指导，这对于发展地

8、方经济，带动经济增长，增加就业能起到十分重要的作用。新三板助力农业经济腾飞农业是我国的基础产业，承担了很多非经济职能，例如保障国家经济安全的战略性质、