分级基金简介&分类

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1、分级基金简介及分类分级基金简介：蛋糕还是那个蛋糕，切法大不同通常，一个股票型分级基金所包含的份额类型有三种，分别是A类、B类子基金份额和母基金基础份额。其中，基础份额可以进行在一级市场进行申购赎回，但不可上市交易。A类、B类子基金份额可以在二级市场上进行交易，但不能直接赎回。基础份额和成一定比例（一般是1:1）的A、B类份额可以通过合并和分拆进行相互转换。这里的基础份额可以视作一种普通的开放式基金，其条款和操作与普通的开放式基金基本相同。分级基金的特别之处在于A类、B类份额间的收益再分配：A类是优先份额，获取固定的约定收

2、益；B份额为劣后份额，盈利和亏损都由B份额承担以获取杠杆。换个角度看，这相当于B份额向A份额进行融资用于投资，并按照约定的年收益率（折算成日收益）向A份额支付利息。这就好比预订一个蛋糕：普通的开放式基金中，投资者预先支付蛋糕的定金，等蛋糕做好之后，根据之前付款多少按比例切回家。而在分级基金中，A类份额的持有者先切，但只能切走约定好的属于他的固定大小的一块；等A类份额持有者切完了，B类份额的持有者才能拿走剩下的蛋糕。而剩多剩少取决于蛋糕做得有多大：就算蛋糕有一个足球场那么大，A类份额持有者也只能切走说好的那一块，剩下的都归

3、B类份额持有者。但如果不幸蛋糕很小，A类份额持有者切完什么都不剩下（甚至A类份额持有者都切不到足额的约定分量），那B类份额持有者就只能空手而归。写作公式则为：B份额净值=母基金净值-1+约定收益率×A份额净值因此，A类份额的净值始终基本呈直线状稳定上升，通常与母基金净值变化相关性不大；而B类份额净值则与母基金净值密切相关，靠着净值杠杆四两拨千斤的效果，处于母基金5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestme

4、nt,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve净值乘以一定倍数的位置附近。不难明白，分级基金实质上只是将普通开放式基金的收益进行了重新分配；A、B两部分份额所对应的仍是同一块资产。通过不同的分级方式，分级基金利用同一块资产创造出了“高风险高收益”和“低风险稳定收益”两种不同风险收益特征的份

5、额。这样一来，偏好风险的投资者就可以选择杠杆类份额，承担更多下跌风险，同时可以获得较高比例的收益分配权。而厌恶风险的投资者则可以选择低风险固定收益类份额。读到这里，您可能有一些疑问：子份额无法赎回，只能在二级市场上进行交易；这净值蛋糕切得虽好，可若是拿回家吃不进嘴里，又怎么有下家愿意出钱买呢？尤其是部分基金还是永续型，没有到期日，子份额的收益分配究竟要如何实现？这就要说到分级基金的份额折算机制，也就是近期人们常说到的上折和下折了。关于这一点，您可以点击以下链接，阅读我们的介绍文章：<此处应有文章标题及超链接>5.1-9,

6、,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve分级基金的分类面对眼花缭乱的分级基金条款，您是否感到不知该从何看起？我们整理了目前国内市场上分

7、级基金的几种主要分类方法，希望能对您浏览和挑选分级基金起到一定的帮助。§首先，按照投资标的的不同，分级基金可以分为股票型和债券型两大类。截至2014年12月15日，我国市场上共有股票型分级基金62只，债券型分级基金54只，共计116只分级基金。§其次，按照是否约定了确定的存续期（到期日），可分为有期限型和永续型两类。前者在到期日当日，子份额终止上市并终止分级合并成LOF基金，或按净值转换为母基金再次拆分。§另外，可按照A类份额的约定收益为固定收益或浮动收益进行分类。目前，市场上大多数分级基金的固定收益以一年期银行定期存款

8、利率为基准进行浮动，也有少部分规定了固定数值的约定收益。按照当前利率，股票型分级基金A类份额约定年收益率平均在6.0%，债券型则在4.7%。§最后，按照是否可以随时进行拆分合并，分为是否配对转换。目前，股票型分级基金份额绝大部分可以进行配对转换，而债券型则多不可进行自行配对转换，只能在开放期内对子份额进行直接申购，并