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1、财务管理案例分析班级：09财务管理一班组号：第2组指导教师：黄丽萍小组成员：陈航、叶磊、姚勇平、王紫薇、徐燕婷刘美英、诸红杏、张慧丽、黄佳彬2011年5月20日我们这两周的财务管理案例分析主要包括财务管理基础、企业财务分析、企业筹划管理、企业投资管理、运营资金管理、企业分配管理、财务管理专题这七个方面。1.财务管理基础主要有三个案例：青鸟天桥财务管理目标案例；绍兴百大高级管理人员持股案例；大华公司财务预算管理制度案例。2.企业财务分析包括两个案例：夏新电子公司广告费案例；郑州百文年度财务报告分析案例3．企业筹划管理包括两个案例：飞利浦·瑟菲斯公司资金成本案例

2、；实业机械公司筹资案例4.企业投资管理包括美多公司固定资产更新案例5.运营资金管理：乔伊斯化工公司应收账款管理案例6.企业分配管理：褚时健经济违法违纪案例7.财务管理专题：韩国现代集团在南非投资与筹资案例目录财务管理案例分析1一．青鸟天桥财务管理目标案例41.1背景42.1案例分析42.1.1青鸟天桥财务管理目标的分析42.1.2造成这场风波的原因53.1启示5二．绍兴百大高级管理人员持股案例62.1背景62.2案例分析6三.大华公司财务预算管理制度案例73.1背景73.2案例分析73.3启示9四．夏新电子公司广告费案例94.1背景94.1案例分析94.1.

3、1长期待摊费用与其他长期资产的区别94.1.2长期待摊费用与配股方案的联系9五.郑州百文年度财务报告分析案例105.1背景105.2财务分析115.2.1财务报表和审计报告说明115.2.2会计制度说明115.2.3从杜邦分析法来分析这几年的财务状况12六.飞利浦.瑟费斯公司资金成本案例146.1背景146.2案例分析146.2.1资本成本在最优资本结构中的意义146.2.2资金成本决策的依据146.2.3改进飞利浦.瑟菲斯公司的资本结构的措施15七.实业机械公司筹资案例167.1背景167.2案例分析167.3启示16八.美多公司固定资产更新案例168.1

4、背景168.2案例分析168.3启示16九.乔伊斯化工公司应收账款管理案例179.1背景179.2案例分析17十诸时健经济违法违纪案例1910.1背景1910.2案例分析1910.3启示21一．青鸟天桥财务管理目标案例1.1背景1998年12月，青鸟天桥公司是原来的天桥商场和北大天鸟公司合并。合并后，天桥商场的业绩不好，公司为了自身的今后发展打算对合同到期的职工进行裁员。强调在市场经济下，企业控制成本，减员增效，追求利润最大化，是十分正常的，是符合游戏规则的。但是，公司一味地追求利润最大化，就会忽视员工的利益，最终导致了公司与员工矛盾的激化。而这次风波也给销

5、售收入及利润带来巨大损失。百货零售业1999年实现销售收入15408万元，完成年度计划的77%，比去年同期下降16%，实现利润-47万元。1999年11月18日商场正式广播了董事会的定：1999年12月26日，有664名职工合同到期，其中283人不再续签合同。一石激起千层浪，商场内一片哗然。合同到期的职工不约而同的涌向领导办公室。商场工作顿时处于瘫痪，不得不挂出停业招牌。当晚，未能续约的283名职工在一楼营业大厅静坐。此次风波历时15天，终在政府和企业的努力下平息。2.1案例分析2.1.1青鸟天桥财务管理目标的分析从财务管理目标的角度来说财务管理是企业管理的

6、重要组成部分，它是企业资金的获得和有效使用的管理工作，企业财务管理目标取决于企业的总目标。青鸟天桥最初的财务管理目标是利润及股东财富的最大化，我们认为这种财务目标存在着不合理性，有利有弊，其优势在于：面对企业经营不佳，利润滑坡，从此疲惫不堪，面对严峻的经济形势，公司的裁员，可以控制成本减员增效，改变了经营的严峻形势，使得利润达到最大化的，适应市场规则。但是也存在不足之处1.该理念只适用于上市公司2.公司单纯的强调了股东利益却不能完全反应企业财务管理的状况。随着情形的严峻化，导致商场多天的停止营业利润的大亏损。这迫使企业不得不考虑相关者利益特别是员工的经济利益

7、，继而企业将财务管理目标转变为企业价值最大化，这种让步是较合理的。这一目标首先是考虑了资金的时间价值，科学的考虑了风险与报酬的关系，在一定程度上克服了企业在追求利润上的短期行为，是现在财务管理的最优目标。这一目标的转变最终改变了当前企业最需要解决的问题—员工与企业的矛盾。最终化解了这场风波，并且提高了企业的社会责任感。2.1.2造成这场风波的原因1财务目标的不合理性在最开始天桥和青鸟合并，天桥只考虑了营业利润，实行减员增效却没考虑到相关者利润特别是员工，谋求短期利益，追求利润与股东财富最大化，2借壳上市的指导方针不正确太多的新兴高科技企业想上市却因“额度制”

8、政策限制难圆其梦。一旦过关斩将有幸出巨资购买国有股或