lme,到期结算日制度,每日无负债结算制度

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1、lme,到期结算日制度,每日无负债结算制度　　篇一：5-取道篇一：期货与股指期货　　通意篇一：期货与股指期货　　一、期货市场发展历史　　1571年，英国创建了实际上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，在其原址上后来成立了伦敦国际金融期货期权交易所。其后，荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易所。同时荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期权市场。1726年，另一家商品交易所在法国巴黎诞生.　　进入19世纪，芝加哥期货交易所逐步成

2、为世界上最具代表性的农产品交易所。19世纪初期，芝加哥是美国最大的谷物集散地，随着谷物交易的不断集中和远期交易方式的发展，1848年，由82位谷物交易商发起组建了芝加哥期货交易所，该交易所成立后，对交易规则不断加以完善，于1865年用标准的期货合约取代了远期合同，并首创实行了保证金制度。中国古代已有由粮栈、粮市构成的商品信贷及远期合约制度。在民国年代，中国上海曾出现多个期货交易所，市场一度出现疯狂热炒。满洲国政府亦曾在东北大连、营口、奉天等15个城市设立期货交易所，主要经营大豆、豆饼、豆油期货贸易。194

3、9年中华人民共和国成立后，期货交易所在中国大陆绝迹几十年，到1992年郑州设立期货交易所，展开另一波期货热炒风潮，各省市百花齐放，最多曾经一度同时开设超过50家期货交易所，超过全球其他国家期货交易所数目的总和。中国国务院在1994年及1998年，两次大力收紧监管，暂停多个期货品种，勒令多间交易所停止营业。　　自1998年后，中国大陆合法的商品期货交易所只剩下上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家，前者经营能源与金属商品期货，后两者经营农产品期货。到XX年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成

4、立，首项推出的产品为沪深300股指期货。　　目前国内期货商品种类：　　上海期货交易所：黄金、线材（钢材的一种）、螺纹钢、铜、铝、锌、天然橡胶、燃油期货　　郑州商品交易所：早籼稻、白糖、小麦、棉花、、pta、菜籽油期货　　大连商品交易所：玉米、大豆、豆粕、豆油、塑料（LLDPE线性低密度聚乙烯）、棕榈油、pvc期货　　中国金融期货交易所：股指期货（沪深300指数）　　二、期货交易的基本特征　　期货交易的基本特征可以归纳为以下几个方面：　　?（一）合约标准化　　期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标

5、准化的。期货合约标准化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具　　有标准化的特点。期货合约标准化给期货交易带来极大便利，交易双方不需对　　交易的具体条款进行协商，节约交易时间，减少交易纠纷。　　?（二）交易集中化　　期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进　　场交易。那些处在场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司　　代理交易。所以，期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制　　度，期货交易最终在期货交易所内集中完成。　　?（三）

6、双向交易和对冲机制　　双向交易，也就是期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端（称为　　买入建仓），也可以卖出期货合约作为交易的开端（称为卖出建仓），也就是　　通常所说的“买空卖空”。与双向交易的特点相联系的还有对冲机制，在期货交易中大多数交易这并不是通过合约到期时进行实物交割来履行合约，而是通过与　　建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任。具体说就是买入建仓之后可以　　通过卖出相同合约的方式解除履约责任，卖出建仓后可以通过买入相同合约的　　方式解除履约责任。期货交易的双向交易和对冲机制的特点，吸

7、引了大量期货　　投机者参与交易，因为在期货市场上，投机者有双重的获利机会，期货价格上　　升时，可以低买高卖来获利，价格下降时，可以通过高卖低买来获利，并且投　　机者可以通过对冲机制免除进行实物交割的麻烦，投机者的参与大大增加了期　　货市场的流动性。　　?（四）杠杆机制　　期货交易实行保证金制度，也就是说交易者在进行期货交易时者需缴纳少量的　　保证金，一般为成交合约价值的5%-10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易，期货交易的这种特点吸引了大量投机者参与期货交易。期货交易具有的以少量　　资金就可以进行较大

8、价值额的投资的特点，被形象地称为“杠杆机制”。期货交易的杠杆机制使期货交易具有高收益高风险的特点。　　?（五）每日无负债结算制度　　期货交易实行每日无负债结算制度，也就是在每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算，在不同交易者之间根据盈亏进行资金划转，如果交易　　者亏损严重，保证金账户资金不足时，则要求交易者必须在下一日开市前追加　　保证金，以做到“每日无负债”。期货市场是一个高风险的市场，为了有效的防范风险，将因期货