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1、五矿信托-武进太湖湾2号信托贷款集合资金信托计划项目可行性研究报告-清洁版信托项目可行性研究报告—一般类2012年至2014年营业成本如下：项目主营业务成本其他业务成本合计2012年7,307.08288.867,595.942013年9,487.99717.3810,205.372014年8,992.91560.999,553.892012年至2014年毛利率计算如下：项目营业收入营业成本毛利润毛利率2012年25,334.397595.9417,738.4570.02%2013年30,832.9110205.3720,627.5466.90%201
2、4年28,553.899553.8919,000.0066.54%根据以上计算表，我们2012年至2014年三年的毛利，经过计算三年的平均毛利率为67.71%，我们以三年的平均毛利率来预测2015年-2017年的营业成本，预测结果如下：62项目营业成本2015年11,938.302016年29,603.092017年20,839.35（3）营业税金及附加由于营业税金及附加主要有流转税的附加税构成，因此我们根据历史年度营业税金及附加占营业收入的平均比例来预测2015年至2017年的营业税金及附加。2012年至2014年的营业税金及附加以及其占营业收入的比
3、例：项目营业收入营业税金及附加占比平均占比2012年25,334.39806.833.18%2.90%2013年30,832.91803.212.61%2014年28,553.89832.912.92%按照平均占比预测的2015年至2017年的营业税金及附加如下：项目营业收入营业税金及附加2015年39,817.281,155.602016年89,438.162,595.722017年62,282.971,807.61（4）期间费用：2012年至2014的期间费用明细如下：项目2012年26/502013年2014年信托项目可行性研究报告—一般类销售费
4、用管理费用财务费用期间费用合计17850.0621733.577055.9446,639.5719493.5721507.6716317.3357,318.5723,824.3524,522.5318,261.8166,608.6962近年期间费用增长速度较快，2012年至2014年期间费用复合增长率为19.51%。我们假设期间费用未来仍将按照此速度增长，以此预测的2015年至2017年的期间费用明细如下：项目销售费用管理费用财务费用期间费用合计2015年28,471.4329,305.7921,823.8879,601.102016年34,024.9
5、435,022.0626,080.7695,127.752017年40,661.7141,853.3131,167.96113,682.97（5）资产减值损失、公允价值变动损益、投资收益：2012年至2014的三个项目的明细如下：项目资产减值损失公允价值变动损益投资收益期间费用合计2012年-18.4840,065.38-632.2939,414.612013年49.7643,114.83-35042,814.592014年173.5424,100.96982.7325,257.23从以上明细可以发现，资产减值损失逐年增加，公允价值变动损益变动较大，投
6、资收益逐年增加。这三个项目并没有明显的随着营业收入的增加或者业务规模的扩大呈现一个稳定的变化趋势，因此从保守的角度，我们用这三个项目的近三年的平均数预测未来三年，且不变化。预测结果如下：项目资产减值损失公允价值变动损益投资收益合计2015年68.2735,760.390.1535,828.812016年68.2735,760.390.1535,828.812017年68.2735,760.390.1535,828.81（6）营业外收入、营业外支出：项目营业外收入营业外支出净收入2012年7,536.116251.307,484.812013年10,36
7、2.79434.959,927.842014年41,460.2561.7541,398.5027/50信托项目可行性研究报告—一般类近三年的营业外收入大幅增加，主要是由政府补助构成。2013年也获得了政府补助1.03亿元，2014年公司获得政府补助4.03亿元。营业外支出变动并没有特别的规律。政府根据太湖湾公司经营情况给与相应的补贴，预计未来几年随着公司开发项目规模的不断增加，承担的费用和职能的增加，政府补助仍然会保持较高的增幅，我们假设2015年至2017年营业收入将会保持每年10%的增长，而营业外支出为近三年的平均数且不变化。预测结果如下：项目营业
8、外收入营业外支出净收入2015年45,606.28182.6745,423.612016年50
