第2章 证券投资工具

《第2章 证券投资工具》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、第2章证券投资工具北京信息科技大学徐颖第一节股票n一、股票：¨股份有限公司为筹集资金而发行的，表示持有人投资入股并借以取得一定权益的一种有价证券。¨每股股票都代表股东对公司拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的基本组成部分，可以转让、买卖或质押，是金融市场主要的长期信用工具。3.2股票——股票的定义与性质n以股票赋予的“权”直接控制企业，才能获得企业的“益”——红利，所以股票又称权益证券¨企业的股东是内部人，因此，股东的命运掌握的在自己的手上和脚上。¨“用手投票”和“用脚投票”的权利3.2普通股的性质n永不返还性（期限的永久性)¨股东是内部人（Insider）：期限的永久性保证了企业

2、的永续经营；¨道德风险：各国法律严格限制公司减资，股东无权要求公司退股，但股票可以转让。¨对企业而言，股本资金没有期限，也无须偿还，这样企业只会增资扩股。¨问题：中国的上市企业一旦被勒令退市难以转让更不能退股，对股民是伤害最大的！3.2普通股的特征n报酬的剩余性¨股利在企业报酬支付序列中排在最后，有剩余才能支付股利。所以支付股利取决于两个条件：n企业是否有剩余的利润；n股利政策n清偿上的附属性¨所谓附属性就是可有可无。股本并不是必然要偿还的。¨《破产法》规定的清偿顺序：清算费用、职工工资、有抵押债、无抵押债、优先股，在支付上述费用后有剩余（附属部门）才是股东的。3.2普通股的特征n高收益¨债

3、券的收益是固定的，因此也是有限的。¨股东的收益却是没有封顶的，一般地，股票的收益高于债券的收益n高风险¨报酬是剩余的，清偿是附属的，因此，比起债券其收益是不可预期的——风险大¨因为是高风险，所以需要高收益来补偿其付出的风险。我国股票市场常用术语nA股：境内发行、人民币购买、对中国居民；nB股：境外发行、外币购买、对境内外居民（从2001年起）；nH股：企业的注册地在中国大陆，但企业在香港（HongKong)上市；nN股：中国企业在纽约股票（NewYork）交易所上市。5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpubli

4、ctransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve我国股票市场常用术语n蓝筹股：源于赌场蓝色的筹码最值钱，红色次之、白色最差。蓝筹股一般指成长性好的股票；n红筹股：RedChina，香港和国际投资机构把具有中国大陆背景的上市公司的股票称为红筹股，如华润；nST：SpecialTreatment（特别处理）连续两个会计年度净利润为

5、负，每股净资产低于股票的面值（1元）；nPT：ParticularTransfer（特别转让）现在已经取消。股票的类型n二、股票按权利义务的不同，可分为n1、优先股：¨指股息和剩余资产分配都优先于普通股的股票，股息的数量和分配周期发行时约定。n2、普通股：¨指其收益随公司利润变动和公司决策而变动，不限制股东权利的一种股票。3.2股票——股票的类型n优先股的股东享有的某些权利优先于普通股股东。优先股股票是混合证券，兼具普通股和债券的特性n相对于普通股：¨两个优先权n股息分配优先n剩余资产分配优先¨剥夺两个权利n不能参与公司的经营管理n没有选举董事会和监事会的权利3.2股票——股票的类型n相对于

6、债券¨股息率固定与债券相同¨在不能支付股息时候，优先股不会导致公司破产¨期限不固定3.2股票——股票的类型n按其是否记载股东姓名，股票可以分为记名股票和不记名股票¨记名股票，在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票n股份有限公司定向发起人、机构和法人发行的股票，应为记名股¨不记名股票n向个人发行股票n认购不记名股票须缴足股款，不记名股票转让方便股利分配n一、股票收益分配：¨1、现金股利；2、股票股利；3、特殊股利。n股份公司的派发股息、送股或配股会影响股票价格¨除息是指除去交易中股票领取股息的权利¨除权是指除去交易中股票配送的权利股票价格的修正n二、股利发放的几个重要日期：¨1、股

7、利宣布日；2、股权登记日；3、除权除息日；4、股利派发日。股票价格的修正（除权价除息价）n除息价=前日收盘价-每股所派现金5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,mult